Noul L1 blockchain a prins avânt, Hyperliquid și Sui@Sui .
Până la 3 iunie, evaluarea complet diluată (FDV) a Hyperliquid a sărit la 36 de miliarde de dolari, lăsând în urmă Sui cu 33,1 miliarde de dolari, ocupând locul 11 și 12 respectively.
Astăzi, privind înapoi la cum acești „mare războinici” au ajuns treptat pe culmile succesului:
1. Strategia de intrare pe piață: un „mare explozie”, un „tip lent”
Hyperliquid: o „mare explozie” surprinzătoare. Hyperliquid a vrut să facă o mare știre de la început. A vizat crearea unei burse descentralizate (DEX) cu un registru de comenzi la fel de rapid ca o bursă centralizată (CEX), capabilă să proceseze 100.000 de ordine pe secundă, viteză care este pur și simplu fulgerătoare. Dar nu a urmat calea obișnuită, nu a apelat la capital de risc și nu s-a grăbit să ajungă pe bursele de top, ci a lucrat în liniște pentru a dezvolta un produs bun, apoi a lansat un airdrop impresionant: 30% din token-urile HYPE (în valoare de aproximativ 1,2 miliarde de dolari) au fost distribuite direct utilizatorilor timpurii la TGE, restul de 70% fiind folosit pentru a continua stimularea utilizatorilor.
Această tactică a fost uimitoare, a provocat o explozie în comunitatea de criptomonede de pe Twitter, traderii au venit în număr mare, iar sentimentul de apartenență la comunitate a crescut brusc. Hyperliquid a organizat, de asemenea, clasamente publice, biblioteci de tranzacționare și competiții de tranzacționare, transformând tranzacționarea rapidă într-o activitate de divertisment, făcându-i pe traderi să se distreze de minune.
Sui: un „tip lent” și bine fundamentat. Sui a avut un parcurs mai tradițional. Are în spate 336 de milioane de dolari capital de risc, investitorii fiind renumiți, precum A16z, Binance Labs, Coinbase Ventures etc. Cu acești „tătici financiari”, Sui a lansat mai întâi rețeaua de testare, apoi a organizat un hackathon, iar în mai 2023 a lansat rețeaua principală, listându-se pe mai multe burse.
Povestea Sui se concentrează pe tehnologie, axându-se pe tehnologia de generație următoare a limbajului Move și pe modelul de blockchain centrat pe obiecte, susținând că poate rezolva mari probleme de capacitate și securitate. La început, numărul utilizatorilor activi zilnici ai Sui nu era foarte mare, dar prin extinderea treptată a dezvoltatorilor, promovarea mecanismelor de stimulare a ecosistemului și stabilirea parteneriatelor strategice, numărul utilizatorilor activi zilnici a depășit în cele din urmă un milion, iar valoarea totală blocată (TVL) a atins un vârf de 2 miliarde de dolari, iar până la sfârșitul anului 2024, volumul total de tranzacții a ajuns la 44,3 miliarde de dolari. Sui nu se bazează pe o aplicație ucigașă unică, ci dorește să se transforme într-un lanț public universal care să acopere diverse aplicații, inclusiv DeFi, jocuri și NFT-uri, urmând o strategie pe termen lung.
2. Comunitate și cultură: un „de jos”, un „de elită”
Hyperliquid: o sărbătoare pentru traderii de rând. Utilizatorii Hyperliquid au crescut natural din rândul traderilor. Mulți dintre utilizatorii timpurii au câștigat sume considerabile din airdrop-ul de 1,6 miliarde de dolari. Hyperliquid a respins capitalul de risc, poziționându-se ca un rebel de rând, promovând conceptul de „câștig reciproc”. Comunicarea oficială a fost deosebit de interesantă, folosind jargonul CT, numind traderii principali „escroci de lichiditate”. Pe blockchain au apărut și anumite memecoin-uri (precum PURR, JEFF), care sunt glume interne, cultivând o comunitate axată pe distracție, și promovându-se activ pe rețelele sociale. Ciclul scurt de marketing al Hyperliquid (lansarea produsului, premii mari, utilitate imediată) a sporit și mai mult loialitatea utilizatorilor.
Sui: o întâlnire a dezvoltatorilor de elită. Proiectul comunității Sui pare mai sistematic, mai corporatist. Există un program de ambasadori, finanțare oficială pentru dezvoltatori și întâlniri foarte apreciate. Fundația Sui pune un accent deosebit pe atragerea dezvoltatorilor serioși, punând accent pe „citirea documentului tehnic”, mai degrabă decât pe „airdrop?”. Deși Sui are și cultură NFT și jocuri, aceste activități sunt în mare parte organizate de constructorii comunității, nu de echipa de bază. Filosofia Sui pune accent pe tehnologie, securitate și pregătire de nivel enterprise, atmosfera generală fiind mai mult ca o conferință pentru dezvoltatori, decât un carnaval al criptomonedelor.
