撰写:Crypto蝴蝶

沉没成本（Sunk Cost）在币圈里是非非非非常见、也非常致命的心理陷阱，几乎可以说是“韭菜收割机”的头号帮凶。简单一句话概括它在交易中的作用：它让你把已经亏掉的钱，当成继续亏更多钱的正当理由。

接下来我讲几个最经典的沉没成本表现形式：

1、“我已经亏了30%，现在割肉就真亏了，再等等肯定能回来”

比如RIVER,买在30，现在是15；脑子里想的不是“它现在值不值15元”，而是“我要等回本才卖”。结果：从-20% → -50% → -80% 的案例数不胜数。

2、补仓摊成本综合症

越跌越补，越补越跌，最后账户里只剩一个币，仓位占比95%以上。
典型自欺语言：“我RIVER均价已经降到18块了，只差一点就能解套了…”

3、项目方/社区沉没成本

我研究这个项目研究了半年，花了无数小时看白皮书、进TG、写推文

我all in了创始人Twitter，还转发帮他引流

我NFT mint了10个，Gas费花了几千刀

→ 于是即使项目基本面已经崩坏、团队跑路迹象明显，还是死扛不肯跑。

4、合约/杠杆玩家最狠的版本

爆一次就爆两次，反正爆仓手续费已经交了，这次一定要翻回来

→ 结果连续爆三次、四次，把本金彻底送走。

5、我已经追高买在历史高点附近了，现在跌50%卖不就更亏。

→ 这句话本质就是：我宁可再亏50%，也不愿意现在承认自己判断错了。

沉没成本真正可怕的地方

它不是让你亏钱，它是让你错过更好的钱。你死扛一个垃圾币的时候，可能错过了同期涨5倍的赛道龙头。你补仓补到满仓垃圾项目的时候，错过了低位布局下一轮叙事的机会。你“等回本”的半年里，很多新机会已经走完一轮了。真正决定你未来盈亏的，从来不是你过去花了多少钱、研究了多久、被套了多久，而是此刻你手上的每一笔资金，应该投向哪个未来最有可能上涨的资产。

如何在币圈对抗沉没成本？（最实用的几招）

1、把买入价从大脑中删除（最难但最有效）

问自己一句：“如果我今天才第一次看到这个币，我会用现在这个价格买入吗？”

2、强制执行百分比止损/止盈规则（写下来、设好自动）
例如：单币种跌35%必须减半，跌60%必须清仓，不允许有例外。

3、用小仓位测试信念
真正有信心的项目，用10–20%仓位去验证，而不是all in后再找理由自圆其说

4、定期做投资组合“重置思考”
每月/每季度问自己：如果我今天有现金，我会重新买入我现在持有的每一个币吗？为什么？

5、把“认错”变成骄傲的事
能快速止损的人，才是长期能活下来的人。
圈里真正赚到大钱的老手，割的烂币远比你想象的多。

一句话总结：币圈里最贵的不是你亏的钱，而是你因为沉没成本，错过的下一波机会。

你最近有没有哪个币，明明知道逻辑已经坏了，却还是因为“已经亏太多”而拿着的？可以聊聊具体情况，我帮你一起看看是不是沉没成本在作祟。

接下来我讲几个真实案例：

币圈里沉没成本导致的真实惨案太多了，几乎每个大周期/大事件里都有典型代表。下面我挑几个有代表性、公开报道或当事人自己讲过的案例，帮你拆解一下沉没成本是怎么一步步把人推向深渊的（时间顺序大致排列）。

1、LUNA/UST死亡螺旋（2022年5月）——最经典的集体沉没成本灾难

沉没成本表现：5月7-9日已经明显depeg，很多中小散户反而加仓“抄底”“救盘”，因为“我已经投了这么多，项目方和Do Kwon不会不管的”“我研究了这么久白皮书和机制”。甚至有人在UST跌到0.3-0.5美元时还在疯狂swap成LUNA，赌“一定会回来”。

结果：LUNA从80+美元→接近0，市值蒸发400+亿美元。无数人从百万富翁变成负债（借钱加杠杆的更多）。

典型当事人叙述（当时论坛/采访常见）：

“我已经亏了70%，现在卖就是真亏了，再等等算法会自我修复。”

“我把房子抵押了，相信Terra会是未来金融基础设施。”

教训级别：S级。沉没成本 + 社区信仰 + 高收益诱惑的完美组合

2、Cardano ADA信仰者典型故事（2021-2023）

当事人自述(Medium等平台常见匿名分享)

2020年0.1美元买入，2021年9月冲到3美元，浮盈30倍。

因为“研究了50+小时、写了28页投资论、加入了各种社区、帮项目传播”，死活不肯在2-3美元区间卖。结果一路持有到2022年底0.8美元左右，错过卖出锁定几百万美元利润的机会。

沉没成本核心台词:“我投入了这么多时间和精力，不能就这样放弃信仰。

结果:纸面利润蒸发80%以上，很多人至今还在“等回本”。

3、中国国企副厂长“重生哥”案例（报道于2025年左右）

故事概要：原河北邯郸国企副厂长，早期邮币卡小赚，进入币圈后逐步上头。

高杠杆合约反复爆仓，不断补仓、借钱(贷款App满屏)、all in各种项目。总亏损约300万人民币，妻离子散，现在每天开网约车13-14小时还债。

沉没成本表现:

已经亏这么多，再搏一把就能翻身。

前面研究了这么久、借了这么多钱，不能认输。

特别惨点:不是一夜爆仓，而是无数次“再抗抗就回来”的累积，最终把现实生活也搭进去。

4、FTX崩盘后的部分老用户（2022年11月）

表现形式:很多人因为“已经在FTX放了几年，SBF是天才、Alameda很强、FTT有生态支撑”，在Binance抛售FTT、负面新闻满天飞时还不跑。

甚至有人在崩盘前几天还往里加钱“抄底FTT"或相信“只是银行挤兑，很快恢复”。

结果:账户直接归零或被锁，部分机构/大户写of投资，散户血本无归。

典型心理:“我用了这么久平台，信任SBF这么久，不能现在跑路显得我判断错了

5、各种小型/中型项目跑路前“社区铁军”现象

常见模式(2021-2025年无数案例)

项目方出负面(延迟、团队内讧、链上资金异常)。核心社区成员因为“投了钱+投了时间+写了推文+KOL身份+拉了很多人进来”，反而带头喊单、allin、diss质疑者。最后项目方卷款跑路，这些“铁粉”亏得最惨，还被外围骂“接盘侠”。

沉没成本金句:“我都帮项目引流这么久了，创始人不会跑的。

币圈沉没成本最狠的地方在于：它不光让你亏钱，还让你把时间、精力、社交关系、家庭都继续押进去，形成多重锁定。

你身边或者你自己，有没有类似“明明知道不对劲，但因为已经投了太多而继续扛”的币/项目？可以匿名说说具体情况，我可以帮你客观点评是不是沉没成本已经在主导决策了，或者给你出出主意