Piața tot timpul critică „ecologia umflată” a Polygon—— spunând că numărul aplicațiilor sale depășește 25.000, dar 80% dintre acestea sunt „DApp-uri zombie” cu mai puțin de 10 utilizatori activi pe zi, iar V God a sugerat chiar că aceasta „lipsește de concentrare”. Dar datele din a doua jumătate a pieței bearish de criptomonede din 2025 au contrazis aceste afirmații: când TVL-ul ecosistemului Arbitrum a scăzut cu 42% din cauza prăbușirii sectorului DeFi, Optimism s-a menținut doar datorită NFT-urilor, iar TVL-ul Polygon a crescut ușor cu 3,7%. Secretul se află în „umflătura” de care a fost criticat — această aparentă „redundanță ecologică” este de fapt un „sistem de supraviețuire anti-ciclic” bine conceput, care a rezistat „inundației” prăbușirii unui sector unic prin „pârâurile” nenumăratelor sectoare de nișă.
Redundanța nu este haos, ci este o structură de rezistență la colaps „Estul nu strălucește, Vestul strălucește”.
Structura de bază a ecosistemului Polygon nu este „împrăștiată aleatoriu”, ci este construită pe o structură de trei niveluri „domeniu de bază + domeniu marginal + domeniu de rezervă”, fiecare strat având funcții diferite de rezistență la risc.
Domeniile de bază: RWA și DeFi la nivel instituțional constituie „baza fundamentală”, chiar și în vremuri reci, aceste active pot rămâne stabile. În T3 2025, atunci când volumul tranzacțiilor pe bursele descentralizate (DEX) a scăzut cu 29% față de luna precedentă, volumul de active RWA precum obligațiile guvernamentale tokenizate și NFT-urile imobiliare pe Polygon a crescut cu 12%, contribuind cu 41% din TVL-ul ecosistemului, devenind cel mai stabil „balast”.
Domeniile marginale umplu golurile: serviciile comunitare, NFT-urile de nișă și plățile micro pot părea nesemnificative, dar pot compensa în timpul slăbiciunii domeniilor de bază. De exemplu, aplicația „NFT pentru punctele de campus” lansată în septembrie, deși a avut un volum de tranzacții lunar de doar 300.000 dolari, a adus 120.000 de utilizatori noi; instrumentul de plăți transfrontaliere „PolyPesa”, destinat sud-estului Asiei, a contribuit cu 8% din numărul de tranzacții pe lanț în T3, datorită comisionului său de 0,01 dolari pe tranzacție.
Domeniile de rezervă sunt pregătite: AI + blockchain, identitatea descentralizată (DID) și alte domenii aflate încă în stadii incipiente reprezintă „rezerva” pentru a răspunde tendințelor viitoare. Polygon a investit 120 de milioane de dolari în 2025 pentru a înființa „fondul pentru domeniile viitoare”, sprijinind în special aceste tipuri de proiecte, iar până acum au fost incubate 3 aplicații de certificare a datelor AI cu peste 10.000 de utilizatori activi zilnici, deși nu au contribuit încă cu mult TVL, au asigurat ecosistemului un avantaj în iterarea tehnologică.
Această structură a eliberat complet Polygon de vulnerabilitatea de a „trăi dintr-un singur domeniu”. În august 2025, când piața NFT a declanșat o reacție în lanț din cauza „prăbușirii blue-chip”, volumul de tranzacții NFT al Polygon a scăzut cu 35%, dar în același timp, asigurările mutuale comunitare, trasabilitatea agricolă și alte aplicații de nișă au crescut cu 67% în TVL, umplând direct golul lăsat de NFT. Comparativ, Arbitrum, care depinde excesiv de domeniul DeFi, a pierdut motivația de creștere odată ce DEX-urile și protocoalele de împrumut au intrat în stagnare.
Domeniile de nișă nu sunt gunoi, ci „piscine de încercare cu costuri reduse” pentru inovație.
Aplicațiile mici și mijlocii, care sunt batjocorite ca „DApp-uri zombie”, sunt de fapt „incubatoare de inovație” ale ecosistemului Polygon. Aceste echipe nu trebuie să suporte presiunea de a „face produse de succes”, ci își asumă riscuri în direcții neexplorate, în timp ce Polygon oferă instrumente cu barieră de intrare scăzută (cum ar fi DevKit 2.0) și planuri de microfinanțare care reduc semnificativ costurile de încercare și eroare.
Încercări greșite aduc „surprize neașteptate”: aplicația „NFT pentru înmormântarea animalelor de companie”, lansată în T2 2025, a fost inițial doar un proiect de absolvire pentru doi studenți, dar a captat cererea pentru „memoriale digitale”, ajungând la 50.000 de utilizatori în 3 luni și un volum de tranzacții de 12 milioane de dolari, stimulând colaborările pe lanț în domeniul produselor pentru animale de companie. Aceste aplicații „mici și frumoase” nu au spațiu de supraviețuire în alte ecosisteme L2 care caută „mari și complete”.
Împărțirea riscurilor de inovație: atunci când alte L2 își pariază toate resursele pe tehnologii „avansate” precum zkEVM și TPS extrem de mari, riscurile de inovație ale Polygon sunt împărțite între nenumărate aplicații mici și mijlocii. Chiar dacă un anumit directionare eșuează (de exemplu, încercarea anterioară de rețea socială), nu va avea un impact devastator asupra ecosistemului; iar odată ce un anumit domeniu de nișă reușește, poate fi rapid replicat în întregul ecosistem. De exemplu, modelul „NFT ancorat în bunuri fizice” validat de „NFT-uri de servicii domestice” a fost deja replicat în mai multe domenii precum arta și colecțiile, contribuind cu 23% din volumul de tranzacții NFT al ecosistemului.
