Fostul fondator al Huobi, Li Lin, a anunțat că plănuiește să lanseze o companie de gestionare a activelor de tip tezaur Ethereum cu o valoare de 1 miliard de dolari,
Obiectivul este de a se concentra pe investițiile în ecosistemul ETH și pe „managementul de tip trezorerie”.
În piața cripto actuală, această acțiune are o greutate mult mai mare decât o simplă știre.
Aceasta înseamnă: sunetul clopotului epocii traderilor se aude încet și se apropie de final.
În ultimul deceniu, melodia principală a pieței cripto a fost „volatilitatea este bogăție”.
De la idealul de descentralizare al Bitcoin la revoluția contractelor inteligente ale Ethereum,
Fiecare rundă de piață are ca protagonist traderii.
Iar acum, regulile jocului se schimbă: scena tranzacțiilor este înlocuită de tezaurul gestionării activelor.
De la Huobi la portofel: schimbarea regulilor jocului
Li Lin din era Huobi este mediator, furnizor de lichiditate;
Iar astăzi, Li Lin este administrator, designerul structurii de capital.
Aceasta nu este o simplă schimbare de identitate, ci a doua redistribuire a puterii în lumea criptografică.
Prima etapă, puterea este în mâinile minerilor și traderilor - ei au creat prețurile cu puterea de calcul și emoția.
A doua etapă, puterea se mută la bursă - ei au definit piața prin matching și lichiditate.
Acum, a venit a treia etapă: jocul va aparține instituțiilor de management al activelor.
Apariția fondurilor de tip portofel înseamnă că Ethereum este împachetat, evaluat, alocat, custodiat.
Nu mai este o rețea liberă deschisă, ci parte dintr-un portofoliu de active instituționale.
ETH, de la „rețeaua de consens” la „chip-uri controlabile”; investitorii de retail, de la „participanți” la „inclusi”.
Esenta celor 10 miliarde de dolari: rescrierea regulilor
Fondul de 10 miliarde de dolari nu este doar o problemă de volum de capital.
Reprezintă „cine are dreptul de a decide fluxul de fonduri”.
Ceea ce numim managementul portofelului este în esență concentrarea fondurilor și distribuția riscurilor.
Solicită un sistem de custodie strict, o structură juridică, transparență a veniturilor.
Dar să nu uităm - conformitatea și securitatea înseamnă adesea concentrarea puterii.
ETH a fost ales deoarece are trei caracteristici:
Regulabilitate: structura PoS face guvernarea clară;
Compatibilitate financiară: poate fi parte a unei alocări de active mainstream;
Afinitatea capitalului: poate fi integrată în modelul de evaluare al finanțelor tradiționale.
Aceste trei caracteristici fac din ETH „podul ordinii financiare”
de asemenea, înseamnă că se îndepărtează treptat de „utopia descentralizării”.
Era traderilor, de ce se încheie?
În era lichidității, câștigurile depind de viteză și ritm;
Iar în era portofelului, câștigurile depind de structură și custodie.
Traderii urmăresc fluctuațiile pe termen scurt; portofelul urmărește veniturile pe termen lung.
Când structura pieței se transformă din „matching de tranzacții” în „management de fonduri”,
Cel mai mare avantaj al investitorilor de retail - flexibilitatea,
Va fi complet suprimat de avantajele instituțiilor - resurse și reguli.
Aceasta nu este apocalipsa, ci evoluția ordinii.
Dar pentru investitorii de retail, înseamnă o adevărată încheiere a unei ere:
Ei nu mai au puterea de a „defini prețul”.
Făcătorul de săbii din Valea Cavalerilor spune câteva puncte
① Întoarcerea Huobi este o imagine de ansamblu a întregii industrii.
De la platforma de tranzacționare la portofelul de active, este o evoluție naturală a maturizării capitalului.
② ETH este redefinit.
Nu mai este un activ liber, ci un teren de experimente pentru sistemul financiar global.
③ Transformarea în portofel este paradoxul descentralizării.
Cu cât este mai sigur, cu atât mai mult este custodiat, cu atât mai concentrat.
④ Sfârșitul traderului nu este pierderea banilor, ci pierderea vocii.
Fluctuațiile viitoare ar putea avea loc în cadrul instituțional.
Întrebarea lăsată pentru viitor
Când Li Lin nu mai face matching de tranzacții, ci începe să gestioneze trezoreria;
Când Ethereum nu mai este speculat, ci alocat;
Când fluctuațiile sunt digerate de algoritm, riscurile sunt absorbite de instituție.
Mai crezi că acesta este încă „piața liberă”?
Sau, ești pregătit să devii parte din portofel?\u003ct-52/\u003e\u003ct-53/\u003e\u003ct-54/\u003e\u003ct-55/\u003e\u003ct-56/\u003e\u003cc-57/\u003e
