Resumo:
O problema dos ganhos sustentáveis dos mineradores surgiu, e a comunidade Bitcoin está enfrentando uma potencial crise de poder de computação. O desenvolvimento do ecossistema de rede inteligente Bitcoin pode efetivamente melhorar o uso da rede e resolver o problema da renda sustentável dos mineradores. No entanto, o congestionamento da rede dificulta severamente o desenvolvimento do ecossistema de rede Bitcoin, destacando a importância das soluções de Camada 2 (L2). Entre elas, Stacks é a mais próspera nos projetos de rede de segunda camada do Bitcoin e está prestes a receber uma atualização significativa até o final de 2023.
Este artigo apresentará o mecanismo do Stacks e dois protocolos DeFi importantes em seu ecossistema: ALEX e o Protocolo Arkadiko.
Cada vez que as recompensas de bloco do Bitcoin caem pela metade, os ganhos dos mineradores também caem pela metade. Como as taxas de transação contribuídas pelas transações do Bitcoin representam menos de 5% da renda dos mineradores, o sistema de poder de computação sempre se baseou na duplicação do preço do Bitcoin. À medida que o valor de mercado do Bitcoin aumenta e a volatilidade diminui gradualmente, a recompensa de mineração após o halving pode gradualmente falhar em cobrir os custos de poder de computação. Portanto, o Bitcoin precisa de uma fonte de renda sustentável. Com a explosão de aplicativos, os aplicativos ecológicos do Ethereum já resolveram o problema da renda sustentável, mas devido ao tempo de bloco do Bitcoin e às limitações do contrato inteligente, ele não pode gerar renda sustentável.
O protocolo Bitcoin NFT, Ordinals, abriu o prelúdio para a explosão do ecossistema Bitcoin. O uso da rede aumentou, e as taxas de transação dispararam para os níveis do início de 2018. Em 11 de maio, o número de tokens Ordinals BRC20 ultrapassou 14.000, e o número de inscrições forjadas ultrapassou 5,8 milhões de vezes, levando a um aumento correspondente nos ganhos dos mineradores. O crescimento da renda diária de taxas de transação da rede Bitcoin em meados de 2019 e 2021 foi devido à alta atividade geral do mercado, enquanto desta vez, o crescimento da transação vem de desenvolvimentos inovadores no ecossistema Bitcoin, com as taxas de transação diárias do BTC atingindo um máximo de mais de 600 BTC.
Imagem: Taxas totais de transação diárias na rede BTC, calculadas em BTC.
No entanto, a capacidade e a velocidade da rede BTC restringiram o desenvolvimento de atividades de transação relacionadas. Se o BTC tiver uma camada L2 como o ecossistema ETH para criar mais casos de uso e taxas, isso poderia aumentar muito a renda dos mineradores da rede e manter o crescimento do poder computacional.
À medida que o halving do BTC se aproxima, a popularidade do conceito BTC L2 continua a aumentar.
Dada a velocidade atual de produção de blocos da rede Bitcoin, o halving deve ocorrer em maio de 2024. O halving do BTC sempre foi um dos eventos mais quentes do mercado. À medida que o tempo do halving se aproxima, mais capital se concentrará no Bitcoin, mas devido à sua grande capitalização de mercado, investir em Bitcoin só pode render retornos Beta de mercado. Projetos L2 que liberam liquidez do BTC e expandem a camada de aplicação do BTC podem muito provavelmente se tornar os alvos preferidos para fundos que buscam retornos Alpha.
Stacks é o projeto mais próspero na rede de segunda camada do BTC e deve receber uma grande atualização até o final de 2023.
Devido à alta dificuldade do desenvolvimento técnico, sempre houve relativamente poucos projetos L2 no BTC, e o entusiasmo do mercado tem sido baixo. Embora a Lightning Network seja bem conhecida, ela se concentra em pagamentos P2P e não é uma concorrente direta do Stacks. O Stacks é atualmente o projeto mais próspero no conceito BTC L2. No final de 2023, a atualização Nakamoto que o Stacks passará trará uma melhoria abrangente ao desempenho da rede e lançará um produto crucial — SBTC. Dado o próximo ciclo de redução pela metade do BTC, há uma possibilidade de que o Stacks possa atrair fundos excessivos do mercado.
Evento de fundo:
Imagem: Tendência de preço do STX
Em 21 de fevereiro de 2023, o preço do BTC ultrapassou a marca de US$ 25.000 pela primeira vez em sete meses. Os Ordinal Punks, baseados no protocolo Bitcoin NFT Ordinals, deram início ao boom dos projetos BTC NFT. De acordo com as informações do Twitter do bot Ordinal Punk Sales, um Ordinal Punk que foi cunhado a um preço de 0,01 BTC já foi vendido por até 9,5 Bitcoins, valendo mais de US$ 240.000.
Ordinals é um protocolo Bitcoin NFT, lançado por Casey Rodarmor em 21 de janeiro de 2023. Seu ponto técnico central é identificar exclusivamente a menor unidade do Bitcoin, satoshi, adicionando conteúdo específico ao script de transações de caminho de script taproot, permitindo assim a rastreabilidade. Um satoshi com conteúdo específico pode ser entendido como um NFT na rede Bitcoin. Usar Ordinals não requer cadeias laterais do Bitcoin ou redes de segunda camada, e pode ser usado sem fazer nenhuma alteração na rede Bitcoin.
Posteriormente, o usuário @domodata acreditou que quando as informações anexadas no protocolo Ordinals são definidas para um padrão unificado, o protocolo Ordinals não só pode emitir tokens não fungíveis (NFTs), mas também tokens fungíveis (FTs). Portanto, em 8 de março, @domodata criou o primeiro token padrão experimental BRC20 ORDI por meio do protocolo Ordinals. Em 10 de maio, o preço histórico mais alto do ORDI ultrapassou US$ 29, e havia mais de 14.000 tipos de tokens BRC20. O número cumulativo de inscrições forjadas por Ordinals atingiu até 5,7 milhões de vezes, com um pico de 400.000 vezes em um único dia em 7 de maio. Além disso, os principais tipos de Ordinals são imagens e texto. O surto de tokens do tipo texto (BRC20) em 23 de abril aumentou significativamente a taxa de uso da rede Bitcoin.
