JPMorgan está adotando uma visão mais sutil das recentes dificuldades do Bitcoin.

Enquanto o ouro subiu mais de 60% em 2025 devido à forte demanda dos bancos centrais, #Bitcoin moveu-se na direção oposta, apresentando desempenho inferior tanto em relação aos tradicionais refúgios seguros quanto a vários ativos de risco. À primeira vista, essa divergência parece um golpe na narrativa do "ouro digital".

Mas os analistas do JPMorgan dizem que a história pode não ser tão simples.

De acordo com o banco, o desempenho superior do ouro veio acompanhado de uma volatilidade muito maior. Em contraste, a menor volatilidade do Bitcoin poderia, na verdade, torná-lo mais atraente a longo prazo—especialmente se o sentimento mudar e ele recuperar seu papel como uma proteção contra cenários econômicos extremos.

Na verdade, o banco observou que se o Bitcoin igualasse os fluxos ajustados pela volatilidade do ouro, o preço precisaria teoricamente subir para cerca de $266,000.

A lição: a fraqueza de curto prazo não invalida necessariamente a tese de longo prazo. Para alguns analistas, a atual divergência pode simplesmente ser uma fase de reinício antes da próxima etapa da narrativa do "ouro digital".

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