#DeFiGetsGraded Son Realmente Confiables las Calificaciones de DeFi? 🚀" ¿Mejorarán el Futuro de DeFi?

El 8 de august de 2025, S&P Global Ratings a emis un prima calificare crediticia pentru un protocol DeFi, asignându-i lui Sky Protocol (anterior MakerDAO) o calificare de B- cu perspectivă stabilă. Calificarea acoperă obligațiile de stablecoin ale protocolului—USDS și DAI, inclusiv versiuni care generează dobândă—dar exclude tokenii de guvernanță.

Avantaje:

📜 Transparență și Legitimitate: Aliniază DeFi cu cadrele tradiționale de evaluare creditică.

🏦 Acces Instituțional: Permite ca entități reglementate precum bănci și asigurători să participe în DeFi sub reguli familiare.

📊 Compararea Riscurilor: Ajută la stabilirea prețurilor randamentelor bazate pe riscuri creditice standardizate în loc de doar pe factori specifici protocolului.

Dezavantaje (Limitări ale Calificării):

🔍 Acoperire Îngustă: Se concentrează doar pe obligații specifice, nu pe întregul domeniu al protocolului.

⏳ Instantanee Statică: Poate să nu țină pasul cu riscurile în lanț care se schimbă rapid.

🛠️ Bias Tradițional: Modelele financiare moștenite pot ignora amenințările native ale blockchain-ului.

🌀 Falsă Senzație de Siguranță: Ar putea păcăli investitorii mai puțin experimentați făcându-i să supraestimeze siguranța.

Factori Cheie de Risc Identificați de S&P:

👥 Concentrarea Depozitarilor: Puțini participanți controlează o mare parte din active.

🏛️ Centralizarea Guvernanței: Fondatorul Rune Christensen deține ~9% din tokenii de guvernanță; participarea votanților este scăzută.

💰 Bufet de Capital Slab: Raportul de capital ajustat la risc sub 0.5%.

⚖️ Amenințări Regulatorii și Cibernetice: Riscuri persistente de conformitate și securitate.

Actualmente Calificat:

🌐 Sky Protocol – B- (Stabil) – Obligații de USDS și DAI.