Imagem: Tokens BRC20
Imagem: Número de inscrições ordinais forjadas
Imagem: Tipos de inscrições BTC forjadas
A popularidade do BTC NFT e do BRC20 também levou a um aumento nas taxas de transação na cadeia do Bitcoin, e os ganhos dos mineradores cresceram correspondentemente. O pico das taxas de transação de um único dia em USD já se nivelou com os mercados em alta no final de 2017 e abril de 2021. Ordinals trouxe uma nova tendência, mas o BRC20 e o BTC NFT não são baseados em casos de uso reais. Se o volume de negociação do BTC NFT e do BRC20 desaparecerá da vista do público depois que o calor diminuir, ainda precisa de tempo para verificar.
Imagem: Taxas diárias de transação de BTC em USD
Ao mesmo tempo, o que vem junto é o congestionamento da rede Bitcoin, com o número de transações não confirmadas chegando a quase 400.000. Os desenvolvedores do Bitcoin Erik Aronesty e Ali Sherief iniciaram discussões sobre "se é necessário rejeitar transações Taproot não padronizadas" para resolver o problema do congestionamento da rede Bitcoin. A maioria da comunidade se opôs a essa proposta. Em 7 de maio, o fundador do projeto cross-chain Interlay propôs o padrão BRC21 para ativos cross-chain do Ethereum e outras cadeias para a cadeia Bitcoin, mas o congestionamento da rede Bitcoin é um dos principais obstáculos ao desenvolvimento do ecossistema Bitcoin.
Imagem: Status da rede Bitcoin (10 de maio de 2023)
O fenômeno do aumento das taxas de mineração causado pela emissão de BTC NFT e o boom do BRC-20, a questão do congestionamento da rede Bitcoin e a direção do desenvolvimento do ecossistema da rede Bitcoin — tudo isso merece nossa reconsideração do conceito há muito estabelecido de BTC L2 e suas perspectivas de desenvolvimento futuro.
Camada BTC2
Discussões Históricas
A solução de rede de segunda camada (BTC L2) para Bitcoin nasceu para resolver a escalabilidade da rede Bitcoin e os problemas de altas taxas de transação. Já em 2015, Joseph P oon e Thaddeus Dryja propuseram o conceito da Lightning Network, que atualmente é o projeto mais conhecido. A Lightning Network, ao estabelecer canais de pagamento, realiza transações de Bitcoin rápidas e de baixo custo, melhorando muito a escalabilidade da rede Bitcoin. Atualmente, o número de nós e cenários de aplicação da Lightning Network estão se desenvolvendo rapidamente.
A Lightning Network resolve principalmente os problemas de velocidade lenta de pagamento de BTC e altos custos, mas não aborda a falta de construção de aplicativos nativos para BTC. Assim, durante o mesmo período, o conceito de sidechains de Bitcoin (Sidechain) também foi proposto. A Blockstream propôs e desenvolveu pela primeira vez uma sidechain chamada Liquid Network, que foi ao ar em 2018. Outro protocolo que foi lançado na mesma época foi o RSK (Rootstock), que é mais famoso que o Liquid.
Devido à enorme carga de trabalho e à alta dificuldade técnica no desenvolvimento de L2 baseado em BTC, RSK e Stacks gradualmente se tornaram alguns dos poucos projetos em BTC L2 que poderiam permitir a construção de aplicativos na rede Bitcoin.
Por volta de 2019, os projetos da rede Ethereum estavam prosperando, enquanto a rede BTC estava definhando. A comunidade começou a discutir se realmente precisamos do BTC L2, ou se precisamos apenas de um bom protocolo de cadeia cruzada BTC para liberar a liquidez do BTC. O protocolo de token ancorado do Bitcoin testemunhou uma explosão, com o maior protocolo de token ancorado BTC atual nascendo durante este período. Como os desenvolvimentos subsequentes mostraram, tanto os tokens ancorados em BTC quanto as stablecoins baseadas em BTC encontraram problemas:
A questão mais significativa é a segurança e a confiabilidade. Como esses protocolos frequentemente apenas bloqueiam BTC em endereços multiassinatura, a segurança e os relacionamentos cooperativos dos signatários se tornam riscos potenciais, dissuadindo usuários com grandes quantidades de ativos de usar esquemas de tokens ancorados.
Falta de cenários de aplicação nativa no ecossistema Bitcoin, fortemente dependente do Ethereum. A importância de uma rede BTC L2 confiável é inegável. Ela fornecerá a estrutura técnica subjacente para tokens ancorados em Bitcoin mais nativos e seguros, bem como fornecerá um ambiente para o desenvolvimento de aplicações de segunda camada do Bitcoin. É essencial para transformar o BTC de um ativo de renda passiva em um ativo de renda ativa.
Desde 2015, diferentes soluções como Drivechain, RGB Protocol e Statechains foram propostas. Este relatório se concentrará em Stacks para análise.
Aqui estão algumas propostas importantes para projetos de escalabilidade do Bitcoin na história:
Introdução ao Projeto Stacks
Visão geral e roteiro do projeto
Stacks é uma camada de contrato inteligente para Bitcoin, cujo objetivo é permitir que contratos inteligentes usem Bitcoin como um ativo e liquidem transações no blockchain do Bitcoin sem a necessidade de confiança.
A versão inicial do Stacks foi lançada no início de 2021, introduzindo a liquidação de transações de Bitcoin, adotando a linguagem Clarity para design de contratos inteligentes e suportando swaps de ativos atômicos com BTC. O objetivo da camada Stacks é transformar o BTC em um ativo produtivo em vez de passivo, permitindo que vários aplicativos descentralizados aprimorem a economia do Bitcoin.
Embora o Stacks não se chame diretamente de Sidechain, acreditamos que o Stacks essencialmente ainda constrói uma nova cadeia fora da cadeia do Bitcoin, com uma estrutura de governança independente e modelo de transação. No entanto, diferentemente do Sidechain usual que conecta ativos somente por meio de pontes entre cadeias, o Stacks se integra à cadeia principal do Bitcoin enviando transações de ancoragem nela. Essas transações de ancoragem contêm um resumo das informações do cabeçalho do bloco na cadeia do Stacks e algumas informações adicionais e são transmitidas para a rede do Bitcoin para garantir sua imutabilidade. Além disso, o projeto permite que aplicativos e contratos inteligentes usem o BTC como seu ativo ou moeda, liquidando suas transações na cadeia principal do Bitcoin.
