DeriW ar putea deveni punctul de plecare al unei noi valuri de beneficii.
În martie 2025, Hyperliquid a fost afectat de manipularea contractului perpetuu JELLY, dezvăluind într-o singură noapte fațada de "descentralizare". În această situație, atacatorul a reușit să distorsioneze prețul marcat al tokenului JELLY cu câteva milioane de dolari, provocând explozii masive de poziții, iar în final, fundația a fost forțată să suporte o pierdere potențială de 10,63 milioane dolari.
Pentru a opri sângerarea, Hyperliquid a ales să voteze retragerea contractelor, consolidarea pozițiilor și o acțiune care a fost numită de comunitate o "deconectare brută a rețelei". Aceasta a făcut ca piața să se confrunte pentru prima dată cu realitatea dură: în spatele părții aparent descentralizate, fundația de capital este de fapt cel care plătește.
Desigur, Hyperliquid nu este un caz izolat. Pool-ul GLP al GMX, fondul de asigurare al dYdX, urmează de asemenea o logică similară, adică atunci când lichidarea eșuează, pierderile vor fi transferate în cele din urmă piscinei de fonduri sau fondului pentru a acoperi. La prima vedere, aceasta este o proiectare prudentă, dar în condiții extreme, înseamnă că toți LP-urile trebuie să suporte costurile unor poziții puțin numeroase care falimentează. Aceasta este, de asemenea, cea mai mare vulnerabilitate a întregului model DEX perpetuu.
Când generația anterioară de contracte perpetue nu a reușit să iasă din capcana celor trei dileme între performanță, descentralizare și securitate, DeriW a oferit o altă soluție.
Arma secretă a DeriW
DeriW este un DEX de contracte perpetue de nouă generație construit pe Arbitrum Orbit. Spre deosebire de paradigma actuală a industriei, acesta combină Pendulum AMM (piscina de fonduri dinamice în stil pendul) cu arhitectura Layer 3, reușind nu doar să întrerupă transmiterea riscurilor din perspectiva mecanismelor, ci și să rezolve o serie de probleme persistente expuse de platforme precum Hyperliquid în cadrul modelului de preluare pasivă a pool-urilor.
În același timp, DeriW reușește să ofere o viteză și o fluiditate apropiate de cele ale unei burse centralizate, păstrând totodată transparența și natura nesupravegheată a DeFi, oferind în același timp tranzacții cu levier în peste o sută de active, într-o structură fără taxe și cu costuri extrem de scăzute, deschizând astfel ușa pentru utilizatorii frecvenți și profesioniști.
Mecanismul Layer 3 + Pendulum AMM, vizează criza piscinei de fonduri
Dilema Hyperliquid dezvăluie natura fundamentală a modelului existent, și anume că piscinele de lichiditate sunt ultimii suporteri ai tuturor riscurilor. Mecanismul Pendulum AMM al DeriW își propune să reconstruiască logica piscinei de fonduri de la sursă, bazându-se pe arhitectura Layer 3 dezvoltată intern pentru a oferi fundația de performanță necesară.
Izolarea riscurilor și stabilirea prețurilor
Inovația centrală a Pendulum AMM constă în transformarea piscinei de fonduri într-un fond închis. Fiecare rundă de subscriere completă este blocată, iar în perioada de existență, fondurile nu pot fi retrase la întâmplare, fiind returnate la scadență în funcție de participație. Această proiectare sistematică eliberează piscina de fonduri de vulnerabilitatea de a fi extrasă oricând, stabilizându-i dimensiunea și structura, iar randamentul investițiilor LP devine mai previzibil.
Pe această bază, dimensiunea tranzacției depinde direct de câștigurile și pierderile nete ale ambelor părți. Cu cât competiția este mai aprigă, cu atât piscina de fonduri se poate extinde automat, eliberând capacitatea de suport dincolo de stocul inițial, maximizând eficiența capitalului limitat. Între timp, sistemul monitorizează în timp real trei parametri cheie - câștigurile nete de poziție, pierderile realizate ale piscinei de fonduri și dimensiunea capitalului inițial. Odată ce se abate de la pragul de siguranță, modelul va strânge automat pozițiile și va percepe taxe de gestionare suplimentare părții cu risc ridicat, transferând cu adevărat costurile riscurilor înapoi la trader, nu la LP.
