#StablecoinRevolution
Implicațiile stablecoin-urilor în dolari pentru SUA, Europa și China
Stablecoin-urile apar ca răspunsul administrației SUA la apărarea rolului global al dolarului. În loc să urmărească o monedă digitală a băncii centrale (CBDC), Washingtonul pare să opteze pentru o soluție din sectorul privat care ar putea remodela peisajul plăților transfrontaliere, spune Deutsche Bank.
Dominanța dolarului se bazează pe două piloni: disponibilitatea lumii de a economisi în dolari, ceea ce oferă ceea ce economiștii numesc „privilegiu exorbitant”, și utilizarea dolarului în plățile transfrontaliere, care conferă un avantaj geo-economic.
Acestea sunt strâns legate, preferințele corporative pentru facturare și economisire întărind sistemul.
Dar fundațiile au început să se schimbe. Cota dolarului din rezervele băncii centrale a început să scadă, iar competiția în plăți se intensifică pe fondul noilor tehnologii, sistemelor rivale și lacunelor din piețele neacoperite.
„Stablecoin-urile par a fi răspunsul SUA la apărarea poziției dolarului în plățile globale, optând pentru o soluție din sectorul privat în detrimentul CBDC-urilor,” a scris Deutsche Bank.
Adoptarea corporativă rămâne limitată și îndoielile cu privire la calitățile lor monetare persistă, dar binecuvântarea de reglementare, dominanța FX existentă și un avantaj al primului venit întăresc cazul dolarului.
Implicările se extind și asupra altor blocuri majore. Pentru Europa, stablecoin-urile în dolari reprezintă o amenințare pentru eforturile de a extinde utilizarea euro în facturarea și plățile globale. Pentru a se proteja împotriva acestui lucru, Deutsche Bank susține că Europa ar trebui să avanseze cu un ecosistem de stablecoin-uri euro emise de bănci și corporatii.
Regiunea are avantaje față de China în acest sens, inclusiv o cotă mai mare de facturare comercială în euro, piețe de capital deschise și o încredere instituțională mai puternică.
„Adevărata putere a stablecoin-urilor va veni dacă acestea își securizează - sau ideal, își extind - angajamentul sectorului privat față de plățile în dolari,” a spus Deutsche Bank într-o notă. Acesta, sugerează banca, ar putea fi arma pe care stablecoin-urile speră să devină în lupta pentru menținerea dominanței monetare a SUA.