Cele mai multe discuții despre execuție în crypto se concentrează pe viteză.
Instituțiile se concentrează pe altceva complet diferit: dacă execuția rămâne intactă odată ce banii reali, strategiile reale și scrutinul real intră în peisaj.
În piețele tradiționale, execuția este protejată dintr-un motiv. Ordinele nu sunt publice în timp ce sunt plasate. Schimbările de poziție nu sunt vizibile în timp ce riscul este asumat. Acea fereastră tăcută este ceea ce permite descoperirea prețurilor să funcționeze fără interferențe.
Blockchain-urile publice au eliminat acea fereastră.
Când execuția devine observabilă, intenția se scurge. Odată ce intenția se scurge, comportamentul se schimbă. Traderii reacționează unii la alții în loc de la fundamente. Lichiditatea devine defensivă. Sistemul funcționează tehnic, dar din punct de vedere economic se degradează.
Aceasta nu este despre a ascunde activitatea sau a evita supravegherea. Instituțiile deja operează sub audituri, raportare și supraveghere. Ceea ce evită este infrastructura în care participarea în sine creează expunere.
De aceea, calitatea execuției contează mai mult decât capacitatea de procesare.
Dusk începe din această constrângere în loc să o trateze ca pe un caz marginal. Execuția rămâne privată în timp ce se întâmplă. Rezultatele rămân demonstrabile ulterior. Supravegherea există, dar nu transformă piețele în fluxuri live.
Acea secvențiere nu este ideologică.
Este practică.
Piețele nu eșuează pentru că regulile lipsesc.
Ele eșuează când informația ajunge prea devreme.
Infrastructura care înțelege timpul nu satisface doar conformitatea.
Ea păstrează condițiile care fac posibilă participarea serioasă.