Mai important, Pendulum AMM a realizat o gestionare localizată a șocurilor prin izolarea riscurilor și mecanismele automate de reducere a pozițiilor. Chiar și în cazul în care un anumit pool de active este distrus în condiții extreme de piață, riscul este blocat într-un singur pool, fără a se transforma într-o criză sistemică la nivel de platformă.
Lichidare echitabilă
Pe baza mecanismului menționat anterior, prețul de lichidare al DeriW este determinat atât de levier, cât și de marjă: lichidare cu levier de 10 ori la 95%, 20 de ori la 90%, 30 de ori la 85%. Odată ce poziția atinge pragul, sistemul execută imediat lichidarea, utilizând mai întâi marja pentru a absorbi pierderile, piscina de fonduri intervenind doar pasiv prin slippage în cazul unui dezechilibru extrem.
Această regulă nu doar că face lichidarea mai echitabilă, ci reduce semnificativ riscurile sistemice. Chiar și în scenariile de manipulare „cu leverage mare + colateral mic”, sistemul poate dezvălui impactul prin ajustarea dinamică a ratelor și pragurilor, fără a necesita votul comunității sau intervenția echipei proiectului. Aceasta contrastează puternic cu operațiunea de „deconectare a cablului” din cadrul evenimentului JELLY al Hyperliquid, evidențiind justiția descentralizată a DeriW.
Între timp, toate datele de tranzacție și lichidare ale DeriW pot fi executate transparent pe Layer 3 și trimise în cele din urmă către Ethereum, moștenind securitatea și disponibilitatea datelor acestuia. Utilizatorii nu doar că au control total asupra activelor, ci pot valida oricând datele de pe lanț, chiar provocând prin mecanismele de dovadă a fraudei de pe Layer 1. Această transparență și reziliență la cenzură feresc sistemul de operațiunile de tip cutie neagră și controlul unic.
Experiența extremă generată de performanța Layer 3
Orice mecanism complex necesită suportul performanței. DeriW, construit pe Layer 3 de Arbitrum Orbit, nu doar că susține o capacitate de 80.000 TPS și costuri zero de gaz, ci garantează că, chiar și în condiții extreme de piață, lichidarea poate fi realizată instantaneu. Pentru utilizatori, aceasta înseamnă obținerea unei viteze și fluidețe apropiate de cele ale unei burse centralizate în DeFi, păstrând în același timp caracteristicile de siguranță publică, transparentă și nesupravegheată.
Merită menționat că DeriW este dezvoltat de vechea bursă CoinW, echipa având deja opt ani de experiență în domeniul contractelor perpetue și fiind auditată de CertiK. Această experiență oferă o bază reală pentru stabilitatea și credibilitatea platformei, devenind o condiție prealabilă pentru a câștiga încrederea pieței.
Atac de dimensiuni asupra eficienței tranzacțiilor
Defectele modelului tradițional de carte de comenzi devin din ce în ce mai evidente:
Atunci când lichiditatea este insuficientă, ordinele de vânzare nu se execută, iar întârzierile și slippage-ul devin predominante;
Traderii frecvenți se confruntă cu dificultăți în a-și implementa strategiile, iar utilizatorii cu sume mici sunt constant erodați de costurile ascunse.
DeriW, prin Pendulum AMM combinat cu Layer 3 dezvoltat intern, poate menține întregul proces aproape de viteza și fluiditatea CEX în condiții descentralizate și transparente.
În ceea ce privește costurile, acesta își stabilește direct rata de finanțare la zero, echilibrul de piață fiind asumat de slippage-ul dinamic încorporat în AMM, declanșându-se doar în cazul unui dezechilibru sever între oferte și cereri. Taxa de tranzacție este fixă la 0,01%, fiind cea mai mică din industrie. Comparativ cu platformele principale care percep 0,02%–0,05%, această combinație de rată scăzută și rată de finanțare zero reduce semnificativ costurile de fricțiune pentru pozițiile pe termen lung și tranzacțiile frecvente.
Avantajul acumulat al eficienței și costurilor face ca DeriW să formeze un adevărat atac de dimensiuni în piața DEX perpetuă, care suferă de o severă omogenizare, și să își construiască treptat propriul său șanț.
