Sistemul istoric al aurului: O dată din nou în sus — analiza ajungând la 4.000 $ pe uncie
Sumar: În începutul lunii octombrie 2025, aurul a depășit pentru prima dată limita psihologică și istorică de 4.000 $ pe uncie. Acest eveniment nu este doar un semn de preț, ci este rezultatul sistemului financiar global, geopoliticii și comportamentului de risc al investitorilor — în spatele căruia se află factori motivaționali centrali, structuri de piață și posibile rezultate viitoare ascunse.
1) Ce s-a întâmplat — fapte scurte și concludente
În piețele internaționale de spot și de termen, aurul a depășit pentru prima dată nivelul de 4.000 USD pe uncie în prima săptămână din octombrie 2025, datorită unei presiuni continue de cumpărare; unele contracte la termen au atins aproape 4.070 USD.
În același interval, argintul a atins niveluri record, evidențiind cererea generală ușor uitată pentru metale prețioase.
2) Cauza fundamentală a acestui record — ce factori l-au generat?
1. Presiunea cererii de adăpost sigur (safe-haven demand): închiderea temporară a guvernului american, instabilitatea politică internațională și sentimentele de incertitudine privind economia globală au împins investitorii către adăposturile tradiționale — în special aurul. Aceasta a creat o accelerare imediată a lichidității și a fluxurilor de cumpărare.
2. Așteptări noi privind politica monetară: pattern-ul randamentelor din piețe, menținerea randamentelor reale negative și semnalele de posibilă achiziție de active de către băncile centrale (sau o ușoară relaxare a politicii dolara) au crescut atractivitatea aurului — în special atunci când randamentul real este negativ, aurul devine un activ mai atractiv.
3. Cumpărări ale băncilor centrale și instituțiilor: numeroase bănci centrale și instituții de investiții continuă să crească cererea de aur prin cumpărări repetitive, ceea ce modifică echilibrul tehnologic dintre ofertă și cerere și împinge prețul în sus.
4. FOMO-ul ETF-urilor și al investitorilor mici: valori mari ale ETF-urilor de metale prețioase au provocat o accelerare ascendentă, datorită fricii de a rămâne în afara oportunității (FOMO) la nivelul populației. Când viteza crește, investitorii tehnici se alătură și mișcarea își susține singură impulsul.
3) Mecanica pieței — de ce mișcarea a părut stabilă?
Mini-flux de concentrație: când părțile mari sau ETF-urile cumpără cantități mari într-un timp scurt, presiunea spread-ului spot-futures crește și lichiditatea pe termen scurt se restrânge, ceea ce poate duce la salturi de preț.
Extindere tehnică: după spargerea nivelurilor istorice și psihologice, comenzile automate (pre-set profit/stop) și algoritmii de tranzacționare se activează rapid, impingând rally-ul mai departe.
4) Efecte — care sectoare vor fi afectate pe termen scurt și mediu?
Comunitatea și piața de bijuterii: creșterea prețurilor pe unitate de greutate va afecta marjile bijuterilor, comportamentul consumatorilor și vânzările în perioadele festive/seaonale — în special pe piețele unde aurul este un activ tradițional și un cadou armonios.
Metale prețioase față de acțiuni: în 2025, performanța aurului a fost de multe ori superioară unui număr de mai multe indice acțiuni; acest lucru indică o schimbare în toleranța la risc a investitorilor și poate duce la reechilibrarea portofoliilor.
Sectorul minerit și extracție: creșterea prețurilor aurului poate beneficia acțiunile din sectorul minerit, dar costurile de producție, restricțiile de ofertă și aspectele fiscale/reglementare pot limita acest beneficiu.
5) Perspectiva viitorului — putem urca mai departe?
Consensul profesionist este că: dacă incertitudinea continuă (tensiuni politice, disputa bugetară americană sau o depreciere suplimentară a dolara), cererea de aur poate rămâne ridicată și prețurile pot crește mai departe. Cu toate acestea, dacă datele economice sunt promițătoare sau Fedul revine la o politică mai strânsă, creșterea poate fi întreruptă — adică o volatilitate mare este așteptată. Unele bănci mari și analiști au stabilit ținte de vânzare care indică posibile creșteri suplimentare, dar există și riscul unei ajustări valutare/riscuri posibile.
6) Sfaturi practice pentru investitori (extrem de generale — nu recomandări personale)
1. Managementul riscurilor în primul rând: controlați dimensiunea pozițiilor; istoricul de recorduri este un indicator al schimbării riscului.
2. Diversificarea: aurul este un adăpost sigur, dar să-l faci singurul punct de referință al portofoliului poate fi periculos. Păstrați o echilibru cu obligațiuni, expuneri valutare și acțiuni.
3. Observații tehnice și fundamentale: în momentele de schimbare rapidă a prețului, atât nivelurile tehnice (de exemplu, suport/resistență), cât și factorii fundamentali vor rămâne esențiale.
4. Mențineți un orizont clar: obiectivele tranzacționării pe termen scurt diferă de cele ale strategiilor pe termen mediu/lung; adaptați strategia în funcție de aceste obiective.
Încheiere — o perspectivă clară
Depășirea nivelului de 4.000 USD pe uncie este un punct de referință simbolic care reflectă îndoieli profunde și schimbări structurale în mediul financiar global. Acest moment indică faptul că investitorii se întorc în masă către protecția tradițională în condiții de incertitudine, dar totodată există și o viteză a pieței — și o capacitate reală de a o opri. În acest moment, deciziile trebuie luate pe baza datelor obiective, a unui risc clar și a unei strategii clare.
Control și strategie pe termen lung.
Articol scris exclusiv pentru un fund al cunoscut internațional, pe cererea lor
de Dr A Khan.