#JPMorganSaysBTCOverGold $BTC
$XAU
Hashtagul **#JPMorganSaysBTCOverGold** se referă la un raport de piață semnificativ publicat de JPMorgan Chase pe **5 februarie 2026**.
Într-o schimbare surprinzătoare de ton, analiștii băncii, conduși de Nikolaos Panigirtzoglou, au susținut că, în ciuda prăbușirii recente a prețului Bitcoin (coborând la aproximativ **65.000 dolari**), cazul său de investiție pe termen lung a devenit de fapt **mai puternic** decât al aurului.
Iată detaliile despre motivul pentru care JPMorgan a făcut această afirmație:
## 1. Schimbarea Volatilității
Istoric, aurul a fost preferat deoarece era mai puțin volatil decât Bitcoin. Cu toate acestea, JPMorgan a observat că "gap-ul de volatilitate" s-a redus la un minim istoric.
* **Raportul:** Raportul de volatilitate Bitcoin-la-aur a scăzut la aproximativ **1,5**.
* **Concluzia:** Pe o bază ajustată pentru volatilitate, Bitcoin devine un activ mai "eficient" deținut în raport cu riscul.
## 2. Obiectiv Masiv de "Valoare Corectă"
JPMorgan folosește un model specific pentru a calcula care ar fi prețul Bitcoin dacă s-ar potrivi cu investiția totală a sectorului privat în aur (excluzând băncile centrale).
* **Numărul:** Au stabilit un obiectiv teoretic pe termen lung de **266.000 dolari** pentru Bitcoin.
* **Avertismentul:** Analiștii au fost rapizi să clarifice că acest obiectiv este **"nerealist"** pentru anul imediat (2026), dar servește ca un far pentru potențialul Bitcoin odată ce sentimentul negativ se îndepărtează.
## 3. Costul de Producție ca un "Pardoseală"
Raportul a subliniat că Bitcoin a scăzut sub costul său estimat de producție de **87.000 dolari**. Istoric, când Bitcoin se tranzacționează sub costul de minare, semnalează o "pardoseală moale" unde piața este supravândută, făcându-l un punct de intrare mai atractiv decât aurul, care se tranzacționa recent aproape de teritoriu "supracumpărat".
---
### Comparativ pe Scurt (Februarie 2026)
| Metric | Aur | Bitcoin |
| --- | --- | --- |
| **Tendință (Sfârșitul 2025-2026)** | În creștere cu aproximativ 30% | În scădere cu aproape 50% (de la maxim) |
| **Sentiment** | Supracumpărat / Refugiu Sigur | Supravândut / Cumpărare Contrariană |
| **Perspectivele JPMorgan** | Optimist (obiectiv de 5.000 dolari+) | **Caz Mai Puternic pe Termen Lung** |
|