Bitcoin a scăzut cu aproape 50% față de maximul său din octombrie.
Investitorii de retail continuă să cumpere, analiștii prognozează 10.000 de dolari. Metricile on-chain arată acumulare.
Macro arată stres și frică & lăcomie tocmai a tipărit 8.
Aceasta nu este doar volatilitate, aceasta este o testare a ciclului. Permite-mi să împărtășesc părerea mea sinceră.
Partea care mi-a atras atenția prima dată
În timp ce titlurile strigă „iarnă crypto”, ceva interesant se întâmplă în liniște.
Retailul pe Coinbase continuă să cumpere scăderi.
Soldurile în $BTC și $ETH sunt raportate ca fiind egale sau mai mari decât nivelurile din decembrie.
Acum oprește-te acolo……
Retailul dispare de obicei în timpul fazelor reale de frică, dar ei nu sunt
Asta nu înseamnă automat „optimist.”
Dar îmi spune ceva: Convingerea nu s-a rupt complet. Și asta contează în corecțiile de ciclu târziu.
Narațiunea Bitcoin de $10K
Strategul Bloomberg Mike McGlone spune că Bitcoin ar putea reveni către $10,000 dacă acțiunile se prăbușesc.
Teza lui este simplă:
• Acțiunile din SUA la evaluări extreme
• Volatilitatea s-a comprimat
• Aurul și argintul accelerează
• Activele riscante vulnerabile
Dacă S&P scade la 5,600 → BTC ar putea reflecta către 56K $, și posibil mult mai jos.
Este asta nebunie?
Nu chiar.
Bitcoin este încă un activ cu beta ridicat, dacă lichiditatea macro se usucă destul de tare, cripto nu plutește deasupra acestuia.
Dar iată unde nu sunt de acord puțin.
Piața nu se mișcă pur și simplu pe scenarii de apocalipsă. Se mișcă pe poziționare și epuizare.
Indicatorul care mă interesează mai mult decât titlurile
NUPL (Profit/Pierdere Netă Nerealizată pentru deținătorii pe termen lung) Acum se află la 0.36.
Asta înseamnă că deținătorii pe termen lung sunt încă în profit. Istoric, fundurile reale ale ciclului încep atunci când acest metric devine negativ.
Traducere:
Când chiar și cele mai puternice mâini sunt sub apă.
Atunci când epuizarea vânzătorilor se finalizează.
Nu suntem încă acolo.
Ceea ce îmi spune că această fază ar putea avea nevoie de mai multe daune emoționale înainte de resetarea adevărată.
Semnalul de acumulare MVRV
CryptoQuant spune că MVRV-ul Bitcoin a intrat în „Zona de Acumulare” pentru prima dată în patru ani.
Ultima dată când s-a întâmplat asta? Mai 2022, și am scăzut cu încă ~50% după. Asta e partea pe care nimeni nu îi place să o evidențieze.
Da, MVRV-ul scăzut semnalează subevaluare.
Dar subevaluarea nu înseamnă întoarcere imediată. Uneori înseamnă „devreme.” Am învățat asta pe calea grea.
43% din ofertă la pierdere
Această statistică contează mai mult decât acțiunea de preț, când aproape jumătate din oferta circulantă este sub apă, presiunea se acumulează.
Mâinile slabe capitulează.
Mâinile puternice acumulează.
Frica & Lăcomia la 8 o confirmă.
Dar iată nuanța: Frica extremă poate dura mai mult decât se așteaptă traderii, și asta este locul unde cei mai mulți oameni sunt tăiați.
Părerea mea (Nu este sfat financiar~ doar prejudecata mea)
Asta nu se simte ca 2019, se simte mai aproape de psihologia de mijloc a lui 2022.
Suntem în etapa în care:
• Retailul are încă încredere
• Deținătorii pe termen lung sunt încă profitabili
• Macro nu s-a spart complet
• Evaluările sunt re-evaluate
• Narațiunile se schimbă de la hype la fundamentale
Asta îmi spune că aceasta este o fază de comprimare, nu neapărat fundul final.
Dacă NUPL devine negativ?
Dacă deținătorii pe termen lung devin sub apă?
Dacă sentimentul de retail se sparge în sfârșit?
Atunci când voi începe să devin agresiv.
Acum?
Sunt precaut.
Selectiv.
Observând absorbția.
Ce le scapă celor mai mulți traderi
Toată lumea dezbate:
„Este $10K posibil?”
„S-a terminat piața bull?”
Cred că întrebarea mai bună este: Mâinile puternice absorb sau distribuie? Acest răspuns va apărea pe blockchain înainte să apară în titluri.
Gând final
Piețele nu ating fundul atunci când apare frica, ele ating fundul când frica se epuizează.
Suntem aproape. Dar nu s-a rupt complet încă. Și din experiența mea, ultima spălare este întotdeauna cea care se simte inutilă. Asta aștept eu.
Dacă această perspectivă a rezonat cu tine, urmărește pentru o analiză mai profundă bazată pe cicluri.
Nu urmăresc titlurile.
Studiez poziționarea.