Japonia a înregistrat o scădere a exporturilor în aprilie, deoarece livrările către SUA au scăzut în mijlocul repercusiunilor tarifelor impuse de președintele Trump, punând o nouă provocare pentru o recuperare deja fragilă în cea de-a patra economie ca mărime din lume.
Cu impozitele pe bunurile destinate SUA care se așteaptă să se adâncească mai târziu în acest an, analiștii avertizează că, cu excepția cazului în care Tokyo convinge Washingtonul să revină asupra tarifelor, vânturile adverse ar putea să se intensifice.
Livrările din Japonia către SUA au scăzut pentru prima dată în patru luni.
Conform cifrelor Ministerului de Finanțe, exporturile totale au crescut cu doar 2% în aprilie comparativ cu anul anterior, egalând așteptările pieței, dar încetinind față de câștigul de 4% din martie. În contrast, livrările către SUA, cea mai mare piață de export a Japoniei, au scăzut cu 1,8% an la an, marcând prima contracție în patru luni.
Scăderea cererii de automobile, oțel și nave a impulsionat în mare măsură acea scădere. Exporturile auto către SUA au scăzut cu 4,8% în valoare, afectate de un yen mai puternic și volume mai mici ale modelor premium.
„Până în martie, producătorii de automobile păreau să fi anticipat livrările către SUA înainte de majorarea tarifelor. Acum că tarifele sunt efective, tendința s-a inversat.”
Yutaro Suzuki, economist la Daiwa Securities.
În timp ce exporturile către regiunea asiatică în general au crescut cu 6%, livrările către China au scăzut cu 0,6% în contextul comenzilor mai slabe de vehicule și componente electronice. În același timp, importurile au scăzut cu 2,2% în aprilie, mai puțin grav decât scăderea de 4,5% pe care analiștii o preconizaseră, rezultând un deficit comercial de ¥115,8 miliarde (803 milioane dolari), în locul surplusului anticipat de ¥227,1 miliarde (1,6 miliarde dolari).
Ironia face că surplusul comercial de bunuri al Japoniei cu Statele Unite s-a extins cu 14,3% an la an, la ¥780,6 miliarde (5,4 miliarde dolari), al patrulea creștere lunară consecutivă, pe măsură ce achizițiile americane de produse japoneze au scăzut. Acest surplus bilateral în creștere ar putea atrage o monitorizare mai atentă din partea Washingtonului, care a avertizat Tokyo de mult timp în legătură cu practicile monetare și comerciale pe care le consideră că oferă exportatorilor japonezi un avantaj.
În acest context, principalul negociator comercial al Japoniei, Ryosei Akazawa, este programat să desfășoare o a treia rundă de discuții la Washington la sfârșitul acestei săptămâni. Cu toate acestea, puțini observatori se așteaptă la un progres în privința tarifelor auto, care sunt programate să crească la 24% în iulie, cu excepția cazului în care se semnează un acord.
Administrația Trump a impus deja taxe de 10% asupra unei game largi de importuri, inclusiv oțel și aluminiu japonez, și 25% pentru automobile, zguduind o economie care depinde în mare măsură de exporturile de automobile către America de Nord.
„Tarifele vor exercita presiuni descendente atât direct cât și indirect asupra exporturilor”, a spus Masato Koike, economist senior la Sompo Institute Plus. El a adăugat că chiar dacă discuțiile bilaterale generează vreo reducere a tarifelor, Japonia nu poate scăpa de efectele colaterale ale unei economii globale în slăbire.
Companiile din Japonia pot reține cheltuielile de capital până când situația se va îmbunătăți.
Măsurile comerciale ale administrației ar putea determina companiile japoneze să amâne cheltuielile de capital, agravând durerea pentru o economie care a înregistrat o contracție în trimestrul ianuarie-martie.
„Cu producătorii atât de profund integrați în lanțurile de aprovizionare globale, schimbările bruște de politică riscă un efect de ‘whiplash’ care ar putea repercuta în întreaga economie.”
Stefan Angrick de la Moody’s Analytics.
Politica monetară este un alt punct critic. Se așteaptă ca Ministrul de Finanțe Katsunobu Kato să se întâlnească cu omologul său american, oficialul Trezoreriei Scott Bessent, cu ocazia unei întâlniri a miniștrilor de finanțe G7 în Canada în această săptămână, unde politica dolar-yen va fi probabil un subiect de discuție important.
Trump a acuzat Japonia că menține deliberat yenul slab pentru a-și stimula exporturile, iar o apreciere susținută a yenului în ultimele luni a afectat deja competitivitatea producătorilor japonezi.
Perspectiva deteriorată a complicat de asemenea planurile Băncii Japoniei de a înăspri politica monetară. Pe 1 mai, BOJ a degradat drastic prognozele sale de creștere și inflație, citând majorarea tarifelor vamale americane ca unul dintre principalele riscuri pentru credința sa că o recuperare moderată era în curs de desfășurare.
Economistul de la Capital Economics, Abhijit Surya, se așteaptă acum ca exporturile nete să reducă creșterea PIB-ului din al doilea trimestru și și-a amânat prognoza pentru următoarea creștere a ratelor BOJ de la iulie la octombrie.
Cu un peisaj tarifar instabil și o creștere internă clătinată, factorii de decizie din Japonia se confruntă cu decizii dificile. Deja, companiile simt presiunea, cu firme spunând că tariful din SUA va eroda rentabilitatea în zeci de miliarde de dolari.
Companiile japoneze estimează că ar putea suferi pierderi de până la 28.000.000.000 $ conform ghidului companiei în timpul actualului an fiscal.