Portanto, pode-se definir que Stacks é um modelo Sidechain inovador. Comparado com o esquema Rollup do ETH, que é o chamado “Layer2 nativo”, ambos agrupam múltiplas transações em um lote e o enviam ao blockchain para verificação. Essa abordagem pode efetivamente reduzir o número de transações no blockchain, melhorando assim o desempenho geral. A principal diferença é:
Mecanismo de verificação: Stacks usa o algoritmo de consenso PoX (Prova de Transferência), enquanto Optimism Rollup usa o algoritmo de consenso PoS (Prova de Participação).
Segurança: Após a ETH mudar para o mecanismo POS, o minerador e o validador têm a mesma função, e os nós de validação na cadeia Rollup precisam prometer uma certa quantia de ETH como garantia de segurança. Em Stacks, no entanto, mineradores e validadores de transações têm duas funções. Os validadores de transações precisam prometer tokens STX (mineração de BTC), e os mineradores precisam prometer BTC na cadeia principal do Bitcoin (mineração de STX).
Lançamento da Mainnet no quarto trimestre de 2018
Carteira oficial do quarto trimestre de 2018 Hiro Wallet lançada
2019 Q2 Submeteu US$ 50 milhões à SEC, solicitando emissão de token compatível
Lançamento do white paper Stacks 2.0 do segundo trimestre de 2019
2019 Q2 Introduziu o oráculo de desenvolvimento de contrato Clarity
2019 Q3 Tornou-se o primeiro projeto de arrecadação de fundos públicos em conformidade com a SEC
3º trimestre de 2019 arrecadou US$ 23 milhões por meio da emissão de tokens
2020 Q1 Implementou mecanismo de consenso de Prova de Transferência (POX)
Lançamento do testnet Stacks 2.0 do segundo trimestre de 2020
Relatório de desenvolvimento enviado ao SEC no 2º trimestre de 2020
4º trimestre de 2020 Após o lançamento do Stacks 2.0, o STX não é mais considerado um título pela lei dos EUA (a SEC não concordou publicamente com essa visão)
Projeto de desenvolvimento ecológico do acelerador de pilhas lançado no 2º trimestre de 2021
2021 Q2 Lançado Plano de Expansão de Pilhas Hyperchain
Contratos Clarity auditados do 4º trimestre de 2021
Versão lançada do 2º trimestre de 2022 2.05.0.2.0
Versão 2.1 do Q1 de 2023 Stacks lançada
2023 Q1 Lançamento da plataforma de desenvolvedor Hiro
Atualização importante do quarto trimestre de 2023, rede Nakamoto lançada
Atualização importante do quarto trimestre de 2023, SBTC lançado
2. A arquitetura das pilhas e como elas funcionam
A arquitetura técnica do Stacks inclui uma camada central e sub-redes, com desenvolvedores e usuários podendo escolher entre as duas. A mainnet do Stacks é altamente descentralizada, mas tem um baixo rendimento, enquanto as sub-redes são menos descentralizadas, mas têm um rendimento maior. Dado que os mineradores/operadores de uma sub-rede podem exigir alta largura de banda de rede entre os pools de mineração, como usar nós de data center, eles podem até mesmo colocar os pools de mineração de sub-rede na lista de permissões para garantir alto desempenho.
Imagem: Arquitetura de pilhas
A camada central do Stacks interage com a camada do Bitcoin com base no mecanismo PoX (Proof of Transfer). PoX é um sistema de staking similar ao PoS, e seu processo de interação é o seguinte:
Imagem: Processo de interação entre diferentes funções em Stacks
Os mineradores STX participam das eleições de líderes enviando transações na blockchain do Bitcoin. Uma função aleatória verificável (VRF) é usada para selecionar aleatoriamente o líder para cada rodada (dando mais peso a lances maiores de BTC), que então escreve novos blocos na cadeia Stacks.
Os detentores de STX podem participar do consenso e ganhar recompensas em BTC por meio de um processo conhecido como “Stacking”. Esse processo envolve usuários bloqueando seus STX por um ciclo de recompensa (aproximadamente duas semanas), executando ou dando suporte a um nó completo e enviando informações úteis na rede por meio de transações STX. Os detentores de STX que participam ativamente do Stacking receberão recompensas em Bitcoin para esse ciclo.
Os mineradores PoX dão lances na camada Bitcoin para se tornarem líderes do próximo bloco. Eles participam do lance gastando Bitcoin e ganham tokens STX como recompensa.
Uma vez que os mineradores PoX ganham o lance do líder, eles começam a criar um novo bloco e o adicionam à camada Stacks. Esse processo é alcançado por meio de ancoragem de cadeia, que vincula informações no blockchain Stacks com informações no blockchain Bitcoin.
Dentro da camada Stacks, o novo bloco contém todas as últimas transações e mudanças de estado. Essas transações e mudanças de estado são transmitidas para toda a rede e são verificadas e confirmadas por outros nós.
Depois que um novo bloco é confirmado, ele é adicionado ao blockchain Stacks, e todas as partes relevantes podem ver o estado mais recente.
A interação entre a camada central do Stacks e a camada do Bitcoin é obtida por meio de um processo chamado “ancoragem de cadeia”. A ancoragem de cadeia é o processo de vincular informações do blockchain do Stacks ao blockchain do Bitcoin. Esse processo garante que todas as transações e mudanças de estado que ocorrem na rede do Stacks possam ser rastreadas até o blockchain do Bitcoin e possam ser comprovadamente reconhecidas e protegidas pela rede do Bitcoin.
Especificamente, cada bloco Stacks contém um hash que aponta para o bloco Stacks anterior e um hash que aponta para o bloco Bitcoin anterior. Este hash é gerado pela combinação do hash do bloco Bitcoin anterior com o hash do bloco Stacks anterior. Como resultado, cada novo bloco Stacks inclui um hash apontando para o bloco Bitcoin anterior em seu cabeçalho, vinculando assim as duas redes.
Aqui está um exemplo:
Digamos que Alice é uma mineradora Stacks PoX (Proof of Transfer) que quer se tornar a líder do próximo bloco. Ela pode participar de um processo de licitação na rede Stacks gastando Bitcoin (BTC). Quanto maior for seu lance, maiores serão suas chances de se tornar a líder. Esse processo de licitação ocorre na cadeia Stacks, enquanto o novo bloco é gravado na camada Bitcoin.
