📰 Ce face exact Montana?
Legea SB 265 — Legea Libertății și Inovației Financiare
Montana a aprobat Senate Bill 265 (SB 265), numită Legea Libertății și Inovației Financiare. A intrat în vigoare recent.
Cu această lege, Montana creează un cadru reglementar clar pentru companiile care emit "network tokens" — tokenuri de rețea care servesc pentru servicii descentralizate precum calculul, stocarea datelor, streaming-ul conținutului, etc.
Companiile emitoare ale acestor tokenuri pot solicita oficiului Comisarului pentru Securități și Asigurări (CSI) ca tokenurile lor să fie certificate/recunoscute ca fiind "non-securities" (nu sunt titluri de valoare), cu condiția să îndeplinească anumite cerințe de transparență, divulgare, definiții legale, etc.
Alte legi conexe
Senate Bill 178 (SB 178): deja în vigoare, protejează minerii de criptomonede („minarea de active digitale”) împotriva tarifelor electrice discriminatorii, recunoaște activele digitale ca proprietate personală și interzice impozitele suplimentare atunci când se folosește criptomoneda ca metodă de plată.
O altă propunere a fost House Bill 429, cunoscută și ca „Legea de Protecție împotriva Inflației”, care căuta să creeze un fond special de venituri ale statului pentru a investi în metale prețioase, stablecoins și active digitale precum Bitcoin. Această propunere a câștigat forță în comitete, dar a fost respinsă în plenul Camerei.
🔍 De ce este relevant / ce se schimbă cu Montana
Regulament cripto pro-inovație
Montana se configurează ca unul dintre cele mai prietenoase state față de cripto, cel puțin în anumite aspecte: oferind definiții legale clare, rute pentru companiile emitente de token-uri, protecție pentru minerit și garanții legale de proprietate asupra criptoactivelor.Certificarea token-urilor ca non-valori (non-securities)
Aceasta este cheia: multe proiecte cripto operează în incertitudine cu privire la faptul dacă vor fi considerate „valori” de către reglementatorii de valori. Dacă Montana permite ca proiectele să își califice token-urile ca non-valori prin certificare, ar putea evita procesele complicate de înregistrare a valorilor, ceea ce reduce barierele legale. Acest lucru poate stimula inovația.Protecție legală pentru mineri
Cu SB 178, Montana interzice anumite sarcini precum tarifele electrice discriminatorii și limitările locale adverse, ceea ce face ca statul să fie un magnet mai puternic pentru mineritul cripto. Dacă electricitatea este ieftină și reglementată favorabil, poate atrage investiții.Securitate / protecție a consumatorilor
SB 265 include clauze de transparență, cerințe de divulgări legale, ceea ce ajută la protejarea investitorilor care participă la token-uri certificate. Nu este un laissez-faire total; există controale.Efect potențial de atragere
Dacă Montana face bine acest lucru, ar putea servi drept „model” pentru alte state din SUA. Dacă statele vecine sau alte state mari adoptă legi similare, poate stimula companiile cripto să aleagă jurisdicții reglementate și mai sigure, ceea ce îmbunătățește ecosistemul general.
⚠️ Riscuri, îndoieli și ceea ce nu este încă clar
Cât de stricte vor fi cerințele de certificare: respectarea transparenței, auditului, divulgărilor, conformitatea poate fi costisitoare; unele startup-uri mici ar putea să nu poată face acest lucru.
Ambiguitatea reglementărilor federale vs. statale: deși Montana adoptă o lege favorabilă, reglementatorii federali precum SEC sau Trezoreria ar putea avea reguli care se aplică în toată SUA, ceea ce poate genera conflicte sau imprevizibilitate legală în anumite cazuri.
Piața token-urilor non-valori nu este „fără risc”: doar pentru că un token poate fi certificat ca „non-valoare” nu înseamnă că nu există riscuri de fraudă, pierdere sau că deținătorii să nu aibă responsabilități fiscale sau alte tipuri de risc.
Implementare / aplicare: o lege frumoasă nu servește dacă biroul de reglementare nu are resurse/capacitate pentru a revizui certificatele, a aplica norme, a audita, a supraveghea. Dacă lipsește aplicarea, poate exista abuz.
Rezistență politică sau publică: am văzut deja că unele inițiative (cum ar fi HB 429) au fost respinse. Ar putea exista opoziție fiscală, îngrijorare cu privire la utilizarea fondurilor publice sau rezistență din partea celor care nu doresc reglementări care să favorizeze cripto.
🔮 Ce să urmărim în continuare
Vezi ce proiecte solicită deja certificări conform SB 265. Dacă o companie mare face acest lucru, va fi un semnal că legea începe să se miște.
Ce token-uri îndeplinesc criteriile definite: definiții legale precum „token de rețea” pot fi înguste sau largi, în funcție de regulamentul implementat.
Cum răspunde piața cripto (prețul token-urilor, mișcarea companiilor care dezvoltă rețele, mineritul) în Montana; dacă se observă un flux de companii sau investiții către Montana.
Dacă există dispute judiciare sau provocări din partea reglementatorilor federali cu privire la interpretarea acestor legi statale.
Cum observă alte state acest model: dacă mai multe state adoptă legi similare, ar putea exista o competiție reglementară benefică.