3. Fondatorii și gândirea organizațională: un „trader”, un „arhitect”
Hyperliquid: trader de înaltă frecvență obsedat de tranzacționare. Cofondatorul Hyperliquid, Jeffrey Yan, este un matematician absolvent al Universității Harvard, care a lucrat anterior în tranzacționare de înaltă frecvență la Hudson River Trading. El a aplicat modelul de gândire al traderilor de pe Wall Street în dezvoltarea Hyperliquid: performanța și utilitatea sunt cheia, iar dacă straturile L1 existente nu sunt suficiente, atunci se va construi un lanț personalizat.
Hyperliquid a respins capitalul de risc, concentrându-se pe stimularea utilizatorilor, respectând un model de startup discret și eficient: echipă mică, acțiune rapidă, inovație, punând un accent deosebit pe fluiditatea tranzacțiilor pe blockchain, la fel ca pe bursele centralizate.
Sui: arhitectul tehnologic în căutarea perfecțiunii. Sui provine din Mysten Labs, echipa având un trecut semnificativ, fiind fondată de foști ingineri care au condus proiectul Meta Diem. Fiecare membru al echipei este un expert tehnic, precum Evan Cheng, Sam Blackshear etc., care au folosit o abordare bazată pe cercetare și dezvoltare, rescriind arhitectura blockchain-ului pentru a rezolva problemele dificile de viteză, securitate și concurență, realizând mai multe runde de finanțare.
Liderii Sui nu sunt foarte preocupați de speculațiile pe termen scurt, ci se consideră arhitecți de sistem, dedicându-se construirii unei baze capabile să faciliteze adoptarea pe scară largă de către consumatori. Ei continuă să publice noi protocoale de consens (precum Narwhal, Bullshark, Mysticeti etc.) și să îmbunătățească în mod constant Move, având încredere că un ecosistem variat de dezvoltatori va atrage în cele din urmă cazuri de utilizare mainstream.
4. Economia token-urilor și designul economic: un „super-deflaționist”, un „sustenabil”
HYPE: „magia” monedei supersonice. Token-ul HYPE al Hyperliquid a adus multe inovații. Prin integrarea activităților pe o singură rețea, a creat un protocol de transfer al taxelor, generând mai multe efecte de leveraj asupra ofertei. Răscumpărarea și distrugerea taxelor: o parte din taxele de tranzacționare și permanente vor fi folosite pentru a cumpăra și distruge HYPE printr-un fond de asistență.
Licitația de listare și distrugerea taxelor (HIP-1): la fiecare 31 de ore, se va licita un loc de listare pe piața spot cu USDC, iar apoi acești bani vor fi folosiți pentru a cumpăra HYPE și a-l distruge; cerința de obligațiune pentru lansarea piețelor permanente (HIP-3): proiectele care lansează noi piețe permanente pe Hyperliquid trebuie să publice 1 milion de dolari în HYPE ca obligațiune și să participe la o licitație olandeză, ceea ce va permite eliminarea token-ului din circulație; staking-ul validatorilor: validatorii stake-uiesc HYPE, legând securitatea direct de token; Utilitatea gazului: taxele de rețea pe HyperEVM sunt plătite cu HYPE.
Aceste mecanisme reduc oferta, cresc cererea și întăresc efectul deflaționist. Mecanismul de răscumpărare și distrugere al Hyperliquid evită, de asemenea, problemele de reglementare și centralizare, distrugerea beneficiind toți deținatorii proporțional, fără a permite niciunei grupuri unice să monopolizeze beneficiile. Mai mult, a generat un efect de „urmărire a liderului” pe piață, arătând investitorilor că există întotdeauna un cumpărător de încredere.
SUI: „stabilitate” în combustibilul rețelei. Economia token-urilor Sui este mai tradițională, conform poziționării sale ca obiectiv universal.
Gaz și securitate PoS *SUI este folosit pentru a plăti taxele de tranzacție și poate proteja rețeaua prin dovada participării; mecanismul fondului de stocare: o parte din taxe intră în fondul de stocare pentru a subvenționa costurile de stocare pe termen lung; distrugerea taxelor: o parte din taxe pot fi distruse, compensând inflația, asemănător cu EIP-1559 al Ethereum;
Spre deosebire de Hyperliquid, Sui nu folosește taxele protocolului direct pentru răscumpărarea token-urilor, veniturile fiind folosite în principal pentru a susține securitatea și creșterea rețelei. Modelul de date on-chain al Sui are, de asemenea, un mecanism de impact asupra ofertei: atunci când se creează obiecte, utilizatorii trebuie să blocheze o anumită cantitate de SUI pentru a plăti costurile de stocare; atât timp cât datele sunt pe blockchain, aceste token-uri sunt eliminate din circulație. Pe măsură ce utilizarea Walrus crește, mai multe token-uri sunt blocate, formând un ciclu virtuos, reducând constant oferta de SUI.
