Președintele Rezervei Federale Jerome Powell, în discursul său principal din 14 octombrie, a semnalat că reducerea bilanțului Fed (consolidarea cantitativă) se apropie de final și a subliniat tensiunea provocatoare dintre o piață a muncii în îmbunătățire și inflația persistentă.
Aici este un rezumat al observațiilor sale cheie:
Observații cheie pe subiect
Bilanț (Consolidare Cantitativă) Aproape de punctul de a opri scăderea în "lunile următoare"; nu se va întoarce la dimensiunea dinaintea pandemiei.
Ratele dobânzii Nu există îndrumări explicite; recunoaște "fără cale fără risc" în mijlocul obiectivelor concurente.
Perspectivă Economică Tensiunea dintre o piață a forței de muncă care se îndoaie și inflație deasupra obiectivului; perspectiva neschimbată de la septembrie.
Factori de Inflație Creșterile recente ale prețurilor produselor sunt în mare parte atribuite tarifelor, nu inflației de bază.
📉 Balanța se apropie de nivelul "Abundent"
Președintele Powell a oferit detalii semnificative despre planul Fed-ului de normalizare a balanței sale, un proces cunoscut sub numele de îngustare cantitativă (QT).
· Sfârșitul la vedere: Planul Fed-ului, de lungă durată, este să oprească scăderea balanței atunci când rezervele bancare sunt "câteva peste" nivelul considerat "abundent". Powell a indicat că "putem ajunge la acest punct în lunile următoare" și Fed-ul urmărește îndeaproape indicatorii pentru această decizie.
· Semne de Îngustare: A menționat că unele semne au început să apară că condițiile de lichiditate se îngustează treptat, cum ar fi o încălzire a ratelor de operațiuni de revenire (repo).
· Un "Nou Normal" pentru Balanță: Powell a făcut clar că normalizarea balanței nu înseamnă revenirea la mărimea sa dinainte de pandemie. Din cauza creșterii cererii pentru monedă și alte pasive ale Fed-ului, balanța va rămâne mai mare decât înainte de 2020.
⚖️ O Cruce Economică Challengantă
Powell a prezentat situația economică actuală ca un echilibru delicat pentru politica monetară.
· Tensiunea din Mandatul Dual: A declarat că nu există o cale fără riscuri pentru politică pe măsură ce navigăm în tensiunea dintre obiectivele noastre de ocupare a forței de muncă și inflație. Fed-ul se confruntă cu riscuri crescânde pe ambele părți: o piață a forței de muncă care se răcește și inflație care rămâne deasupra obiectivului de 2%.
· Răcirea Pieței Muncii: Deși șomajul rămâne scăzut, Powell a remarcat că creșterea salariilor s-a încetinit brusc. A observat că riscurile de pe partea ocupării forței de muncă par să fi crescut.
· Inflație și Tarife: Powell a atribuit creșterile recente ale prețurilor produselor în mare parte tarifelor, sugerând că acestea nu sunt neapărat indicative de presiuni inflaționiste de bază. Rolul Fed-ului este să asigure că acest lucru nu duce la o creștere durabilă a așteptărilor inflaționiste.
💡 Ce înseamnă pentru dvs.
· Pentru Piețe: O oprire a QT-ului în viitorul apropiat ar însemna că o perioadă semnificativă de îngustare monetară se încheie, ceea ce ar putea aduce stabilitate piețelor financiare.
· Pentru Economie: Prudența Fed-ului evidențiază un mediu incert. Calea viitoare a ratelor dobânzii va depinde de modul în care se va rezolva lupta dintre o piață a forței de muncă mai slabă și inflație rezistentă.
Întâlnirea Comitetului Federal de Piață Deschisă (FOMC) din două săptămâni va oferi următorul update oficial privind politica de rate ale dobânzii și de balanță a Fed-ului.
Sper că acest rezumat al declarațiilor președintelui Powell vă este util. Doriți să dezvolt mai multe aspecte specifice, cum ar fi balanța sau indicatorii economice diferiți?