Assim que Alice vence o lance líder, ela começa a criar um novo bloco e o adiciona à camada Stacks. Como recompensa, Alice recebe uma certa quantia de tokens STX. Esses tokens STX são compostos de taxas de transação pagas por outros usuários Stacks e, devido ao mecanismo PoX, obtidos por Alice gastando BTC.
Em resumo, o PoX difere do mecanismo de consenso PoW (Proof of Work) do Bitcoin, mas utiliza BTC já minerado como garantia em vez de poder de mineração e usa tokens STX em vez de BTC como recompensas ao minerador.
Atualização Nakamoto
A atualização Nakamoto é a próxima grande atualização para Stacks, programada para ser lançada no quarto trimestre de 2023. Esta atualização é significativa, pois introduz cinco recursos importantes, sendo o mais notável a proteção de segurança das transações Stacks pela rede Bitcoin. Este recurso aumenta a segurança e a confiabilidade das transações Stacks e as transforma em uma verdadeira solução de Camada 2 em vez de uma sidechain independente com seu próprio estado. Além disso, ele introduz ancoragem descentralizada e bidirecional de Bitcoin (sBTC), que tem o potencial de desbloquear um "mercado Bitcoin DeFi" no valor de centenas de bilhões de dólares. Além disso, a atualização traz tempos de bloco mais rápidos de 4 a 5 segundos e suporte para linguagens de programação como Solidity, melhorando muito o desempenho da rede e reduzindo as barreiras para os desenvolvedores entrarem, fornecendo assim as condições para que os projetos do ecossistema floresçam.
De acordo com as informações fornecidas no whitepaper de dezembro da Stacks sobre a atualização Nakamoto, os conteúdos mais detalhados são os seguintes:
1. Segurança de rede compartilhada com BTC: permite que as transações Stacks se beneficiem da finalidade de confirmação do Bitcoin. Após aproximadamente 100 blocos de Bitcoin ou aproximadamente um dia, as transações na camada Stacks serão protegidas pelo poder de hash de toda a rede Bitcoin. Isso significa que, para reverter essas transações, um invasor precisaria atacar toda a rede Bitcoin. Essas transações se estabelecem na rede Bitcoin e possuem a finalidade do Bitcoin. Além disso, a camada Stacks bifurca-se simultaneamente com a rede Bitcoin, então qualquer estado na camada Stacks segue automaticamente as bifurcações do Bitcoin.
2.sBTC: Apresenta um novo ativo descentralizado e não custodial vinculado ao Bitcoin chamado sBTC, permitindo que contratos inteligentes sejam executados de forma mais rápida e barata sem comprometer a segurança. Isso permite que contratos da camada Stacks gravem na rede Bitcoin com confiança em transações ancoradas. O Stacks já suporta swaps atômicos BTC, permitindo que endereços Bitcoin possuam e movam ativos definidos na camada Stacks. Exemplos implementados de swaps atômicos sem confiança entre o Bitcoin L1 e a camada Stacks são swaps Magic e swaps Catamaran. Além disso, os usuários podem possuir ativos da camada Stacks, como STX, stablecoins e NFTs, em endereços Bitcoin e transferi-los por meio de transações Bitcoin L1.
3. Linguagem Clarity: Clarity é uma linguagem segura e decidível para contratos inteligentes comprováveis. Com Clarity, os desenvolvedores podem emitir resultados de execução antes da execução, determinando o que um contrato pode e não pode fazer. Clarity aumenta muito a segurança de contratos inteligentes on-chain. Por exemplo, com Clarity, é possível determinar o saldo da sua conta após uma operação de assinatura ou uma transferência antes da confirmação. Em dezembro de 2022, mais de 5.000 contratos Clarity foram implantados na camada Stacks.
4. Leitura de estado do Bitcoin: permite a leitura completa dos dados da cadeia do Bitcoin, suporta a leitura de transações do Bitcoin e mudanças de estado, e executa contratos inteligentes acionados por transações do Bitcoin. Os recursos de leitura do Bitcoin permitem a sincronização de dados de rede L1 e L2 do Bitcoin.
5. Tempos de bloco rápidos e sub-redes personalizadas com suporte a vários idiomas: O tempo de bloco atual é de 10 minutos, mas com a atualização e o consenso bizantino, os tempos de bloco podem chegar a 4–5 segundos, quebrando a limitação de tempo de bloco de 10 minutos do Bitcoin. Os hashes de transação serão gravados no Bitcoin para segurança de rede com cada bloco do Bitcoin. Além disso, camadas de escalabilidade, como sub-redes, podem fazer diferentes compensações entre desempenho e descentralização em comparação com a mainnet do Stacks. As sub-redes podem oferecer suporte a outras linguagens de programação e ambientes de execução, como Solidity e EVM do Ethereum, permitindo que todos os contratos inteligentes do Ethereum utilizem ativos ancorados no Bitcoin e se estabeleçam na cadeia do Bitcoin.
SBTC
SBTC é um produto central da atualização da rede Nakamoto. Na ausência de ativos nativos na rede Layer 2 (L2), o ecossistema financeiro da rede L2 não pode operar. SBTC aborda esse problema permitindo empréstimos descentralizados de Bitcoin, stablecoins lastreados em Bitcoin e muito mais. Comparado às atuais soluções de tokens atrelados ao BTC, SBTC oferece uma abordagem de ancoragem mais descentralizada e nativa, que pode ganhar uma participação significativa no mercado de tokens atrelados ao BTC e aumentar muito o Total Value Locked (TVL) e a base de usuários da rede Stacks.
Os principais recursos do SBTC incluem um conjunto descentralizado de signatários como validadores, que mudam dinamicamente e superam o desafio de centralização de signatários máximos limitados (15) e a incapacidade de alterar signatários em endereços de múltiplas assinaturas BTC. Por outro lado, como o principal ativo da rede Stacks L2, a desvantagem é a falta de incentivos nas principais aplicações do ecossistema ETH, enquanto a vantagem é ganhar incentivos de todas as aplicações DeFi na rede Stacks. Finalmente, o valor de mercado do SBTC tem potencial imaginativo por meio da emissão de stablecoins com base no SBTC.
