Bitcoin a fost întotdeauna prezentat ca un activ digital rar cu o ofertă limitată. Această caracteristică, care până acum era mai degrabă un argument teoretic, devine realitate în 2025.

Cu peste 93% din monedele minate, crearea limitată a noilor Bitcoin și o cerere instituțională în creștere, piața se confruntă cu un fenomen pe care mulți îl numesc o șoc de ofertă, adică o scurtă durată bruscă de BTC lichid.

Pe măsură ce investitorii retail caută o oportunitate de a cumpăra, deținătorii pe termen lung rămân nemișcați, iar instituțiile cumpără fiecare Bitcoin liber. Rezultatul este o piață tensionată, în care incertitudinea crește în ceea ce privește dacă vor fi suficiente monede pentru noii investitori. Iar acest lucru poate avea un impact semnificativ asupra prețului.

Instituțiile cumpără Bitcoin și monedele dispar de pe piață

Transformarea Bitcoin-ului dintr-un activ riscant într-o investiție legitimă pentru jucătorii instituționali a fost rapidă. ETF-urile spot, aprobate în SUA și în alte părți, au oferit o poartă de acces pentru fondurile de pensii, companiile de asigurări și bănci care anterior se fereau. Dar acum acestea inundează piața cu o forță enormă. De exemplu, BlackRock’s iShares Bitcoin Trust a înregistrat un flux net record de 6.35 miliarde de dolari în mai.

Cu toate acestea, acest capital nu apare pe burse, deoarece ETF-urile mută bitcoin-urile cumpărate în stocare rece. Monedele dispar de pe piață și devin practic indisponibile pentru tranzacționare obișnuită. Combinat cu faptul că aproximativ 70% din toate BTC nu s-au mișcat de mai mult de un an, mediul este extrem de ilichid.

Adăugați la aceștia și alți jucători majori. Trump Media & Technology Group, GameStop, SoftBank și Strike cu proiectul Twenty One - toate acestea au anunțat sau finalizat achiziții masive de BTC. Twenty One are mai mult de 42,000 bitcoins în contul său la momentul lansării, făcându-l al treilea cel mai mare deținător corporativ.

Michael Saylor și Strategia Bitcoin fără restricții

Michael Saylor, președintele executiv al Strategy (fost MicroStrategy), a devenit un simbol al acumulării instituționale. Din 2020, compania a încetat să mai fie în principal o companie software și a devenit un vehicul pentru deținerea Bitcoin. Strategy emite regulat acțiuni noi, ia împrumuturi și folosește rezervele de numerar pentru un singur lucru: cumpărarea BTC.

În prezent, Strategy deține peste 590,000 Bitcoin, ceea ce reprezintă aproximativ 2.75% din cantitatea maximă care poate exista vreodată. Această concentrare extremă ridică întrebări despre descentralizare și lichiditatea viitoare. Compania cumpără mai mult Bitcoin pe săptămână decât produc minerii într-o zi.

Și nu este singură. Portofelele asociate cu Grayscale, Binance și mai multe ETF-uri au devenit de asemenea printre cei mai mari deținători. În prezent, aproximativ 15% din toate BTC existente sunt concentrate în cele 100 de cele mai bogate portofele. Unii analiști avertizează că acest lucru perturbă natura descentralizată a Bitcoin-ului. Alții, dimpotrivă, îl văd ca un semn de încredere - marii jucători nu vând pentru că se așteaptă la o creștere a prețului pe termen lung.

Reducerea, oferta scăzută și amenințarea volatilității

La fiecare patru ani, are loc o așa-numită reducere, sau o reducere a recompensei pentru mineri pentru un bloc minat. Ultima a avut loc în aprilie 2024 și recompensa a scăzut de la 6.25 BTC la 3.125 BTC. În practică, aceasta înseamnă că doar 450 de noi Bitcoins sunt create zilnic. Într-o perioadă de cerere în rapidă creștere, oferta nouă nu este suficientă. Mai mult, mari companii precum Strategy depășesc rapid această producție zilnică cu achizițiile lor.

Această scădere a ofertei noi apare într-un moment în care Bitcoin părăsește bursele. Numai aproximativ 11% din toate BTC sunt pe platforme de tranzacționare, cel mai scăzut nivel din 2018. Cele mai multe monede sunt blocate în portofele ETF, seifuri corporative sau portofele cold ale utilizatorilor obișnuiți. Aceasta reduce semnificativ lichiditatea.

Orice valuri majore de cumpărare sau vânzare pot provoca apoi fluctuații bruște ale prețului. Piața devine mai susceptibilă la mișcări extreme, fie în sus, fie în jos. Întrebarea nu este dacă va exista un șoc de ofertă. Acesta se petrece deja, dar nu tot odată, ci încet, treptat. Este un proces pe termen lung, cu mii de monede dispărând de pe piață în fiecare săptămână. Și dacă cererea continuă să crească, rezultatul ar putea fi o creștere explozivă a prețului.