LUNA — una dintre cele mai discutate criptomonede din ultimii ani. Istoria sa este un exemplu de creștere rapidă, cădere dramatică și lecții dureroase pentru investitori și dezvoltatori de proiecte blockchain.
Ce este LUNA și ecosistemul Terra
LUNA a fost tokenul nativ al blockchain-ului Terra, creat de compania sud-coreeană Terraform Labs. Ideea principală a proiectului este crearea de stablecoin-uri algoritmice, cel mai cunoscut dintre acestea fiind UST (TerraUSD), legat de dolarul american.
LUNA îndeplinea mai multe funcții simultan:
a susținut stabilitatea UST printr-un mecanism de ardere și emitere de tokenuri;
a fost folosită pentru staking și gestionarea rețelei;
a servit ca instrument pentru plata comisioanelor în ecosistemul Terra.
Cum a funcționat mecanismul UST și LUNA
Dacă UST se abătea de la $1, sistemul stimula automat arbitrajul:
la creșterea UST peste $1 - erau emise noi UST prin arderea LUNA;
la căderea UST sub $1 - UST era ars, iar LUNA era emisă.
În teorie, asta ar fi trebuit să susțină stabilitatea. În practică - s-a dovedit a fi vulnerabil.
Ascensiunea popularității
În 2021 - începutul anului 2022, Terra a devenit unul dintre cele mai rapid crescătoare ecosisteme:
capitalizarea LUNA era în top 10 pe piața cripto;
UST a fost unul dintre cele mai mari stablecoini;
protocolul Anchor oferea ~20% pe an, ceea ce a atras miliarde de dolari.
LUNA era considerată un "blue chip" printre altcoini.
Prăbușirea Terra în 2022
În mai 2022, UST a pierdut legătura cu dolarul. A început panică:
investitorii ieșeau masiv din UST;
sistemul a început să emită o cantitate enormă de LUNA;
prețul LUNA a căzut aproape de zero în câteva zile.
Capitalizarea proiectului a scăzut cu zeci de miliarde de dolari. Mii de investitori au suferit pierderi serioase.
LUNA și LUNA 2.0
După prăbușire, rețeaua originală a primit numele Terra Classic, iar tokenul a devenit LUNC. Ulterior, a fost lansată o nouă rețea Terra 2.0 cu un nou token LUNA, deja fără stablecoinul algoritmic.
Cu toate acestea, restabilirea încrederii pe piață s-a dovedit a fi extrem de dificilă:
activitatea dezvoltatorilor a scăzut;
prețul noului LUNA rămâne departe de nivelurile anterioare;
proiectul este perceput ca fiind de înalt risc.
Principalele lecții din istoria LUNA
Istoria Terra a arătat:
stablecoinii algoritmici fără o acoperire reală sunt extrem de vulnerabili;
randamentul ridicat înseamnă aproape întotdeauna risc ridicat;
chiar și proiectele mari pot cădea în câteva zile.
Rezultatul
LUNA nu este doar o criptomonedă, ci un simbol al uneia dintre cele mai mari prăbușiri din istoria pieței cripto. Pentru unii - o experiență dureroasă, pentru alții - o lecție importantă despre riscurile finanțelor descentralizate.