Anndy Lian
Piețele în cădere liberă: temerile legate de AI declanșează un exod de 4 miliarde USD din ETF-ul Bitcoin
De la Wall Street la bursele asiatice, de la contractele futures pe petrol la monedele digitale, mesajul este clar: apetitul pentru risc a dispărut, iar o poziție defensivă a devenit atitudinea standard. Aceasta nu este doar o corectare localizată sau o ajustare specifică unui sector. Aceasta este o recalibrare pe scară largă a sentimentului de piață, determinată de anxietățile legate de inteligența artificială, datele economice robuste care complică narațiunea despre tăierea ratelor și un complex de mărfuri aflat sub asediu din cauza supraproducției.
Din punctul meu de vedere, ceea ce asistăm reprezintă un test de stres semnificativ pentru sistemul financiar global interconectat, iar rezultatele de până acum conturează o imagine sobering.
Epicentrul tumultului de săptămâna aceasta se află clar pe Wall Street, unde îngrijorările proaspete legate de implicațiile pe termen lung ale inteligenței artificiale asupra sectorului imobiliar comercial și a sectorului software au declanșat o vânzare violentă joi. Nasdaq Composite a scăzut cu 2,03 procente, ștergând săptămâni de câștiguri într-o singură sesiune de tranzacționare. S&P 500 s-a descurcat doar marginal mai bine, scăzând cu 1,57 procente în timp ce investitorii s-au grăbit să reducă expunerea la numele orientate spre creștere.
Acestea nu sunt declinuri triviale. Ele reflectă o reevaluare fundamentală a evaluărilor în sectoare care au dus piața la maxime record în ultimul an. Revoluția AI, odată celebrată ca un catalizator pentru câștiguri de productivitate fără precedent, a devenit acum o sursă de anxietate, deoarece participanții la piață se întreabă dacă tehnologia va perturba mai multe afaceri decât va crea.
Această fugă de active riscante a produs o rotație previzibilă, dar totuși semnificativă, spre refugii sigure. Obligațiunile Trezoreriei Statelor Unite au crescut brusc, împingând randamentul pe 10 ani la aproximativ 4,09 procente, cel mai scăzut nivel din decembrie. Această mișcare ne spune ceva important despre psihologia investitorilor în acest moment.
Când fluxurile de capital intră agresiv în obligațiuni guvernamentale în mijlocul unor date economice puternice, aceasta semnalează că frica a depășit lăcomia ca emoție dominantă a pieței. Manualul tradițional ar sugera că cifrele robuste ale ocupării forței de muncă și cheltuielile rezistente ale consumatorilor ar trebui să împingă randamentele mai sus. În schimb, opusul s-a întâmplat, dezvăluind profunzimea îngrijorării cu privire la potențialele dezintegrări în piețele de capital.
Complexul mărfurilor nu a scăpat de carnaj. Prețurile petrolului au scăzut cu mai mult de 2 procente după un raport devastator de la Agenția Internațională a Energiei care a proiectat un surplus global record de 3,7 milioane de barili pe zi în 2026. Această cifră reprezintă un exces de ofertă de proporții istorice, unul care amenință să mențină prețurile energiei deprimat în viitorul previzibil.
Pentru națiunile producătoare de petrol și companiile energetice, această perspectivă prezintă provocări serioase pentru planificarea fiscală și deciziile de cheltuieli de capital. Pentru consumatori și bancherii centrali, costurile mai mici ale energiei ar putea oferi o oarecare ușurare pe frontul inflației, deși implicațiile economice mai ample ale slăbirii complexului de mărfuri rămân îngrijorătoare.
Aurul, în mod tradițional ultimul refugiu sigur în perioade de stres pe piață, a avut, de asemenea, dificultăți. Metalul prețios a căzut sub pragul de 5.000 de dolari pe uncie, deoarece datele puternice despre locuri de muncă au estompat speranțele pentru reduceri imediate ale ratei dobânzii din partea Rezervei Federale. Această dezvoltare subliniază o tensiune fascinantă în dinamica actuală a pieței.
Investitorii doresc protecție împotriva volatilității acțiunilor, dar recunosc, de asemenea, că un piață a muncii puternică oferă Rezervei Federale puțin stimulent pentru a relaxa politica monetară. Ratele dobânzilor mai mari pentru o perioadă mai lungă diminuează atractivitatea activelor fără randament, cum ar fi aurul, creând o presiune descendentă chiar și în perioade de incertitudine crescută.