Figura: Processo de determinação/desbloqueio do SBTC
Os princípios básicos dos ativos atrelados ao BTC são os seguintes:
1. Lock-Mint: bloqueie o BTC na cadeia BTC e crie ativos ancorados na cadeia alvo.
2. Queimar-Desbloquear: Queime ativos ancorados na cadeia alvo e libere BTC na cadeia BTC.
Devido à falta de completude de Turing na cadeia BTC, o bloqueio de BTC na cadeia BTC requer o envolvimento de uma conta de custódia gerenciada por um custodiante. Quando uma transação Burn ocorre, o processo Unlock deve ser concluído manualmente pelo custodiante.
Cadeias de aplicação de tokens atrelados a BTC com completude de Turing (por exemplo, WBTC na cadeia ETH) podem escolher implantar contratos de nó leve BTC na cadeia alvo. Quando os usuários enviam transações de Lock para o contrato de nó leve, ele pode verificar o contrato e executar a ação Mint. Alternativamente, confiar em custodiantes para verificar transações de Lock e executar Mint também é uma opção.
O ponto-chave no design de ativos indexados ao BTC é o mecanismo de custódia, que determina se a solução de ancoragem é centralizada ou descentralizada e afeta a segurança dos ativos.
O processo específico de cunhagem e queima de SBTC é o seguinte:
Quando um usuário deseja converter BTC para SBTC, ele precisa enviar BTC para um endereço multiassinatura e iniciar uma transação na rede Stacks. Esta transação aciona um contrato inteligente que envia BTC para o endereço multiassinatura e cria uma quantidade correspondente de ativos SBTC na rede Stacks. Quando um usuário deseja converter SBTC de volta para BTC, ele precisa enviar uma mensagem para o contrato inteligente e iniciar outra transação na rede Stacks. Esta transação aciona outro contrato inteligente que queima a quantidade correspondente de ativos SBTC e envia ao usuário a quantidade correspondente de BTC.
Análise de Tokens BTC-pegged na Cadeia Ethereum
Figura: Tokens atrelados ao BTC na cadeia Ethereum
01/04/2020: 2.500 BTC
2022–05–01: 334.541 BTC (+133,8X)
O DeFi Summer e a busca pelo Total Value Locked (TVL) levaram ao rápido crescimento dos tokens atrelados ao BTC na cadeia Ethereum. O pico do valor de mercado circulante dos tokens atrelados ao BTC foi responsável por aproximadamente 1,57% do valor total de mercado do BTC. O WBTC teve a maior participação de mercado com 83%, seguido pelo HBTC com 11,5%. Os tokens atrelados ao BTC centralizados foram responsáveis por mais de 95% da participação de mercado, enquanto em soluções descentralizadas, o REN BTC teve a maior escala com uma participação de cerca de 2%. Em novembro de 2020, o REN BTC atingiu brevemente uma participação de mercado de mais de 15%.
Comparação entre Stacks e RSK
Stacks e RSK são plataformas de contrato inteligente baseadas em Bitcoin que visam expandir a funcionalidade e os casos de uso do Bitcoin. Aqui estão algumas vantagens do Stacks em comparação com o RSK:
Conexão mais profunda com o Bitcoin: A conexão entre a camada Stacks e a cadeia principal do Bitcoin é mais profunda e estreita. Especificamente, a camada Stacks utiliza uma tecnologia que permite a funcionalidade de contrato inteligente, permitindo que o Stacks use diretamente o Bitcoin como seu ativo ou moeda e liquide transações na cadeia principal do Bitcoin. Este design cria uma integração mais próxima com a cadeia principal do Bitcoin e utiliza melhor a segurança e a estabilidade do Bitcoin.
Execução de contrato inteligente mais eficiente: A camada Stacks adota uma nova linguagem de programação de contrato inteligente chamada Clarity, que visa melhorar a confiabilidade, segurança e auditabilidade de contratos inteligentes. A linguagem Clarity oferece vantagens como concisão, clareza, previsibilidade e facilidade de auditoria, tornando a execução de contrato inteligente mais eficiente e confiável.
Melhor governança descentralizada: A camada Stacks emprega um modelo de governança descentralizada, permitindo que os membros da comunidade participem das decisões da plataforma. No futuro, a camada Stacks continuará a promover a governança descentralizada e fornecer mais oportunidades para o engajamento da comunidade. Por outro lado, a governança RSK é conduzida por meio de um conselho de governança composto por cinco assentos que representam a participação da comunidade.
Suporte mais amplo ao ecossistema: O ecossistema Stacks está crescendo ativamente e atraiu muitos projetos e empresas notáveis para se juntarem. Por exemplo, o Blockstack PBC (agora renomeado Hiro Systems) é um dos projetos mais significativos dentro do ecossistema Stacks e desenvolveu muitos aplicativos baseados na plataforma Stacks. O ecossistema Stacks visa fornecer aos desenvolvedores uma gama de ferramentas e recursos para construir aplicativos descentralizados.
Modelo Econômico de Token
O limite total de fornecimento do token STX é de 1,818 bilhão, com um fornecimento circulante atual de aproximadamente 1,36 bilhão.
O bloco genesis da criptomoeda Stacks continha 1,32 bilhão de tokens STX. Esses tokens STX foram distribuídos por meio de várias emissões em 2017 e 2019. A emissão de 2017 teve um preço de $ 0,12 por STX, a emissão de 2019 teve um preço de $ 0,25 por STX e a emissão em conformidade com a SEC em 2019 teve um preço de $ 0,30 por STX.
A distribuição das recompensas de mineração é a seguinte: 1.000 STX por bloco nos primeiros 4 anos, 500 STX por bloco nos próximos 4 anos, 250 STX por bloco nos 4 anos subsequentes e, então, uma distribuição permanente de 125 STX por bloco. Os STX alocados para fundadores e funcionários seguem um cronograma de desbloqueio de 3 anos.
https://gaia.blockstack.org/hub/1Eo6q4qLMcSSpkhoUADxRAGZhgUyjVEVcK/stacks-zh.pdf
Figura: Alocação de Token STX
Recompensas de empilhamento: O empilhamento é um mecanismo de staking onde os usuários podem proteger a rede e ganhar recompensas STX ao empilhar seus tokens STX. As recompensas de empilhamento variam com base na quantidade de STX em stake e na taxa geral de participação na rede. Os detentores podem escolher diferentes períodos de empilhamento para ganhar recompensas diferentes. Geralmente, períodos de empilhamento mais longos oferecem recompensas maiores. O tamanho da recompensa depende da quantidade de tokens bloqueados e da duração do período de empilhamento. Os participantes recebem suas recompensas no final do período de empilhamento na forma de STX, que é armazenado em suas carteiras. A duração de um período de empilhamento é de aproximadamente 1.800 blocos, o equivalente a cerca de 2 semanas. No final de cada período de empilhamento, os participantes podem escolher continuar empilhando ou sair.
