Comisia pentru Valori Mobiliare și Burse (SEC) din Statele Unite este, presupus, într-o etapă avansată de dezvoltare a unui nou cadru de reglementare care vizează accelerarea semnificativă a procesului de aprobat Fonduri Tranzacționate la Bursa (ETFs) de criptomonede. Această schimbare reprezintă o potențială răsturnare în relația autorității de reglementare cu piața în creștere a activelor digitale.
Provocarea Actuală: Formularul 19b-4 și Perioada Lungă de Revizuire
În prezent, pentru ca o bursă să listeze un ETF de criptomonedă, este necesar să se prezinte un formular 19b-4. Acest document declanșează o perioadă de revizuire care poate dura până la 240 de zile, făcând procesul lent și nesigur pentru emițătorii de ETFs. Lentitudinea și lipsa de standardizare au fost puncte de critică din partea industriei cripto.
Propunerea: Eficiență asemănătoare cu ETF-urile tradiționale
Noul cadru propus de SEC are ca scop să permită schimburile să listeze produse calificate într-un mod mai eficient, asemănător cu ceea ce se întâmplă cu ETF-urile tradiționale. Speculațiile indică că, dacă va fi adoptat, acest nou model ar putea reduce timpul de aprobare la aproximativ 75 de zile, o scădere drastică în comparație cu cele 6-8 luni actuale.
Cum ar funcționa (pe baza informațiilor disponibile):
* Standard de Listare Universal: SEC ar colabora cu principalele schimburi pentru a dezvolta un standard de listare universal pentru ETF-uri bazate pe tokenuri.
* Înlocuirea 19b-4 Individual: În loc ca fiecare schimb să prezinte un formular 19b-4 personalizat pentru fiecare nou produs cripto, ar exista un "sablon" sau o regulă generală aplicabilă. Acest lucru ar elimina necesitatea aprobărilor individuale repetitive.
* Concentrarea pe S-1: Dacă un token îndeplinește criteriile noului standard de listare, emitentii ar putea să sară procesul lung de 19b-4 și să treacă direct la înregistrarea S-1 (prospectul fondului), cu un perioadă de așteptare redusă.
Implicații pentru Piața Cripto:
* Adoptare crescută de către instituții: Un proces de aprobare mai clar și eficient ar putea încuraja mai multe instituții financiare să lanseze produse de investiții în cripto, creșterea lichidității și acceptării generale a acestor active.
* Diversificare a Produselor: Se așteaptă că, datorită agilității, va avea loc o "inundație" de noi ETF-uri de criptomonede, mergând dincolo de Bitcoin și Ethereum pentru a include active precum Solana, XRP, Litecoin, Dogecoin și Cardano.
* Claritate Reglementară: Inițiativa sugerează o schimbare în abordarea SEC, de la o atitudine mai precaută la o căutare de o claritate și structură reglementară sporită pentru sectorul activelor digitale, răspunzând cererii crescânde și maturității pieței.
* Protecția Investitorului: În ciuda agilității, SEC continuă să sublinieze necesitatea unor informații clare și într-o "limbă simplă" privind caracteristicile și riscurile unice ale ETF-urilor de criptomonedă, asigurând protecția investitorului.
Pași următori:
Deși aprobarea ETF-urilor pentru Bitcoin și Ethereum a fost deja un punct de cotitură, acest nou cadru semnalează un pas înainte în integrarea activelor digitale în sistemul financiar tradițional. Industria așteaptă cu nerăbdare detaliile finale ale acestui nou standard de listare, care ar putea fi dezvăluite "în câteva zile sau săptămâni", promițând să revoluționeze modul în care investitorii pot accesa piața de criptomonede din SUA.