Morpho Labs a fost înființată în 2022 de un grup de ingineri blockchain și economiști, având sediul în Paris, Franța. Proiectul a crescut rapid ca o surpriză în domeniul împrumuturilor DeFi, iar până în octombrie 2025, valoarea totală blocată (TVL) a depășit 1,8 miliarde de dolari, fiind desfășurată pe lanțuri precum Ethereum, Base și Sei. Fondatorul Paul Frambot a acumulat experiență în timpul studiilor sale prin hacking etic și dezvoltarea de contracte inteligente, iar co-fondatorul Merlin Egalite a lucrat pentru platforme precum Kleros. Morpho Labs a strâns până acum peste 80 milioane de dolari în finanțare, investitorii incluzând instituții de top precum a16z crypto, Ribbit Capital și Variant.
Mecanismul central: stratul de optimizare de la pooling la potrivire P2P.
Inovația Morpho constă în modelul său de împrumut "mixat", combinând stabilitatea protocolului tradițional de pooling (de exemplu, Aave și Compound) cu eficiența potrivirii peer-to-peer (P2P). În mod specific:
- Morpho Optimizer: ca strat de optimizare, monitorizează piscinele de lichiditate ale protocolului de bază, executând automat tranzacții P2P când cererea creditorilor și debitorilor se potrivește, oferind randamente mai mari (de exemplu, APY pentru împrumutul de ETH pe Ethereum poate ajunge la 35%). Dacă potrivirea eșuează, se revine fără probleme la piscină, asigurând zero slippage și lichiditate completă.
- Morpho Blue: un protocol independent lansat la sfârșitul anului 2023, care susține crearea de piețe fără permisiune. Utilizatorii pot personaliza piețele izolate, inclusiv colateral unic, active de împrumut, raportul de valoare a împrumutului (LTV, de obicei 70-90%) și modelul de dobândă (IRM). Fiecare piață utilizează oracle-uri independente (de exemplu, Chainlink), reducând riscul sistemic. Până în 2025, sute de piețe personalizate au fost lansate, cu o rată de contribuție TVL de 40%.
- Recompense și guvernanță: tokenul MORPHO (ofertă totală de 1 miliard, 51% alocată comunității) este distribuit prin mecanismul Universal Reward Distributor (URD), susținând stimulente externe și mineritul de lichiditate. Guvernanța este condusă de Morpho DAO, utilizatorii având posibilitatea de a vota pentru actualizarea parametrilor sau extinderea suportului pe lanț. Versiunea V2 din 2025 va introduce împrumuturi cu dobândă fixă și termen fix, bridgind și mai mult TradFi.
Din punct de vedere tehnic, contractele inteligente Morpho au fost auditate de mai multe ori (de exemplu, Trail of Bits) și au o arhitectură modulară: stratul de lichiditate (Morpho Market) gestionează fondurile, iar stratul de execuție (Morpho Vault) gestionează riscurile. Acest lucru le face nu doar potrivite pentru utilizatorii individuali, ci și atractive pentru instituții precum MEV Capital care desfășoară tezaure dedicate.
Perspectivă economică: Morpho a rezolvat problema "capitalului neutilizat" în împrumuturile DeFi - depozitele din piscinele tradiționale depășesc adesea împrumuturile cu 20-30%. Potrivirea P2P a îmbunătățit utilizarea capitalului, crescând randamentele anuale medii cu 10-20%, și a redus costurile de gaz prin extinderea încrucișată (de exemplu, creșterea TVL cu 150% pe Base).
Privind spre viitor, Morpho@Morpho Labs 🦋 se poate extinde la mai multe L2 (de exemplu, piețe noi pe Sei), cu un obiectiv TVL de 5 miliarde de dolari.
