Corecția recentă a Bitcoin a împins piața înapoi într-un gol structural de lichiditate creat în timpul raliului post-electoral de anul trecut, pregătind scena pentru o posibilă inversare odată ce presiunea derivatelor se diminuează, conform 10X Research.
Vorbind la Consensus Hong Kong, Markus Thielen a spus că avansul abrupt al Bitcoin după alegerile din SUA din noiembrie 2024 a lăsat în urmă un „vacuum de lichiditate” care acum influențează acțiunea de preț în scădere.
„După alegerile din noiembrie 2024, Bitcoin a crescut de la $70,000 la $90,000 în doar 10 până la 12 zile,” a spus Thielen. „Activitatea de tranzacționare în timpul acestui proces a fost foarte rară, creând un gol uriaș - o zonă de vacuum de lichiditate.”
Lipsa de lichiditate amplifică mișcările descrescătoare
Conform lui Thielen, când Bitcoin a căzut ulterior la aproximativ 87.000 $, prețurile au intrat în această zonă cu tranzacții reduse, crescând vulnerabilitatea la scăderi bruște. Vânzarea s-a intensificat aproape de 75.000 $, unde poziționarea derivatelor a adăugat o presiune suplimentară.
„La nivelul de 75.000 $, a apărut o cantitate mare de gamma opțiune negativă,” a spus el. „Aceasta a forțat creatorii de piață să se acopere vânzând continuu futures.”
Condițiile gamma negative obligă de obicei dealerii să vândă în fața prețurilor descrescătoare, amplificând volatilitatea descrescătoare și accelerând scăderile.
60K văzut ca un punct de inflexiune cheie
Thielen a spus că cea mai recentă mișcare în jos spre 60.000 $ reflectă faza finală a acestei ajustări dictate de gamma. Odată ce acea presiune este absorbită, dinamica pieței ar putea să se schimbe.
„Pe măsură ce ultima undă a impactului gamma negativ este digerată la 60.000 $, situația de pe piață ar putea să se inverseze,” a spus el.
Analiza sugerează că slăbiciunea recentă a Bitcoin ar putea fi mai structurală decât dictată de sentiment, legată de condițiile anterioare de lichiditate și poziționarea derivatelor, mai degrabă decât de o deteriorare recentă a fundamentelor. Dacă efectele gamma se estompează conform așteptărilor, 10X Research vede oportunități pentru stabilizare sau o revenire de la nivelurile actuale.