Strategie mai profundă de aliniere
Pe lângă inovațiile mecanice menționate anterior, potențialul DeriW provine și din ecosistemul său mamă CoinW. În ceea ce privește extinderea brandului și a pieței, CoinW își extinde tot mai mult influența prin colaborări intersectoriale în domeniul sportului și modei: de la LaLiga, Cupa de Fotbal din Estul Asiatic până la GQ STYLE FEST, aceste acțiuni permit brandurilor de criptomonede să intre rapid în vizorul principal și deschid piețele externe mai largi pentru DeriW.
În plus, DeriW a început colaborarea cu banca Zand din Dubai, planificând emiterea comună de stablecoin-uri pe lanț, oferind utilizatorilor un punct de intrare financiar mai de încredere. Aceasta înseamnă că drumul de creștere al DeriW provine din competiția din interiorul sectorului, oferind în același timp utilizatorilor DeFi un punct de intrare financiar de încredere, pregătind astfel terenul pentru remodelarea narațiunii DeriW.
Odată cu creșterea datelor de pe rețeaua principală și apropierea TGE, narațiunea acumulată din tehnologie și ecosistem promite să ajute DeriW să se unească pentru un consens de piață și să devină un pilon în DEX-urile perpetue din următorul ciclu industrial.
TGE-ul DeriW se apropie
Pe măsură ce rețeaua principală DeriW continuă să câștige popularitate, atenția comunității se concentrează treptat asupra viitoarei sale activități TGE.
În ceea ce privește datele, DeriW a avut peste 200.000 de utilizatori activi doar în etapa de testare, iar de la lansarea rețelei principale pe 4 august, volumul total de tranzacționare a depășit 190 milioane de dolari, fiind foarte apreciat de traderi frecvenți și profesioniști. „Zero taxe + performanță înaltă” a devenit deja un atracție semnificativă pentru utilizatori.
Între timp, planul de stimulare Supernova+ se pregătește pentru TGE. Utilizatorii acumulează puncte DER+ prin tranzacționare și invitații, ce pot fi utilizate în viitor pentru schimburi de limite sau distribuții de airdrop. Un volum de tranzacționare de 50 de dolari poate genera 5 puncte, iar recompensele pentru invitații pot aduce un bonus suplimentar de 300%, utilizatorii vechi ai rețelei de testare având parte de un bonus suplimentar de 5-20%. Acest model de „a tranzacționa și a mina” continuă să crească intensitatea pentru TGE.
Pe de altă parte, expansiunea rapidă a ecosistemului mamă CoinW a DeriW contribuie de asemenea la creșterea așteptărilor. Tokenul său de platformă, CWT, a atins recent un maxim istoric de 1,32 dolari, cu o creștere lunară de peste 20 de ori, oferind un suport puternic pentru narațiunea DeriW.
Adăugând parteneriatul strategic cu banca Zand din Dubai, DeriW avansează treptat în domeniile stablecoin-urilor și RWA, conectând activele financiare tradiționale cu piața derivatelor pe lanț, eliberând noi perspective.
Având în vedere datele timpurii și potențialul de creștere pe care DeriW le-a arătat pe rețelele de testare și principale, piața se așteaptă în general ca, după TGE, să se alinieze rapid cu nivelul de capitalizare de piață al principalelor DEX perpetue. Ca referință, Hyperliquid are în prezent o capitalizare de piață care a depășit 18 miliarde de dolari, iar DeriW, cu impulsul combinat al tehnologiei, ecosistemului și narațiunii, este văzut ca următorul challenger care are șansa de a răsturna ordinea principală.
Rezumat
Pe măsură ce piața intră într-o nouă fază, DEX-urile perpetue se află la o răscruce, practica demonstrând că modelul bazat exclusiv pe lichiditate a atins limitele. Cazul Hyperliquid dezvăluie clar limita paradigmei vechi. DeriW își propune să construiască reguli și să stabilească un nou sistem printr-o serie de inovații tehnologice, rupând capcana dintre performanță, descentralizare și securitate, și oferind noi perspective pentru dezvoltarea sustenabilă a acestui domeniu.
În ultima rundă, Hyperliquid a profitat rapid de bonificația de lichiditate; în noua fază de piață, DeriW trece printr-o serie de progrese tehnologice și sistemice, fiind mai aliniat la cerințele pieței pentru securitate și eficiența capitalului, având potențialul de a realiza o nouă schimbare în paradigma derivatelor pe lanț.
Beneficiile vechi ale pieței au fost epuizate, iar DeriW ar putea fi punctul de început pentru un nou val de beneficii.