Risc

Bitcoin: activ de refugiu sau activ de risc?

Pe 22 aprilie 2025, activele tradiționale de refugiu, cum ar fi aurul, yenul și francul elvețian, au scăzut din cauza diminuării sentimentului de refugiu, în timp ce Bitcoin a crescut cu 7%, ajungând la 93.663 de dolari, iar în ziua următoare s-a apropiat de 94.453 de dolari. Cele trei indicii de bază ale pieței de acțiuni din SUA au crescut cu peste 2,5%, indicele dolarului a crescut, iar aurul a scăzut la 3.411 dolari/uncie. Piața cripto s-a înfierbântat, Ethereum a crescut cu peste 10%.

Logica creșterii Bitcoin

Atributele de refugiu întărite:
Criza de credit a dolarului: proporția rezervelor valutare în dolari a scăzut la 58%, de-dollarizarea a crescut cererea pentru Bitcoin.

Riscurile de stagnare economică: PMI-ul din SUA este slab, CPI-ul de bază a atins 2,4%, fondurile s-au mutat de la acțiunile din SUA către Bitcoin.

Cererea globală de rezervă: în 2024, rezervele globale de aur au crescut la 4.974 de tone, cererea pentru Bitcoin ca „aur digital” a crescut.

Politici favorabile:
Trump susține criptomonedele, pe 22 aprilie a declarat că nu-l va demite pe președintele Rezervei Federale, Powell.

Noul președinte al SEC, Paul Atkins (întrebat pe 21 aprilie), este favorabil criptomonedelor și se așteaptă să aducă reglementări mai relaxate.

Dinamică de piață: Bitcoin s-a decuplat de piața de acțiuni din SUA și corelația sa negativă cu dolarul a crescut, atrăgând investitori.

Concluzie

Bitcoin demonstrează atribute de refugiu, dar volatilitatea ridicată și dependența de economia americană îi fac statutul instabil. Este necesar să se acorde atenție politicilor, indicatorilor economici și tendințelor instituționale.