Băncile Mari Avertizează asupra Creșterii Riscului Recesiunii
Piața financiară transmite semnale că riscul recesiunii devine tot mai real, în contextul în care instabilitățile legate de tarife și semnele de slăbire economică se extind pe Wall Street. Potrivit unui model de analiză al Chase & Co., probabilitatea recesiunii, conform evaluării pieței, a crescut de la 17% la sfârșitul lunii noiembrie la 31% în data de 5 martie. În același timp, Goldman Sachs a crescut estimarea riscului recesiunii de la 14% la 23% de la lună.
Indicații economice importante, cum ar fi randamentul obligațiunilor de stat pe 5 ani și prețurile metalelor de bază, indică o probabilitate mai mare de recesiune, ajungând la 50%. Acestea sunt semne că riscurile economice cresc, forțând investitorii și companiile să facă fașă unor instabilități semnificative în perioada următoare.
Taxe Vamale și Scăderea Încrederii Economice – Factori Care Creșter Riscul Recesiunii
Volatilitatea de pe piață devine și mai tensionată în contextul în care președintele Donald Trump a reafirmat planurile de a reorganiza ordinea comercială globală, deși a recunoscut că acest lucru ar putea aduce numeroase dificultăți. În special, noile taxe impuse Canadei, Mexicului și Chinei începând cu data de 4 martie subminează încrederea companiilor și a consumatorilor.
JPMorgan consideră că datele economice din SUA devin din ce în ce mai puțin promițătoare, cu producția aproape blocată, încrederea consumatorilor scăzând la cel mai scăzut nivel din 2021, cheltuielile personale scăzând neașteptat și piața imobiliară înregistrând rezultate dezamăgitoare. Acestea sunt semne de alarmă pentru cea mai mare economie din lume.
Proiecții Contradictorii, Dar Riscul Nu Poate Fi Ignorat
Deși probabilitatea recesiunii nu este sigură, organizațiile financiare mari recunosc că riscurile cresc. Mohamed A. El-Erian, președintele Queens' College de la Cambridge, a crescut estimarea riscului de recesiune de la 10% la 25-30% doar în primele două luni ale anului 2025.
Datele de la JPMorgan arată că prețurile obligațiunilor de stat pe 5 ani, metalele de bază și acțiunile de capital mic reflectă deja un risc de recesiune de 50%. Cu toate acestea, piața de credit de investiții reflectă doar un risc de recesiune de 8%, încă semnificativ mai mare decât nivelul aproape de 0% de la sfârșitul anului 2024.
Modelul Goldman Sachs, bazat pe mai mulți indici de activitate transversală, inclusiv diferențialele de credit și Indicele de Volatilitate Cboe (VIX), reflectă de asemenea o creștere a îngrijorării. În special, un indice care urmărește așteptările privind dobânzile de la #Fed în următorii 12 luni arată o probabilitate de recesiune de 46%, o cifră care nu poate fi ignorată.
Christian Mueller-Glissmann, șeful departamentului de cercetare a alocației de active la Goldman Sachs, a declarat: "Cel mai mare schimbare vine din modul în care piața evaluează reducerile dobânzilor de la Fed și curba randamentului, factori care de obicei indică o recesiune latentă. De asemenea, indicele VIX arată semne de creștere, un fenomen care apare frecvent înainte sau în timpul unei recesiuni."
Va Fi Scenariul de Recesiune Asemănător cu 2023?
Deși piața reflectă un risc crescut de recesiune, trebuie menționat că proiecțiile economice din piață au fost în mod frecvent incorecte în 2023. În acel moment, mulți se îngrijorau că politicile strânse ale Fedului vor duce economia americană în recesiune, dar în cele din urmă, cheltuielile de consum au rămas solide și economia nu a intrat în criză.
Această dată, contextul este puțin diferit: inflația rămâne ridicată, creșterea economică arată semne de încetinire, dar piața muncii rămâne stabilă, cu o rată a șomajului sub 4%. De asemenea, o mare parte a datelor negative provin din sondaje, nu din date reale, ceea ce duce mulți specialiști să creadă că nu se poate concluziona încă că recesiunea este aproape.
Cayla Seder, strategul macroeconomic la State Street Global Markets, declară: "Ar fi prea devreme să concluzionăm că creșterea economică americană se reduce complet. Totuși, impulsul de creștere devine mai concentrat, ceea ce înseamnă că economia americană are mai puțină forță de creștere."
Impactul Asupra Pieței Cripto – Oportunitate sau Risc?
În contextul creșterii riscului de recesiune, dolara american a slăbit semnificativ. Cursul USDX a scăzut de la 107,4 la 104,3 de la începutul lunii martie, conform datelor de pe platforma #FXCE . Acest lucru poate oferi oportunități pentru Bitcoin și piața cripto, deoarece istoria arată că, când dolara slăbește, fluxurile de capital tind să se mute către activele non-tradiționale precum aurul și criptomoneda.
În plus, dacă economia americană intră într-o recesiune, acest lucru ar putea declanșa o undă de vânzări pe pieșele financiare în general, inclusiv cripto. Investitorii instituționali ar putea retrage capitalurile din activele riscante precum $BTC în căutarea siguranței, la fel cum s-a întâmplat la începutul anului 2020, când pandemia a izbucnit.
Totuși, un alt scenariu este posibil: dacă Fedul va fi forțat să reducă dobânzile mai repede pentru a sprijini economia, acest lucru ar putea ajuta piața cripto să se redreseze puternic. Bitcoin și alte active digitale ar putea beneficia de politica monetară mai laxă, la fel cum au reacționat în urma reducerilor anterioare ale dobânzilor.
Concluzie: Atent, Dar Fără Panică
Riscul de recesiune în SUA crește, iar piețele financiare reflectă acest lucru. Totuși, acest lucru nu înseamnă că o criză va izbucni imediat. Investitorii trebuie să urmărească cu atenție indicații economice importante și acțiunile Fedului American (Fed) pentru a lua decizii raționale.
Pentru piața cripto, slăbirea dolarelui american poate fi un semn pozitiv, dar dacă o recesiune reală va avea loc, presiunea de vânzare ar putea apărea înainte ca piața să găsească un echilibru. Prin urmare, investitorii ar trebui să gestioneze riscurile cu atenție, să diversifice portofoliile și să urmărească cu atenție evoluțiile economice macro în perioada următoare.