Sui a rezervat o cantitate semnificativă de token-uri pentru echipă, investitori și comunitate, oferind resurse pentru dezvoltare, finanțare și parteneriate. Aceasta înseamnă că insiderii timpurii au o influență semnificativă asupra alocării SUI. În schimb, Hyperliquid a lăsat 70% din cotele HYPE utilizatorilor, insiderii primind doar o cotă relativ mică. Această „emitere de token-uri populiste” a câștigat o loialitate ridicată din partea comunității, deși există temeri că insiderii ar putea revendica token-uri indirect, dar în general este mai prietenoasă cu comunitatea decât tipica metodă de alocare a capitalului de risc.
În general, Hyperliquid tratează token-urile ca pe acțiuni, răscumpărând activ, urmărind o proprietate extinsă; Sui le consideră motoare de utilitate ale rețelei, folosind veniturile pentru a asigura securitatea și dezvoltarea viitoare a rețelei. Primul se concentrează pe stocarea valorii deflaționiste, iar al doilea pe sustenabilitatea și creșterea platformei.
5. Experiența dezvoltatorilor și arhitectura: un „pragmatist”, un „inovator full-stack”
Hyperliquid: „o mică întorsătură” de pragmatism EVM. Hyperliquid a construit un lanț personalizat optimizat pentru tranzacții de înaltă performanță, dar nu a creat un limbaj nou, păstrând compatibilitatea EVM, facilitând aplicațiile. Dezvoltatorii trebuie doar să facă mici modificări pentru a desfășura contracte Solidity/Vyper și pot beneficia de finalitate subsecundă și de performanță de peste 20.000 TPS în Hyperliquid. Această abordare păstrează compatibilitatea EVM și oferă traderilor un motor de potrivire pe blockchain dedicat.
Hyperliquid a adoptat, de asemenea, o soluție full-stack, oferind un strat de bază și un DEX de bază (inclusiv funcții precum biblioteci de tranzacționare copiate), oferind dezvoltatorilor o bază de utilizatori disponibilă și lichiditate partajată. Deși ecosistemul său nu a atins încă dimensiunea Ethereum sau BNB Chain, pentru dezvoltatorii Solidity care caută o alternativă rapidă, pragul de intrare este foarte scăzut.
Sui: un „salt mare” în inovația full-stack. Sui a reușit să se debaraseze complet de paradigma bazată pe conturi. În Move, activele devin obiecte care pot fi operate independent, capabile să execute tranzacții în paralel. Împreună cu consensul Mysticeti V2, această arhitectură suportă mii de tranzacții concurente. Sui oferă, de asemenea, instrumente precum Remora (scalare orizontală), Walrus (stocare on-chain) și SEAL (control al confidențialității), oferind dezvoltatorilor funcționalități care depășesc standardul lanțurilor EVM.
Compatibilitatea Sui este, de asemenea, foarte puternică, pachetele Move putând fi apelate reciproc, modelul bazat pe obiecte putând gestiona eficient interacțiunile între contracte. Deși curba de învățare a lui Move este puțin abruptă, introduce reguli stricte de proprietate pentru a spori securitatea, reducând căile comune de exploatare a vulnerabilităților. Sui a investit, de asemenea, în multe funcții prietenoase pentru utilizatori (precum zkLogin, Slush), simplificând procesul de înregistrare pentru utilizatori, păstrând în același timp dreptul de auto-administrare. Această abordare monolitică, împreună cu blocurile de tranzacție programabile (PTB), oferă o puternică compatibilitate on-chain.
În general, Sui oferă o experiență mai bine planificată: dacă alegi stiva lor inovatoare, poți obține avantaje semnificative de performanță și securitate, având o fundație care investește masiv în succesul tău. Dar într-un mediu dominat de Solidity, este o alegere contracurentă. Sui trebuie să continue să crească rata de adoptare pentru a dovedi raționalitatea de a se desprinde de standardele EVM.
6. Strategia de extindere a ecosistemului: un „aplicație ucigașă pe primul loc”, un „joc de platformă”
Hyperliquid: tranziția de la „produs” la „platformă”. Hyperliquid a fost de la bun început o bursă descentralizată (DEX) de vârf, care a ajuns rapid să dețină aproximativ 80% din volumul de tranzacționare al contractelor perpetue descentralizate (DEX). Acum, construiește un ecosistem financiar mai amplu. Prin partajarea lichidității profunde și a veniturilor din taxe ale lanțului Hyperliquid, Hyperliquid vrea să atragă platforme de împrumut, emitenti de stablecoin și piețe de derivate, aceste protocoale DeFi complementare. Foarte similar cu modul în care Binance a evoluat de la o bursă la o companie care oferă un set complet de produse financiare, dar metoda Hyperliquid este deschisă, fiind condusă de comunitate.
