Bitcoin (BTC) continuă să rămână unul dintre cele mai discutate subiecte în lumea financiară. Susținătorii săi afirmă că este un instrument al libertății financiare, o protecție împotriva inflației și un hedging împotriva riscurilor sistemice. Cu toate acestea, în ciuda popularității BTC, mulți experți, inclusiv CEO-ul WSPNPayment Austin Campbell, își exprimă îndoielile cu privire la raționalitatea utilizării bitcoinului ca rezervă strategică a statelor sau companiilor. În analiza sa detaliată, Campbell explică de ce bitcoin ca activ are avantajele sale, dar nu ar trebui să devină un element al strategiei financiare guvernamentale și corporative.
Bitcoin #btc ca activ: avantaje și limitări
Campbell recunoaște că bitcoinul are proprietăți unice care îl fac atractiv pentru investitorii privați:
Hedging împotriva riscurilor sistemice.
Bitcoinul permite păstrarea activelor în afara sistemului financiar tradițional, ceea ce este deosebit de important în țările cu economii instabile.Decentralizare și rezistență la cenzură.
BTC rămâne una dintre cele mai protejate monede digitale împotriva controlului extern, ceea ce îl face un instrument sigur pentru păstrarea pe termen lung a valorii.Instrument de păstrare a fondurilor.
Pentru investitorii privați, BTC poate servi ca un fel de "aur digital", protejând împotriva inflației.
Cu toate acestea, în ciuda acestor avantaje, Campbell afirmă că bitcoinul nu este absolut potrivit pentru utilizarea ca rezervă strategică a statului sau în bilanțurile corporative.
De ce statele nu ar trebui să investească în bitcoin
1. Slăbirea controlului asupra politicii monetare.
Campbell subliniază că acceptarea bitcoinului ca activ strategic ar submina capacitatea statului de a-și gestiona economia. Dacă SUA, de exemplu, decid să includă BTC în rezervele sale, acesta va fi un semnal al incapacității țării de a gestiona dolarul, ceea ce va duce la scăderea încrederii în moneda națională.
2. Riscurile confiscării.
Dacă guvernul recunoaște bitcoinul ca activ strategic, apare riscul confiscării acestuia de la cetățeni în situații de criză, ceea ce va agrava doar neîncrederea în autorități.
3. Ineficiența BTC ca activ de stat.
Bitcoin, conform lui Campbell, "pur și simplu stă". Nu generează venituri, nu contribuie la dezvoltarea infrastructurii și nu rezolvă problemele societății. Guvernul ar trebui să investească bani în educație, sănătate, repararea drumurilor, nu în "banii magici".
4. Instabilitatea BTC în situații de criză.
În timpul unei crize, bitcoinul poate fi vândut pe piață pentru a finanța nevoile statului, ceea ce va provoca o cădere bruscă a prețului său exact în momentul în care este cel mai necesar.
5. Consecințe economice pe termen lung.
Investițiile în BTC distrag resursele de la sectorul real al economiei. Ca rezultat, banii care ar putea fi cheltuiți pentru dezvoltarea infrastructurii sau cercetări științifice sunt blocați în active pasive.
De ce corporațiile nu ar trebui să utilizeze bitcoin ca rezervă
1. Amestecarea rolurilor.
Campbell subliniază că includerea BTC în bilanțurile corporative transformă companiile în hibride între afaceri operaționale și fonduri de criptovalută. Acest lucru complică evaluarea acestor companii și le scade eficiența.
Ca exemplu, el menționează MicroStrategy, a cărei abordare privind achiziția de bitcoin a atras atenția pieței, dar nu este un model universal pentru celelalte companii.
2. Riscuri pentru economie.
Dacă corporațiile încep să cumpere masiv bitcoin, aceasta va duce la o distribuție greșită a resurselor. Pe termen scurt, prețul BTC va exploda, dar pe termen lung vor fi afectate locurile de muncă, va scădea activitatea economică, iar acest lucru poate distruge nu doar economia, ci și bitcoinul însuși.
3. Conflict de interese.
Campbell consideră că companiile ar trebui să se concentreze pe crearea de produse și servicii, nu pe speculații cu criptovalute. În caz contrar, acest lucru ar putea submina încrederea investitorilor.
Opiniile altor experți
Nassim Taleb, autorul cărții "Lebăda Neagră", este de asemenea sceptic cu privire la bitcoin. În opinia sa, BTC este mai potrivit pentru speculații decât pentru păstrarea pe termen lung a valorii:
"Bitcoin nu este o protecție împotriva inflației. Este volatil și seamănă mai mult cu o piramidă financiară."
Michael Saylor, fondatorul MicroStrategy, consideră dimpotrivă că BTC este aur digital:
"Bitcoinul este singurul activ care nu își pierde valoarea pe termen lung. Este cea mai sigură formă de bani."
Analiză: ce spun cifrele?
Exemplul MicroStrategy.
Compania a cheltuit peste 4 miliarde de dolari pentru achiziția de bitcoin. Deși acest lucru a crescut capitalizarea sa de piață, afacerea sa a devenit dependentă de volatilitatea criptovalutei. Este o strategie riscantă, care nu se potrivește majorității companiilor.Rezervele guvernamentale.
În anul 2024, nicio economie majoră nu folosește bitcoin în rezervele sale. Chiar și El Salvador, care a făcut din BTC un mijloc de plată legal, s-a confruntat cu dificultăți din cauza volatilității sale.Atracția investitorilor privați.
Conform unui studiu Fidelity, mai mult de 50% dintre investitorii instituționali iau deja în considerare bitcoinul ca parte a portofoliului. Cu toate acestea, acest lucru nu înseamnă că sunt pregătiți să-l facă un activ principal.
Ce este necesar pentru acceptarea pe scară largă a BTC?
1. Stabilizarea prețului.
Volatilitatea ridicată îi respinge pe investitori și face ca bitcoinul să nu fie potrivit pentru utilizarea ca activ de rezervă.
2. Dezvoltarea infrastructurii.
Pentru utilizarea BTC în economie sunt necesare sisteme de plată convenabile, accesibile chiar și pentru persoanele care nu sunt familiarizate cu tehnologia.
3. Reglementarea.
Legile clare și protecția investitorilor vor crește încrederea în bitcoin.
Bitcoin rămâne un instrument financiar puternic, dar nu ar trebui să devină parte a strategiei guvernamentale sau corporative. Guvernele și companiile ar trebui să se concentreze pe dezvoltarea sectorului real al economiei, nu pe speculații.
Campbell subliniază:
"Investiți în BTC pe cont propriu, dar nu forțați guvernul sau corporațiile să o facă pentru voi."
Viitorul bitcoinului depinde de capacitatea sa de a se transforma dintr-un activ speculativ într-un instrument financiar complet. Acest lucru va necesita timp, tehnologie și o strategie corectă.