Mineração de liquidez: além de acumular recompensas, os usuários podem ganhar STX fornecendo liquidez para a Stacks DEX (bolsa descentralizada) na blockchain Stacks.
Governança: os detentores de tokens STX têm direitos de governança sobre o blockchain Stacks e podem votar em propostas e mudanças na rede.
Mecanismo de queima: uma parte das taxas de transação na blockchain Stacks é queimada ao longo do tempo, reduzindo o fornecimento geral de tokens STX.
4. Status da rede e do usuário
Figura: Alterações de TVL de pilhas
Figura: Contagem de carteiras de pilhas
Figura: Implantações de contrato de pilhas
Comparado às soluções da Camada 2 no Ethereum, o Stacks ainda é relativamente pequeno em termos de volume, seja em Valor Total Bloqueado (TVL) ou em número de endereços ativos.
No quarto trimestre de 2022 e 2023, o número de endereços de rede Stacks experimentou um crescimento significativo, impulsionado principalmente pelos registros de domínio BNS e pelo vibrante ecossistema BTC.
O número de implantações contratuais aumentou no primeiro semestre de 2023, indicando perspectivas otimistas para o desenvolvimento do ecossistema.
5. Grande potencial de desenvolvimento para projetos BTC Layer 2
Atualmente, a quantidade de BTC conectada à rede Ethereum por meio de várias soluções é de aproximadamente 165.000 BTC, e o total de BTC em posse nos 100 principais endereços marcados pela exchange Binance é de 375.000 BTC. Os detentores de BTC que estão dispostos a assumir o risco de custódia centralizada mostram uma aceitação relativamente alta das soluções BTC Layer 2. Com base nisso, pode-se especular que o Total Value Locked (TVL) das soluções BTC Layer 2 pode atingir o nível de 500.000 BTC em um cenário otimista.
Por outro lado, a quantidade total atual de BTC no Stacks é de apenas cerca de 2.700 BTC, o que não desbloqueou totalmente o valor potencial do BTC. Isso indica que as soluções BTC Layer 2 ainda têm espaço significativo para desenvolvimento. Se o TVL do BTC Layer 2 puder atingir 500.000 BTC, isso desbloquearia um valor de US$ 13,5 bilhões no preço atual do BTC, que é 3,7 vezes o TVL das soluções Layer 2 no Ethereum. O Stacks, como o projeto Layer 2 mais próspero no ecossistema Bitcoin, pode ser potencialmente o maior beneficiário.
A proporção de ETH TVL para ETH Layer 2 TVL (principalmente Arbitrum e Optimism) é de aproximadamente 11,38.
A proporção de BTC TVL (BTC FDV) para BTC Layer 2 TVL (incluindo Stacks e Rootstock) é de aproximadamente 17.074.
A proporção de ETH FDV para ETH Layer 2 FDV (principalmente Arbitrum e Optimism) é de aproximadamente 11,72.
A proporção de BTC FDV para BTC Layer 2 FDV (incluindo Stacks e Rootstock) é de aproximadamente 441,32.
Com base em uma comparação simples de TVL e FDV, os projetos BTC Layer 2 são relativamente supervalorizados em comparação aos projetos Ethereum Layer 2. Isso se deve principalmente às maiores expectativas de mercado para soluções BTC Layer 2.
Usando os valores TVL/FDV dos atuais projetos Ethereum Layer 2, Arbitrum e Optimism, como valores de referência, uma estimativa pode ser feita para Stacks.
As previsões de TVL são divididas em cenários otimistas, neutros e pessimistas. No cenário otimista, o TVL é projetado para atingir 500.000 BTC, que é a soma do BTC cruzado com Ethereum e o BTC mantido em endereços marcados pela Binance. No cenário neutro, ele atinge a quantidade de BTC ancorados no Ethereum. No cenário pessimista, ele atinge 20.000 BTC.
6.Membros da equipe e atualizações recentes
Nos estágios iniciais, a principal empresa por trás do Stacks era a Blockstack PBC, que desde então foi renomeada para Hiro Systems PBC (chamada de Hiro). Muneeb Ali é o fundador do Hiro e um membro-chave do projeto Stacks. Os membros da equipe principal têm ampla experiência no campo de sistemas distribuídos, incluindo seis detentores de Ph.D. em sistemas distribuídos e dois cientistas que receberam o “Presidential Career Award” dos EUA.
Membros principais do ecossistema Stacks
Muneeb Ali, cofundador da Stacks e CEO da Hiro, é Ph.D. em ciência da computação pela Universidade de Princeton e é especialista em construir soluções full-stack para aplicativos descentralizados. Ele deu palestras em fóruns como o TEDx, espalhando conhecimento sobre criptomoeda, blockchain e é autor de inúmeras publicações acadêmicas e whitepapers sobre tópicos relacionados. Ele está atualmente ativo no Twitter, e muitas das informações sobre atualizações de produtos e planos de desenvolvimento podem ser obtidas de Muneeb.
Jude Nelson, Chief Technology Officer (CTO) da Stacks, foi anteriormente um parceiro de engenharia na Hiro e obteve um Ph.D. em ciência da computação pela Universidade de Princeton. Ele foi um membro principal do PlanetLab, um laboratório que recebeu o prêmio ACM Test of Time Award por implementar e implantar experimentos em escala planetária. Sua pesquisa cobriu tópicos como sistemas ópticos e de armazenamento e Content Delivery Networks (CDNs). Ele usa o Vim há mais de dez anos. No ano passado, ele foi um dos principais contribuidores do repositório Stacks GitHub, com 1.273 contribuições.
Aaron Blankstein, Chief Security Officer (CSO) da Stacks, juntou-se à equipe de engenharia da Blockstack após receber seu Ph.D. em 2017. Ele estudou ciência da computação na Universidade de Princeton e no MIT. Sua pesquisa abrange vários tópicos, principalmente focados em desempenho de aplicativos da web, algoritmos de cache, compiladores e criptografia aplicada. Sua pesquisa sobre CONIKS recebeu o prêmio Caspar Bowden Privacy Enhancing Technologies em 2017. Ele usa o Emacs há mais de dez anos. No ano passado, Aaron fez 581 contribuições.
