Dacă Bitcoin nu crește, datoria americană va fi prima care va ceda.
În momentul de aur după publicarea datelor despre inflație, Bitcoin se află pe o sârmă extrem de subțire. Iar la capătul acestei sârme, este legat întregul piața de obligațiuni a Statelor Unite.
În această seară, datele PCE din aprilie publicate de SUA au fost sub așteptări, ceea ce ar fi trebuit să fie un semnal clar pentru o reducere a ratei dobânzii și, de asemenea, un catalizator pentru reluarea apetitului pentru risc pe piețele de capital. Astfel de date, în orice ciclu financiar din trecut, ar fi fost suficiente pentru a provoca o creștere semnificativă a acțiunilor tehnologice, o fugarie a Bitcoin-ului, o explozie a aurului, iar capitalul ar fi părăsit piața de obligațiuni pentru a se îndrepta spre active cu randamente mai mari. Dar până acum, Bitcoin a sărit ușor, iar piața rămâne totuși sceptică.
Această stagnare nu este o consolidare tehnică, nici o corecție oscilantă, ci o ezitare a atitudinii. Aceasta transmite un semnal îngrijorător:
> Chiar dacă Rezerva Federală emite semnale de relaxare, piețele de capital ar putea să nu mai accepte.
Aceasta înseamnă că apetit pentru risc nu a revenit, iar capitalul global stă deoparte și observă. Bitcoin-ul nu crește, acțiunile tehnologice nu conduc, ceea ce reprezintă o problemă și mai gravă:
Capitalul nu are unde să se întoarcă.
Dacă chiar și Bitcoin, simbolul celui mai mare apetit pentru risc cu efect de levier, nu vrea să crească în momentul în care inflația se atenuează, ce se va întâmpla mai departe?
Răspunsul este:
> Datoria americană va fi prima care va suferi, devenind o victimă a vidului de încredere.
Randamentele vor continua să crească, deoarece nimeni nu vrea să preia un scenariu „în care nimeni nu crede în o aterizare lină și nu își poate asuma riscuri”. Rezerva Federală va avea mai multe dificultăți în a reduce ratele dobânzilor, iar Departamentul de Finanțe va avea mai multe dificultăți în a emite obligațiuni, iar sămânța unei crize de lichiditate în datoria americană este plantată în ezitarea de acum a Bitcoin-ului.
Așadar, dacă Bitcoin nu crește din nou, aceasta nu este doar o rată de preț pierdută, ci și o judecată rece asupra capacității de asumare a riscurilor a întregului piață de capital. Dacă Wall Street va putea să creadă din nou în viitor, depinde de faptul dacă Bitcoin va decola de aici.
Aceasta este o bătălie care depășește graficele, o lumina verde, care nu salvează doar pozițiile lungi, ci ar putea salva și datoria americană.