🪒 Ieri, Figma a realizat un IPO la $33, dar tranzacțiile au început la $95, compania a pierdut $2.3 miliarde — aceasta nu este o agitație de piață, ci o schemă clasică: băncile subevaluează prețul de plasare, vând ieftin «propriilor», creează deficit, iar investitorii de retail cumpără la un preț umflat.
Această practică nu este o noutate: DoorDash a pierdut $3.4 miliarde, Airbnb — $3.5 miliarde. Din 2020, băncile de investiții și fondurile au scos peste $100 miliarde, ocolind adevărații creatorii de valoare.
De ce acceptă companiile? Pentru a ajunge în indici, a obține acoperire analitică și «respectul Wall Street» — trebuie să joace după regulile băncilor. Acestea iau până la 7% comision, desfășoară tranzacții închise și distribuie acțiuni «la apel».
O schemă similară există și în cripto: VC intră pe privat, bursele percep comisioane pentru listare, market makerii vând tokenuri în momentul TGE.