7. Desenvolvimento e status do projeto do ecossistema
O Stacks foi inicialmente lançado como um projeto de código aberto por construtores de Bitcoin, e os desenvolvedores por trás dele têm uma rica experiência na construção de aplicativos e protocolos sobre a rede Bitcoin. Atualmente, há mais de 30 entidades e desenvolvedores independentes contribuindo para o ecossistema Stacks, tornando-o um dos ecossistemas mais prósperos entre os projetos BTC Layer 2. Em março de 2023, o site oficial listava um total de 88 projetos, com foco em 8 projetos principais.
Projetos principais listados no site oficial do Stacks
Para obter informações específicas sobre o projeto, consulte o site oficial: https://www.stacks.co/explore/discover-apps
De acordo com as últimas atualizações compartilhadas pelo fundador do Stacks, Muneeb, no Twitter em fevereiro de 2023, as seguintes faixas e projetos foram destacados:
NFTs em Stacks L2: Projetos como Gamma.io e Satoshibles
Aplicações da Stacks Wallet: Xverse e Hiro Wallet
DeFi em Stacks L2: Protocolo ALEX e Arkadiko
Como carteiras e mercados de NFT não emitem seus próprios tokens, o foco aqui está em dois protocolos DeFi: ALEX e Arkadiko Protocol.
Laboratório Alex
Alex Lab é o aplicativo DeFi líder no ecossistema Stacks, oferecendo uma ampla gama de recursos de produtos, incluindo um LaunchPad para lançamentos de tokens, serviços de empréstimo e empréstimo, uma exchange descentralizada (DEX), um livro de ordens e contratos perpétuos. Além disso, Alex Lab mantém interações ativas com outros participantes do ecossistema, incluindo desenvolvedores de carteiras, e desfruta de alto reconhecimento dentro da comunidade. Considerando que a linguagem de desenvolvimento no ecossistema Stacks é Clarity, o que apresenta uma barreira de entrada maior para desenvolvedores de Ethereum ou outros ecossistemas, Alex Lab estabeleceu um fosso no ecossistema Stacks no curto prazo. Espera-se que esta posição de liderança se expanda com o crescimento de outros projetos dentro do ecossistema Stacks.
Data de atualização dos dados: 2023–05–10
Atualizações significativas recentes:
Lançamento do produto: o testnet do Order Book foi lançado.
Lançamento do produto: contratos perpétuos entre cadeias serão lançados em breve.
Plano de produto: O Alex Lab planeja oferecer suporte ao protocolo Ordinals e permitir a negociação de NFT na rede Bitcoin (planos específicos serão anunciados no Medium nas próximas semanas).
Lançamento de tokens: Espera-se que o lançamento de tokens ALEX seja reduzido pela metade após a altura do bloco 103.825.
Financiamento: Concluiu uma rodada estratégica de US$ 2,5 milhões com a participação da Trust Machines e da Gossamer Capital.
Equipe:
Chiente Hsu, CEO — possui um Ph.D. e está envolvido em investimento quantitativo. Anteriormente, atuou como Global Head of Credit Suisse Alpha Strategies e Global Head of Quantitative Investment Strategy Research no Morgan Stanley.
Rachel Yu, cofundadora — possui mestrado em ciências e é ex-aluna do Goldman Sachs e do J.P. Morgan Asia. Ela liderou a equipe de vendas institucionais na China. Após estabelecer com sucesso uma empresa de negociação de dados de alta frequência e aprendizado de máquina, ela foi cofundadora da ALEX.
Chiente e Rachel têm ampla experiência em vários domínios da indústria financeira. A equipe de desenvolvimento do Alex Lab é formada por especialistas com experiência em engenharia financeira, desenvolvimento de contratos inteligentes e criptomoeda.
Produtos:
LaunchPad: Atualmente, dois projetos conduziram IDOs (Initial DEX Offerings) no LaunchPad: ALEX em 19 de janeiro de 2022 e BANANA (Bitcoin Monkey, semelhante ao BAYC). Como o ecossistema Stacks carece de projetos com lançamentos de tokens, o recurso LaunchPad não demonstrou contribuições significativas para o ecossistema.
Figura: Volume de negociação do Alex Labs
Swap: Atualmente suporta a troca de 12 tokens diferentes. O volume de negociação diário mais recente é de US$ 0,8 milhões. Em fevereiro, com a crescente popularidade do BTC L2, o volume de negociação diário aumentou significativamente em comparação a janeiro, atingindo um pico de US$ 3,5 milhões em 19 de fevereiro. A maioria do volume de negociação está concentrada nos pares de negociação STX e ALX. Posteriormente, com a listagem do token ALEX em bolsas centralizadas, o volume de negociação on-chain diminuiu. A falta de ativos de negociação de alta capitalização de mercado não é apenas um desafio para o ALEX, mas também para todo o ecossistema BTC L2. Devido à popularidade do BRC20, a Alex Labs lançará uma bolsa BRC20.
Pools de liquidez: suporta 13 pools de liquidez, sendo o maior pool o STX — ALEX.
Figura: página de staking do Alex
Staking: As recompensas anualizadas de staking e o período de staking estão relacionados à escolha de compor as recompensas automaticamente. No gráfico, pode-se ver que o valor total em stake é de 123 milhões de tokens. O período mínimo de staking é de aproximadamente 4 dias e, para atingir as recompensas anualizadas máximas, é necessário fazer staking por 100 períodos (cerca de 100 dias). As recompensas de staking também podem ser compostas automaticamente.
Farm: Ao apostar LP Tokens de pools de liquidez, os usuários podem ganhar recompensas ALEX e APower, que é uma métrica para obter alocações LaunchPad. Atualmente, 5 LP Tokens são suportados, com recompensas anualizadas variando de 34% a 57%.
Funcionalidade do livro de pedidos: atualmente na fase de testes beta, o design da interface do usuário e a experiência do usuário do produto são suaves e bem projetados.
Modelo Econômico:
Fornecimento total de tokens de 1.000.000.000 de tokens.
20% alocados para a fundação, distribuídos ao pool de reserva da comunidade para dar suporte ao ecossistema ALEX, aos primeiros usuários e ao desenvolvimento futuro.
50% reservado para participação da comunidade ou fornecimento de tokens de liquidez para ganhar $ALEX.
30% alocados para funcionários, consultores, investidores iniciais e equipe fundadora.
