$CHESS $NKN $BTC
Propunerea lui Kevin Warsh pentru un nou Acord Fed-Trezorerie, ca președinte al Fed-ului, își propune să coordoneze emiterea de datorii și să limiteze deținerile pe termen lung ale Fed-ului în obligațiuni, evocând Acordul din 1951 care a restabilit independența Fed-ului după ce plafonarea randamentelor din al Doilea Război Mondial a alimentat inflația.
Datele istorice din al Doilea Război Mondial arată că datoria SUA a crescut de la 48 de miliarde de dolari la 260 de miliarde de dolari în șase ani sub controlul randamentelor, menținând ratele pe termen scurt la 0,375% și pe termen lung la 2,5%, dar inflația post-război a atins 19% în 1947 pe măsură ce ratele reale au devenit negative.
Deși ar putea reduce potențial randamentele pentru a sprijini acțiunile și cripto prin fuga de capital din obligațiuni, precedentul programului Japoniei 2016-2024, unde BOJ deținea peste 50% din obligațiuni, a dus la deprecierea yenului și la tensiuni de lichiditate, semnalizând provocări la ieșire.