Poate cea mai instructivă lecție din acțiunea pieței de săptămâna aceasta provine din sectorul criptomonedelor, care a scăzut cu 1,55 procente în ultimele 24 de ore, aducând capitalizarea totală a pieței la 2,28 trilioane de dolari. Ceea ce face această mișcare deosebit de semnificativă nu este magnitudinea sa, ci structura sa de corelație.
Piața cripto prezintă acum o corelație de 93% cu S&P 500 și o corelație de 89% cu aurul în aceeași perioadă. Aceste cifre distrug orice argumente rămase că activele digitale funcționează ca diversificatori de portofoliu necorelați în timpul evenimentelor de stres. Când corelațiile se apropie de unitate între clasele de active, ne spune că forțele macro, în special așteptările privind ratele dobânzii și dinamica dolarului, conduc toate bărcile în aceeași direcție.
Dimensiunea instituțională a vânzării criptomonedelor merită o atenție atentă. Activele fondurilor tranzacționate la bursă Bitcoin gestionate au scăzut la 93,32 miliarde de dolari de la 97,31 miliarde de dolari în ziua precedentă, indicând o presiune de vânzare susținută din partea investitorilor profesioniști. Aceasta a fost agravată de 98,45 milioane de dolari în lichidări de Bitcoin în ultimele 24 de ore, cu 80,21 milioane de dolari reprezentând poziții lungi care au fost închise forțat.
Combinația dintre vânzarea pe loc și dezinvestirea pozițiilor cu efect de levier a creat un ciclu de feedback negativ care a amplificat mișcarea descendentă. În evaluarea mea, această dinamică reprezintă unul dintre cele mai vulnerabile aspecte ale structurii actuale a pieței cripto, unde fluxurile instituționale și piețele derivate pot interacționa în moduri care accelerează mișcările de preț dincolo de ceea ce fundamentalele ar justifica.
Privind înainte, imaginea tehnică pentru Bitcoin se concentrează pe zona de suport de 65.000 de dolari până la 66.000 de dolari. O breșă decisivă sub acest nivel ar putea deschide calea pentru un declin rapid către 50.000 de dolari, un scenariu pe care Standard Chartered l-a identificat public ca fiind posibil.
Catalizatorul cheie pe termen scurt va fi minutele întâlnirii FOMC programate pentru publicare pe 19 februarie, care ar putea oferi îndrumări cruciale privind traiectoria ratei dobânzii a Rezervei Federale. Până atunci, piețele vor rămâne probabil într-un model de așteptare, cu participanți reticenți să angajeze capital până când vor avea o claritate mai mare asupra direcției politicii monetare.
Părerea mea despre situația actuală este că experimentăm o corecție necesară și, în cele din urmă, sănătoasă în prețurile activelor care deveniseră întinse din cauza optimismului legat de transformarea tehnologică și relaxarea monetară. Narațiunea AI, deși puternică, a împins evaluările în anumite sectoare la niveluri care presupuneau perfecțiunea în execuție și adoptare.
Realitatea rareori cooperează cu astfel de presupuneri. În mod similar, așteptarea că băncile centrale s-ar grăbi să reducă ratele în ciuda datelor economice solide părea întotdeauna prematură. Piețele se ajustează acum la o evaluare mai realistă a atât a oportunităților, cât și a riscurilor.
Calea de urmat va depinde în mare măsură de modul în care investitorii instituționali interpretează nivelurile actuale ale prețurilor ca oportunități de cumpărare sau ca avertismente pentru a reduce și mai mult expunerea. Datele zilnice de flux ETF vor oferi cel mai imediat semnal al sentimentului. O întoarcere la fluxuri nete consistente ar sugera că capitalul profesional consideră vânzarea ca fiind o scădere demnă de cumpărat. Continuarea ieșirilor ar indica faptul că reducerea riscurilor mai are mult de parcurs.
Deocamdată, povara dovezii revine taurilor, care trebuie să demonstreze că nivelurile de suport vor rezista împotriva vânturilor macroeconomice persistente și a presiunii tehnice. Piețele au vorbit clar săptămâna aceasta, iar mesajul lor este unul de prudență, recalibrare și respect pentru forțele puternice care modelează fluxurile de capital globale.
Sursa: https://e27.co/markets-in-freefall-ai-fears-trigger-us4b-bitcoin-etf-exodus-20260213/
Postarea Piețele în cădere liberă: temerile legate de AI declanșează exodul ETF-ului Bitcoin de 4 miliarde de dolari a apărut prima dată pe Anndy Lian de Anndy Lian.