Înainte de cripto, erau tauri — iar Harshad Mehta a fost cel mai mare dintre toți.

Poreclit "The Big Bull", Harshad Mehta a fost odată sărbătorit ca un geniu al pieței de capital. Dar în spatele creșterii prețurilor acțiunilor din anii 1990 se afla o rețea complexă de manipulare, chitanțe bancare false și lacune financiare care, în cele din urmă, au declanșat cel mai mare scandal de valori mobiliare din India — în valoare de peste ₹30.000 crore (≈ 27 miliarde USD în 2023).

🧠 Cine a fost Harshad Mehta?

Născut în 1954 într-o modestă familie jain din Gujarat, Mehta a trecut de la vânzarea de șosete și ciment la a deveni unul dintre cei mai influenți — și controversați — brokeri de pe Dalal Street. La sfârșitul anilor 1980, conducea GrowMore Research & Asset Management, o firmă cu clienți de marcă și o reputație optimistă.

Investițiile sale au împins companii precum ACC Ltd. de la ₹200 la aproape ₹9.000 pe acțiune — o creștere de 4.400% — ceea ce a făcut titluri în toată India.

🏦 Cum a funcționat frauda

În centrul fraudei se afla utilizarea abuzivă a lui Mehta a tranzacțiilor "Ready Forward" (RF), un tip de împrumut interbancar pe termen scurt care implică valori mobiliare guvernamentale. Iată cum a manipulat sistemul:

  • Mehta a colaborat cu bănci mici pentru a emite chitanțe bancare false (BR-uri) — documente care pretindeau că reprezintă valori mobiliare guvernamentale subiacente.

  • Aceste BR-uri au fost apoi prezentate altor bănci, care au eliberat sume enorme de bani presupunând că erau susținute de active reale.

  • Mehta a folosit acești bani pentru a umfla prețurile acțiunilor, în special ale companiilor blue-chip.

  • Odată ce prețurile au atins vârful, a vândut acțiunile, a înregistrat profituri și a returnat banii înainte ca frauda să fie observată.

În total, a mutat miliarde de rupii între conturi bancare și tranzacții cu acțiuni — cu puțin mai mult decât promisiuni pe hârtie.

📉 Crash-ul din 1992

Pe 23 aprilie 1992, jurnalista Sucheta Dalal a expus scandalul în The Times of India, dezvăluind afacerile necorespunzătoare ale lui Mehta.

Odată ce încrederea a fost distrusă, prețurile acțiunilor au scăzut brusc, iar băncile au rămas cu BR-uri fără valoare. Pierderea estimată pentru sistemul bancar a fost de aproximativ ₹4.000 crore (echivalentul a ₹31.000 crore sau 3,6 miliarde USD în 2023).

⚖️ Consecințe și moștenire

  • Mehta a fost acuzat de 27 de infracțiuni penale și peste 70 de procese civile.

  • A fost condamnat în 4 cazuri înainte de moartea sa bruscă în 2001 din cauza unui atac de cord.

  • Scandalul a expus lacune critice în sistemul financiar din India, ducând la:

    • Reforme în sectorul bancar

    • Reglementări mai stricte pentru valori mobiliare

    • Un SEBI mai puternic (regulatorul valorilor mobiliare din India)

🔍 De ce contează în continuare — mai ales în Web3

Scenariul Harshad Mehta a fost un reminder despre cum inovația financiară necontrolată, combinată cu reglementări slabe, poate destabiliza o întreagă economie.

Astăzi, pe măsură ce construim finanțe descentralizate (DeFi) și economii tokenizate, importanța transparenței, auditabilității și încrederii comunității nu poate fi subestimată. Povestea lui Mehta servește ca o lecție de precauție — una care leagă finanțele tradiționale de promisiunea cripto.

📢 TL;DR
Harshad Mehta a folosit chitanțe bancare false pentru a sifona miliarde în piața de capital, declanșând o alergare istorică a taurilor — și un crash și mai mare. Acțiunile sale au rescris regulile financiare din India — și ne amintesc de ce transparența în finanțe este non-negociabilă.