Conferința de la Jackson Hole atrage multă atenție. Powell nu se așteaptă să dezvăluie decizia privind ratele dobânzii din septembrie la Jackson Hole. În schimb, discursul său se va concentra pe evaluarea cadrului de politică monetară pe care Rezerva Federală îl efectuează o dată la cinci ani.

Datele recente arată că indicele prețurilor de consum (CPI) din SUA a crescut moderat în iulie, în timp ce piața muncii a arătat semne de încetinire, întărind așteptările pieței că Rezerva Federală ar putea reduce ratele dobânzii în septembrie. Conform datelor de la Rezerva Federală din Atlanta, piața estimează o probabilitate de 62.9% pentru o reducere de 25 de puncte de bază în septembrie, iar există chiar o probabilitate de 22.5% ca aceasta să fie de 50 de puncte de bază.

Cu toate acestea, unii analiști sunt precauți în legătură cu acest lucru. Ei consideră că Powell ar putea folosi acest discurs pentru a „stinge entuziasmul”, contestând așteptările de reducere a ratei dobânzii, care sunt prea agresive. Câțiva oficiali falcon din interiorul Rezervei Federale, cum ar fi președintele Rezervei Federale din Chicago, Goolsbee, și președintele Rezervei Federale din Atlanta, Bostic, s-au pronunțat public, afirmând că înainte de a decide asupra reducerii ratei dobânzii, trebuie să înțeleagă mai bine impactul tarifelor asupra inflației.

„Acum, cel mai important lucru de urmărit este... (oficialii Rezervei Federale) dacă vor contesta așteptările pieței”, a declarat Ellen Zentner, economist-șef al Morgan Stanley Wealth Management: „Se așteaptă ca oficialii Rezervei Federale care nu susțin reducerea ratei dobânzii din septembrie să își exprime, de asemenea, opiniile public. Dacă ei cred că piața se înșală, se vor ridica să vorbească, pentru că au datoria de a îndruma așteptările pieței.”

Rezerva Federala se află într-o dilemă de politică. Pe de o parte, măsurile tarifare au dus la o creștere peste așteptări a indicelui prețurilor producătorilor (IPP), sugerând că riscurile inflației externe se acumulează; pe de altă parte, răcirea pieței muncii și stagnarea sectorului manufacturier cresc presiunea asupra economiei.

Între timp, președintele american Trump continuă să facă presiuni pentru reducerea ratei dobânzii și caută un succesor. Mandatul lui Powell ca președinte al Rezervei Federale se va încheia în mai anul viitor.

Piața va urmări cu atenție trei semnale cheie din discursul lui Powell:

Atitudinea clară față de reducerea ratei dobânzii din septembrie: Va sugera Powell că reducerea ratei dobânzii este sigură sau va încerca să păstreze spațiu pentru a nu reduce rata dobânzii.

Evaluarea cea mai recentă a perspectivei economice: Cum vede Rezerva Federală reziliența pieței muncii și riscurile inflației.

Natura reducerii ratei dobânzii: dacă se va reduce rata dobânzii, Rezerva Federală o va poziționa ca o ajustare preventivă sau ca un semnal de răspuns la o recesiune economică.