Această tranziție de la „produs” la „platformă” este pragmatică, continuând să se concentreze pe domeniul financiar (unde excellează) și extinzându-se treptat. Riscul este că, pe măsură ce mai multă valoare intră, menținerea securității și descentralizării devine o problemă, dar deocamdată, Hyperliquid are un impuls puternic. Pe măsură ce fiecare nouă aplicație folosește același pool de lichiditate, Hyperliquid este pe cale să consolideze un puternic centru financiar on-chain.
Sui: un „joc de platformă” înflorind în domenii diverse. Sui a avut de la început ambiția de a deveni un lanț public universal cu aplicații dApp bogate. Fundația Sui a investit masiv în domeniile verticale precum DeFi, jocuri, NFT-uri, social, sperând ca măcar unul dintre domenii să devină următorul mare succes. Până la sfârșitul anului 2024, ecosistemul Sui a ajuns să aibă mai multe DEX-uri, platforme de împrumut și peste douăzeci de proiecte de jocuri, stabilind parteneriate cunoscute. Această abordare încurajează experimentele largi, deși creșterea utilizatorilor poate fi inegală, Sui a menținut totuși implicarea dezvoltatorilor și utilizatorilor prin planuri strategice, hackathon-uri (precum „Sui Overflow”), subvenții și o rețea de ambasadori.
Un factor cheie în construcția ecosistemului Sui este emiterea de token-uri pentru proiectele de infrastructură de bază (precum DeepBook, Walrus) și distribuirea directă către membrii activi ai comunității Sui. DeepBook (un agregator de registre de comenzi on-chain) a distribuit token-uri prin airdrop către stakeri, participanți DeFi și utilizatori DEX, fără a se baza pe capital de risc. Walrus a alocat 10% din oferta de token-uri utilizatorilor fideli de stocare on-chain. Prin recompensarea utilizatorilor pe termen lung cu token-uri noi din ecosistem, Sui îi atrage să participe mai profund în roata de feedback a rețelei, asigurându-se că participanții beneficiază de mai multe proiecte din ecosistem.
Domeniul jocurilor este un sector vertical proeminent pentru Sui. Sui a lansat consola de jocuri SuiPlay0X1, dorind să aducă jocurile Web3 jucătorilor mainstream, bazându-se pe modelul complex de obiecte de active din joc. Sui a atras de asemenea jucătorii instituționali punând accent pe funcționalități prietenoase cu reglementările și verificatori de branduri principal. Această strategie de „a construi orașul și apoi a invita locuitorii” necesită resurse continue și marketing. Deși până acum nu a apărut nici o aplicație care să devină un succes de masă, efectele sinergice ale multor proiecte de dimensiuni medii au condus constant numărul de utilizatori activi zilnici să depășească un milion.
7. Cele două căi către vârf: „codul succesului” din căi diferite
Povestea Hyperliquid și Sui este practic un „duel al titanilor” pe calea L1. Hyperliquid urmează o cale verticală, construind un lanț de tranzacții optimizat, oferind utilizatorilor recompense substanțiale, reducând oferta prin răscumpărări, punând accent pe performanță și pe compatibilitate în timp real. Sui, pe de altă parte, își menține răbdarea, punând infrastructura pe primul loc, rescriind modul de gestionare a stării blockchain-ului, lansând noi tehnologii și reunind mulți dezvoltatori, instituții și mărci.
Fiecare proiect se confruntă cu propriile provocări. Hyperliquid, dacă vrea să devină un imperiu financiar matur, și nu doar să se învârtă în jurul unui singur domeniu de produs, trebuie să își extindă afacerea dincolo de bursa descentralizată de vârf. Sui, pe de altă parte, trebuie să transforme avantajul tehnologic în adopție durabilă a utilizatorilor, asigurându-se că nu va deveni un alt „lanț fantomă” cu o putere de dezvoltare mare, dar cu un grad limitat de implicare a utilizatorilor.
Interesant este că aceste două companii se apropie treptat de domeniile celuilalt. Hyperliquid a început să adauge mai multe produse DeFi generale, iar Sui și-a concentrat atenția pe jocuri și cadre de agregare DeFi. În cele din urmă, aceste două blockchain-uri tematizate pe apă au evaluări care depășesc 30 de miliarde de dolari, demonstrând că în lumea criptomonedelor, succesul poate veni din mai multe direcții, fie prin viteza condusă de comunitate, fie prin infrastructura vizionară.
#SUI #Hyperliquid #Layer1