Întâlnirea FOMC din iunie: Powell se așteaptă să fie rezervat – Accent pe graficul punctelor și riscurile geopolitice
Întâlnirea FOMC din iunie este programată pentru mâine, 18 iunie 2025. Mă aștept în continuare la nicio schimbare a ratelor dobânzii și mă aștept ca Powell să adopte din nou un ton mai hawkish. Powell a apărut deja precaut în întâlnirile recente din cauza discuțiilor despre tarife declanșate de Trump. Acum este probabil să acționeze și mai precaut pe măsură ce situația din Orientul Mijlociu continuă să escaladeze
O escaladare acolo ar putea cauza o creștere semnificativă a prețurilor petrolului, ceea ce la rândul său ar putea conduce la o creștere suplimentară a Indicele Prețurilor de Consum (CPI) și astfel a inflației
În primul rând, inflația tarifară potențială rămâne un factor de risc care nu ar trebui subestimat
Graficul punctelor va fi de asemenea publicat; deși nu mă aștept la schimbări dramatice, mă aștept la o ajustare mai hawkish comparativ cu graficul punctelor din martie. Atunci, rata medie a dobânzii cheie era încă de 3.75% (375 bps) pentru sfârșitul anului 2025
Cu toate acestea, așteptările pieței s-au schimbat semnificativ de atunci și prezic în prezent mai puține tăieri ale ratelor dobânzii. Prin urmare, o creștere a prognozei medii la un nivel mai ridicat este destul de plauzibilă
Amintește-ți: Ce este Graficul Punctelor?
Graficul Punctelor arată așteptările de dobândă ale membrilor individuali ai Consiliului Rezervelor Federale (FOMC). Fiecare membru marchează anonim unde vede rata dobânzii cheie în anii următori. Cu cât punctele sunt mai sus, cu atât mai multe creșteri ale ratelor dobânzii se așteaptă membrii - și invers. Graficul Punctelor este publicat doar de patru ori pe an și este un indicator important pentru piețe
Un bun exemplu a fost Actualizarea Graficului Punctelor din decembrie 2024: Atunci, s-au semnalat semnificativ mai puține tăieri ale ratelor dobânzii decât se aștepta, la care piețele au reacționat prompt cu o vânzare a activelor de risc.
Pe lângă graficul punctelor, Rezumatul Proiecțiilor Economice (SEP) oferă de asemenea noi proiecții pentru:
- Creșterea PIB
- Rata șomajului
- Inflația PCE și Inflația PCE de bază
Situația actuală din Orientul Mijlociu ar putea determina Fed să își ajusteze așteptările de inflație.
