🔥 市值持续崩盘
2026 年开年加密市场失血严重，自 1 月 1 日起，加密总市值从 2.97 万亿美元暴跌至 2.25 万亿美元，短短 5 周多时间蒸发约 7200 亿美元，相当于每天损失 200 亿美元；自 1 月 14 日峰值以来，加密货币已损失 1 万亿美元，平均每天损失近 440 亿美元，抛售压力持续笼罩市场。
全市场抛压无缓解迹象，资金持续净流出，熊市失血特征表现得淋漓尽致，短期难以出现实质性反弹。
🇨🇳 稳定币监管收紧
中国正式出台新规，禁止未经批准在海外发行与人民币挂钩的稳定币，进一步规范稳定币相关业务发展。
合规监管持续加码，稳定币跨境发行与流通将受到更严格约束，间接影响加密市场流动性布局，合规化仍是行业长期发展主线。
🚨 24h 全网清算
过去 24 小时内，加密市场清算潮持续发酵，共有 550284 名交易者被清算，清算总额达 2.51 亿美元；其中最大单笔清算指令发生于币安，BTC-USDT 合约清算价值达 1202 万美元，同时比特币持仓量环比下降 4.66%，以太坊持仓量环比下降 9.56%。
杠杆资金批量爆仓，多头力量持续溃败，市场恐慌情绪快速传导至全品类，进一步加剧价格波动。
⚡️ 稳定币大额铸造
Tether 在 Tron（波场）网络上一次性铸造 10 亿美元 USDT，为市场补充流动性。
短期可为市场注入少量流动性，缓解部分资金紧张压力，但难以扭转当前资金持续出逃的大趋势，对市场的支撑作用有限。
🇺🇸 关联机构抛售 BTC
与特朗普相关联的 World Liberty Finance 相关钱包，近期密集抛售 Wrapped Bitcoin（WBTC）换取 USDC。链上数据显示，2 月 5 日比特币价格波动加剧期间，该钱包分三笔执行抛售操作，共计卖出 173 枚 WBTC，换入 1175 万美元 USDC，成交均价约 6.7 万美元。
关联资本选择避险离场，释放明确的看空信号，进一步加剧市场抛压，也打击了投资者信心。
📊 链上周期数据
据 CryptoQuant 数据显示，与之前的熊市周期相比，比特币尚未达到典型的投降深度 —— 历史上熊市底部，BTC 较历史高点跌幅通常在 70% 至 80% 之间，而当前比特币价格仍比历史最高价低约 50%。
当前市场仍未触及极致底部，周期磨底过程尚未结束，后续仍有进一步下行的空间。
🐳 筹码结构极端分化
比特币价格崩盘，自 2024 年 10 月以来首次跌至 60001 美元。链上数据显示，持有 10 至 10000 枚比特币的鲸鱼和鲨鱼钱包，目前占 BTC 总供应量的 68.04%，为 9 个月以来的最低点，其中仅过去 8 天内就抛售了 81068 枚 BTC；与此同时，持有不到 0.01 枚比特币的虾钱包（散户），目前占 BTC 总供应量的 0.249%，为 20 个月以来的最高点，散户仍在持续逢低买入。
巨鲸持续派发筹码、散户逆势接盘，这是典型的熊市中段筹码特征，也意味着市场恐慌情绪尚未达到顶峰。
当前加密市场已彻底进入标准的熊市周期，所有核心信号均指向市场持续承压，短期内难有反转契机。开年以来日均 200 亿美元的市值蒸发，叠加 1 月峰值后累计 1 万亿美元的损失，彰显了抛压的持续性与猛烈性，而杠杆清算潮、机构及关联资本的集体避险抛售，进一步加剧了市场信心的崩塌，让原本低迷的市场雪上加霜。
中国稳定币监管新规的落地，延续了行业合规化的发展趋势，虽短期内对市场流动性有一定影响，但长期来看，合规框架的完善仍是行业健康发展的前提。Tether 大额铸造 USDT 的动作，仅能缓解短期流动性紧张，无法改变资金持续出逃、巨鲸集中抛售的核心格局，难以成为市场反弹的支撑点。
最值得关注的是链上筹码结构的极端分化：巨鲸持续减持、持仓占比创 9 个月新低，散户却在逆势抄底、持仓占比达 20 个月新高，这一现象恰恰印证了历史熊市的规律 —— 聪明资金会在散户接盘时持续派发筹码，直至散户彻底投降、市场出现极致恐慌，才会开启新一轮的吸筹与周期反转。结合当前 BTC 仅较历史高点下跌 50%、未触及典型熊市投降深度的现状，后续市场仍有进一步下探的空间，磨底周期或将持续延长。
对于投资者而言，当前最核心的策略是严控风险、保持观望，切勿盲目抄底接盘。历史反复印证，熊市的终局永远是散户的彻底离场，而当前散户的持续接盘，恰恰说明市场尚未达到真正的底部。唯有等待巨鲸止跌回流、筹码结构逆转、市场出现全面投降信号，才是周期反转的核心前提，现阶段唯有守住本金，才能在周期切换时抓住真正的机遇。
(非投资建议，DYOR)