Mai important, aceste aplicații de nișă schimbă în tăcere structura utilizatorilor Polygon. În trecut, utilizatorii L2 erau în principal „speculanți”, care plecau imediat ce piața se răcea, dar serviciile comunității Polygon, aplicațiile pentru campus etc. au atras un număr mare de „utilizatori non-cripto” - acest tip de utilizatori a crescut de la 15% în 2024 la 38% în 2025, ei nu vin pentru a specula pe criptomonede, ci pentru a folosi aplicațiile, devenind cei mai stabili „utilizatori fundamentali” ai ecosistemului.
Voluminositatea din spate reprezintă un circuit de trafic „fără pierderi de utilizatori”.
„Voluminozitatea” Polygon reprezintă construirea unei „rețele de captare a traficului” - indiferent dacă utilizatorii doresc să speculeze pe criptomonede, să facă DeFi sau să folosească NFT-uri pentru a-și înregistra viața și să se protejeze prin asigurări mutuale, ei pot găsi aplicațiile corespunzătoare în ecosistem, fără a fi nevoie să se îndrepte către alte lanțuri. Acest „serviciu unic” a creat o aderență foarte puternică a utilizatorilor.
Flux de utilizatori între domenii: utilizatorii care împrumută pe versiunea Aave Polygon pot fi recomandați să mineze NFT-uri la Courtyard; utilizatorii care participă la asigurările mutuale comunitare pot, de asemenea, să schimbe puncte pentru servicii de identitate descentralizată (DID). Datele din T3 2025 arată că utilizatorii care circulă între domenii în ecosistemul Polygon reprezintă 45%, mult mai mult decât cei 22% de la Arbitrum și 18% de la Optimism.
Reducerea costurilor de migrare: activele, identitatea și istoricul tranzacțiilor utilizatorilor sunt toate consolidate pe Polygon, iar migrarea către alte lanțuri necesită reconstruirea „matricei de active”, ceea ce este extrem de costisitor. De exemplu, un utilizator care deține pe Polygon 10 tipuri diferite de NFT-uri și participă la 5 protocoale DeFi, dacă dorește să migreze la Arbitrum, costul doar al taxelor de gaz și al timpului ar putea depăși 100 de dolari, ceea ce îi determină pe cei mai mulți utilizatori să aleagă „să rămână pe loc.”
Avantajul acestui circuit de trafic în timpul piețelor bear este amplificat la maxim. În septembrie 2025, când piața cripto a avut o scădere generalizată, utilizatorii activi lunar ai Polygon au scăzut cu doar 7%, în timp ce Arbitrum a scăzut cu 21%, iar Optimism cu 19%. Tocmai acești utilizatori „care nu doresc să plece, care nu pot pleca”, susțin baza fundamentală a ecosistemului.
Perspectiva investițională: „primă de redundanță” va remodela evaluarea POL.
Piața a oferit anterior o logică de evaluare pentru POL, care era „token de scalare Ethereum”, dar a ignorat valoarea de risc de a fi „redundant ecologic” - această valoare se va transforma într-o „primă de redundanță” în timpul piețelor bear, devenind suportul central al evaluării POL.
Prognoză de preț: pe termen scurt, POL ar putea fluctua între 0,18-0,21 dolari din cauza sentimentului general al pieței cripto. Dar, odată cu implementarea „planului de sprijin pentru domeniile de rezervă” în Q4 (care va promova în special aplicațiile de certificare a datelor AI), împreună cu influxul continuu de active RWA, Q1 2026 ar putea depăși 0,33 dolari; dacă în Q2 2026 proporția TVL a domeniilor de nișă depășește 40%, demonstrând că „structura de rezistență la ciclu” este complet funcțională, prețul ar putea crește până la 0,53 dolari.
Avertisment de risc: trebuie să fim atenți la „redundanța excesivă” care provoacă o eroziune a resurselor - dacă în următoarele 6 luni proporția de „DApp-uri zombie” printre aplicațiile noi depășește 90%, acest lucru ar putea afecta reputația ecosistemului; în același timp, riscurile de conformitate ale domeniilor de nișă trebuie urmărite (de exemplu, unele aplicații de asigurări mutuale comunitare ar putea atinge linii roșii de reglementare).
Sugestii de acțiune: investitorii ar trebui să urmărească îndeaproape „rata de circulație a utilizatorilor între domenii” și „proporția utilizatorilor non-cripto”, dacă prima rămâne peste 40% și a doua continuă să crească, pot păstra o poziție pe termen lung; pe termen scurt, pot participa la „planul de stimulare a aplicațiilor de nișă”, obținând venituri suplimentare prin oferirea de lichiditate.
Atunci când industria urmărește „focalizarea precisă”, Polygon a acționat contrar, construind un „protejare ecologică” care nu poate fi copiată de alții. Acest joc de „a câștiga mult cu puțin” pare stângaci, dar, de fapt, este cea mai clară reacție la „ciclurile imprevizibile” ale industriei cripto - până la urmă, în piețele pline de incertitudine, „a supraviețui” este întotdeauna pe primul loc, iar „voluminos”, este tocmai forța de a supraviețui a Polygon.
\u003cm-34/\u003e și \u003cc-36/\u003e
și \u003ct-41/\u003e