Arbitrajul este o strategie de tranzacționare care are ca scop profitarea de variațiile temporare ale prețurilor activelor similare sau identice în piețe sau burse diferite. Ideea de bază este de a cumpăra un activ la un preț mai mic și de a-l vinde simultan la un preț mai mare, asigurându-se un profit fără risc (sau cu risc foarte scăzut).
Iată o explicație a modului în care funcționează și a aspectelor sale principale:
Cum funcționează arbitrajul:
Determinarea variației: evaluatorul (traderul) stabilește starea de tranzacționare a unui activ care are prețuri diferite în două sau mai multe piețe. Acest lucru poate fi aceeași acțiune pe burse diferite, sau o pereche valutară la diferiți intermediari, sau instrumente financiare conexe.
Executarea simultană: secretul arbitrajului constă în executarea simultană a cumpărării pe piața cu prețul mai mic și a vânzării pe piața cu prețul mai mare. Acest lucru reduce expunerea la volatilitatea pieței și urmărește asigurarea diferenței de preț.
Realizarea profitului: reprezintă diferența dintre prețurile de cumpărare și vânzare, după deductia costurilor de tranzacție (comisioane, taxe etc.), profitul din arbitraj.
Condții pentru arbitraj:
Oportunitățile de arbitraj apar de obicei atunci când este îndeplinită una dintre următoarele condiții:
Evaluarea aceluiași activ în mod diferit în două sau mai multe piețe.
Lipsa tranzacționării a două active cu fluxuri de numerar identice la același preț.
Lipsa tranzacționării activului cu o valoare viitoare cunoscută la prețul său actual, pe baza ratelor dobânzilor fără risc.
De ce apar oportunitățile de arbitraj?
Ineficiența pieței: deși piețele tind spre eficiență, pot apărea dezechilibre temporare din cauza:
Diferențe între cerere și ofertă între diferite piețe.
Diferențe în fluxul de informații.
Întârzierea actualizărilor de preț între burse.
Costurile de tranzacție și restricțiile de reglementare care constituie obstacole în calea convergenței imediate a prețurilor.
Volatilitate și lichiditate: o volatilitate crescută poate conduce la variații de preț mai frecvente (deși temporare).
Decentralizare: în piețe precum criptomonedele, unde bursele funcționează independent, diferențele de preț sunt mai frecvente.
Tipuri de strategii de tranzacționare prin arbitraj:
Arbitrajul spațial (arbitrajul pur/arbitrajul între burse): cea mai simplă formă a sa, implică cumpărarea unui activ de la o bursă la un preț mai mic și vânzarea acestuia la o altă bursă la un preț mai mare.
Exemplu: o acțiune este tranzacționată la prețul de 10,00 dolari pe bursa A și 10,05 dolari pe bursa B. Evaluatorul cumpără pe bursa A și vinde pe bursa B cu un profit de 0,05 dolari pe acțiune.
Arbitrajul triangular: implică profitarea de variațiile de preț între trei monede (sau active) diferite. Se convertește o monedă în a doua, apoi a doua în a treia, și în final a treia în moneda originală, cu scopul de a obține mai mult din moneda originală.
Exemplu: convertirea dolarului american în euro, apoi euro în liră sterlină, și în final lira sterlină în dolarul american din nou, dacă cursurile de schimb permit realizarea unui profit.
Arbitrajul contractelor futures pe numerar: implică cumpărarea unui activ pe piața spot (numerar) și vânzarea simultană a unui contract futures pentru același activ atunci când contractul futures este tranzacționat la o primă. Această strategie profită de convergența prețurilor pieței spot și a contractelor futures pe măsură ce se apropie data expirării.
Arbitrajul de fuziune (arbitrajul de risc): această strategie implică tranzacționarea acțiunilor companiilor implicate într-o fuziune sau achiziție. Traderii cumpără acțiunile companiei țintă (care adesea sunt tranzacționate la un discount față de prețul ofertei) și pot vinde acțiunile companiei achiziționante în scurt, sperând să realizeze un profit la finalizarea fuziunii și convergența prețului acțiunii companiei țintă cu prețul ofertei. Aceasta este considerată "arbitraj de risc" deoarece tranzacția poate să nu se finalizeze.
Arbitrajul convertibil: profită de evaluarea greșită între valorile mobiliare convertibile ale unei companii (cum ar fi obligațiunile convertibile) și acțiunile sale ordinare de bază. Acest lucru implică de obicei luarea unei poziții de cumpărare pe valorile mobiliare convertibile și o poziție de vânzare pe acțiunea de bază.
Arbitrajul statistic: folosește modele și algoritmi cantitativi pentru a identifica relațiile statistice temporare sau abaterile de preț între activele conexe. Această metodă este adesea utilizată în tranzacționarea de înaltă frecvență și se bazează pe presupunerea că aceste relații se vor întoarce la media lor istorică.
Avantajele tranzacționării prin arbitraj:
Reducerea potențială a riscurilor: atunci când este executat cu precizie și simultan, arbitrajul pur poate fi considerat extrem de cu risc scăzut, deoarece profitul este stabilit în momentul tranzacționării.