A Alex Labs estabeleceu um limite para o aumento anual da circulação do ALEX para a parcela comunitária:
Figura: Limite de circulação anual para a parcela comunitária
Protocolo Arkadiko
Arkadiko é um protocolo de stablecoin semelhante ao MakerDAO. Seu objetivo principal é aumentar a liquidez de ativos na rede Stacks, permitindo que os usuários colateralizem ativos no Stacks e cunhem a stablecoin USDa, promovendo assim o desenvolvimento do USDa na rede Bitcoin Layer 2.
Visão Geral do Projeto
Data de atualização dos dados: 2023–05–13
Atualizações importantes recentes:
O Stacks 2.1 foi lançado e, após a integração com o Arkadiko, os usuários poderão ganhar recompensas de Stacking enquanto cunham USDa usando STX.
O pool de liquidez da stablecoin foi relançado para aumentar a liquidez e a estabilidade do USDa.
No final de fevereiro de 2023, um novo roteiro foi lançado, indicando planos para uma atualização da economia do token para reduzir a pressão de venda do Diko.
Produtos:
Comparado ao Alex Lab, o Arkadiko Protocol foca principalmente em stablecoins, com outros módulos funcionais servindo como recursos auxiliares. Em comparação aos projetos de stablecoin no Ethereum, o desempenho do produto Arkadiko é atualmente relativamente modesto. No entanto, com o lançamento do SBTC no Stacks no quarto trimestre de 2023, espera-se que ele forneça garantias suficientes para a cunhagem de stablecoins da Arkadiko e potencialmente entre em um período de rápido crescimento.
SWAP: Atualmente suporta negociação para 7 pares de tokens, com USDa, STX e XBTC sendo os tokens primários. O valor total bloqueado (TVL) no pool de liquidez é de $ 2,39 milhões de dólares, indicando uma escala relativamente pequena.
Empréstimo: Suporta empréstimos de USDa usando STX, XBTC e ALEX.
Stake: Suporta staking de tokens stDiko, USDa e LP do pool de liquidez. O rendimento anualizado varia de 50% a 76,03% para a maioria dos tokens, com stDiko oferecendo um rendimento anualizado de 7,4%, mantendo níveis relativamente altos de rendimento.
Governança: 22 propostas foram concluídas até agora, sendo a proposta mais recente em andamento a integração do Stacks 2.1.
Distribuição de tokens:
Figura: Alocação de Tokens
O fornecimento total de tokens é de 100.000.000 de tokens.
Equipe de 21% — Atribuído ao longo de 4 anos com desbloqueio mensal após um período de bloqueio de 6 meses.
12% de financiamento estratégico — adquirido ao longo de 4 anos com desbloqueio mensal após um período de bloqueio de 6 meses.
17% Arkadiko Foundation Treasury — Tokens mantidos pela fundação com especificações de lançamento baseadas na finalidade.
Pool de incentivos do ecossistema de 50% — Incentivos para usuários que fornecem liquidez ao protocolo.
Figura: Liberação de Token
O lançamento semanal inicial é de aproximadamente 1,3 milhões de DIKO, seguido por uma redução de 2% a cada duas semanas. Atualmente, o fornecimento circulante é de 35.902.590 tokens, respondendo por 35,9% do fornecimento total de tokens.
Conclusão
O Stacks Labs é atualmente o projeto Bitcoin Layer 2 mais próspero em termos de desenvolvimento de ecossistema, apesar de ter menor TVL e dados de endereço ativo em comparação com projetos Ethereum Layer 2. O espaço Bitcoin Layer 2 tem potencial significativo de crescimento. A próxima atualização Nakamoto no quarto trimestre de 2023 apresentará cinco recursos importantes. De particular interesse é o aprimoramento da segurança para transações Stacks por meio da proteção da rede Bitcoin. Esse recurso tornará as transações Stacks mais seguras e confiáveis, estabelecendo-as como uma verdadeira solução Layer 2 em vez de uma sidechain independente. Além disso, a introdução da ancoragem descentralizada e bidirecional do Bitcoin (sBTC) tem o potencial de desbloquear um "mercado Bitcoin DeFi" no valor de centenas de bilhões de dólares. Os tempos de bloco mais rápidos de 4 a 5 segundos e o suporte para linguagens de programação usadas em outras redes, como Solidity, melhoram muito o desempenho da rede e reduzem a barreira de entrada para desenvolvedores, fornecendo condições para que os projetos do ecossistema prosperem.
Como o principal produto DEX no ecossistema Stacks, o Alex Lab oferece um rico conjunto de produtos e fornece uma boa experiência ao usuário. A equipe demonstra fortes capacidades de engenharia e mostra proficiência na captura de tendências, como visto em seu suporte para negociação de NFT da Ordinals. A equipe tem direções de desenvolvimento claras.
No entanto, o Alex Lab atualmente enfrenta dois desafios importantes. Primeiro, há uma falta de ativos negociáveis em comparação com o Ethereum e outros ecossistemas, resultando em menor TVL e números de usuários ativos. Segundo, as confirmações de transações são extremamente lentas, com uma interação SWAP exigindo uma espera de 4 blocos BTC, com média de 40 minutos. Espera-se que esse problema seja resolvido com a atualização do Stacks Q4, que visa reduzir o tempo de bloco para 4–5 segundos.
No geral, apesar desses desafios, o Alex Lab continua sendo um produto excelente e está pronto para se beneficiar da emissão inicial e das atividades de negociação de vários tokens de projeto no caso de um rompimento da Camada 2 do Bitcoin.
O Arkadiko Protocol, como um projeto de stablecoin inicial e continuamente desenvolvido no Stacks, tem uma equipe com boas capacidades técnicas e colabora de perto com os projetos oficiais e existentes do ecossistema do Stacks. No entanto, o projeto atualmente depende principalmente do STX como garantia, que tem um valor de mercado relativamente baixo. Além disso, o stablecoin USDA também enfrenta desafios de um ecossistema subdesenvolvido e casos de uso limitados. É antecipado que com o lançamento do Stacks SBTC, que fornecerá garantia suficiente para o USDA, e o enriquecimento gradual dos aplicativos Stacks Layer 2, o USDA pode ganhar uma participação de mercado no mercado de stablecoins, particularmente na rede Bitcoin Layer 2.
site: ldcap.com
médio：ld-capital.medium.com