Rochia nouă a împăratului RWA: De ce instituțiile nu îndrăznesc să „alerge” pe Ethereum

Această rundă de piață bullish strigă RWA și intrarea instituțiilor, dar am răsfoit câteva cărți albe ale proiectelor de top și cu cât citesc mai mult, cu atât logica pare mai absurdă. Majoritatea RWA-urilor rulează pe lanțuri publice complet transparente, precum Ethereum sau Solana, ceea ce este de fapt un mare paradox. Să ne imaginăm, de exemplu, că Goldman Sachs sau BlackRock, aceste uriașe, cum ar putea să își expună pozițiile și strategiile de tranzacționare evident pe Etherscan pentru ca toată lumea să le observe? În finanțele tradiționale, confidențialitatea informațiilor este o barieră de profit, iar pe lanțurile publice existente, acest „transparență” este echivalent cu a-ți arăta cărțile adversarului, așteptând să fii prins în capcane MEV sau să fii vizat de investitori mici.

Aceasta este partea care mi s-a părut cea mai interesantă atunci când am citit documentația tehnică @Dusk . Nu s-a concentrat pe TPS, nici nu a creat acele module elaborate și sofisticate, ci s-a concentrat pe „confidențialitate conformă”. Comparativ cu Monero, care a fost eliminat complet de pe burse, Dusk a ales un alt drum — folosind ZKP pentru a dovedi că ești conform, dar fără a expune datele concrete. Acest design RegDeFi este de fapt foarte ingenios, deoarece integrează logica KYC direct în Layer 1, spre deosebire de alte proiecte care adaugă un contract greu la nivelul aplicației. E ca și cum unul ar avea un veston antiglonț înnăscut, iar celălalt ar purta un sac temporar înainte de a ieși, siguranța fiind complet diferită.

Totuși, trebuie să spun că experiența actuală de testare este încă diferită de fluiditatea Solana, având în vedere că rularea dovezilor ZK necesită resurse de calcul considerabile, iar sincronizarea nodurilor inițiale poate întâmpina uneori întârzieri. Aceasta este „taxa de calcul” pe care trebuie să o plătim pentru confidențialitate și conformitate. Dacă pentru fluiditate trebuie să sacrifici confidențialitatea, atunci instituțiile ar prefera să folosească direct o bază de date centralizată. Acum, mașina virtuală Piecrust de la Dusk pare să vrea să rezolve această problemă de eficiență, făcând ca conformitatea să nu mai fie o povară în interacțiunile pe lanț. Când rețeaua principală va susține cu adevărat active mari, va fi crucial să vedem dacă această arhitectură nativă conformă poate rezista șocului de înaltă concurență. Acum, domeniul RWA este prea agitat, toată lumea emite monede pentru a face piață, dar ignoră defectele infrastructurii în sine; dacă nu se rezolvă această problemă a „confidențialității audibile”, așa-numitul domeniu de un trilion va fi în cele din urmă doar un joc PvP în care investitorii mici se distrug reciproc. #dusk $DUSK