ÎNTORSATUL LUI TRUMP

Contrastați mesajul de astăzi cu retorica anterioară — nu abandonează presiunea, ci doar face o pauză în intensitate. Spune: “Nu mă întorc înapoi — mă desfășor pe câmpul de luptă.” Problemele de bază (deficite comerciale, competiție tehnologică, lanțuri de aprovizionare strategice) încă bântuie.

Așadar, această mișcare este mai puțin despre recalibrare și mai mult despre a avea un spațiu de respirație.

Cum ar putea piețele să interpreteze acest lucru

• Raliu de ușurare pe termen scurt: Dacă traderii cred că intrăm într-o perioadă de liniște sau pauză, activele riscante ar putea să își revină.

• Scepticism și volatilitate: O schimbare de ton nu anulează luni de tensiuni. Dacă urmează tarife sau controale noi, piețele vor pedepsi surpriza.

• Observând firimiturile: Indicii vor veni prin memo-uri de politică, anunțuri de control al exporturilor, activități ale trimisului comercial și scurgeri diplomatice.

Interpretarea mea: o interludiu strategic, nu o încetare a focului

Mă aștept:

• La câteva săptămâni de calm, cu posibilitatea unei întâlniri (sau a unei încercări) între conducerea SUA și cea chineză.

• La un test: va urma cu schimbări de politică substanțiale sau va rămâne la schimbări retorice?

• Dacă stimulentele de bază continuă să împingă spre escaladare (termene politice, grupuri de lobby, interese de apărare), am putea reveni la modul de conflict.

Pe scurt: asta se simte ca o mișcare de șah, nu ca un mat.