#JPMorganSaysBTCOverGold $BTC
$XAU
Hashtagul **#JPMorganSaysBTCOverGold** se referă la un raport de piață semnificativ publicat de JPMorgan Chase pe **5 februarie 2026**.
Într-o schimbare surprinzătoare de ton, analiștii băncii, conduși de Nikolaos Panigirtzoglou, au susținut că, în ciuda prăbușirii recente a prețului Bitcoin (scăzând la aproximativ **65.000 $**), cazul său de investiție pe termen lung a crescut de fapt **mai puternic** decât cel al aurului.
Iată o defalcare a motivelor pentru care JPMorgan a făcut această afirmație:
## 1. Schimbarea Volatilității
Istoric, aurul a fost preferat deoarece era mai puțin volatil decât Bitcoin. Cu toate acestea, JPMorgan a observat că "diferența de volatilitate" s-a restrâns la un minim record.
* **Raportul:** Raportul de volatilitate Bitcoin-la-aur a scăzut la aproximativ **1,5**.
* **Concluzia:** Pe o bază ajustată pentru volatilitate, Bitcoin devine un activ "mai eficient" de păstrat în raport cu riscul.
## 2. Obiectiv Masiv de "Valoare Corectă"
JPMorgan folosește un model specific pentru a calcula care ar fi prețul Bitcoin dacă s-ar potrivi cu investiția totală a sectorului privat în aur (excluzând băncile centrale).
* **Numărul:** Ei au stabilit un obiectiv teoretic pe termen lung de **266.000 $** pentru Bitcoin.
* **Avertismentul:** Analiștii au fost rapizi să clarifice că acest obiectiv este **"nerealist"** pentru anul imediat (2026), dar servește ca un far pentru potențialul Bitcoin odată ce sentimentul negativ se va risipi.
## 3. Costul de Producție ca "Pardoseală"
Raportul a subliniat că Bitcoin a căzut sub costul său estimat de producție de **87.000 $**. Istoric, când Bitcoin se tranzacționează sub costul de minerit, semnalează o "pardoseală moale" unde piața este supravândută, făcându-l un punct de intrare mai atractiv decât aurul, care se tranzacționa recent aproape de teritoriul "supra-cumpărat".
---
### Comparatie pe Scurt (februarie 2026)
| Metric | Aur | Bitcoin |
| --- | --- | --- |
| **Tendința (sfârșitul 2025-2026)** | În sus cu aproximativ 30% | În jos cu aproape 50% (de la vârf) |
| **Sentiment** | Supra-cumpărat / Refugiu sigur | Supravândut / Cumpărare contrariană |
| **Perspectivele JPMorgan** | Optimiste (obiectiv de 5.000 $+) | **Caz mai puternic pe termen lung** |