Bitcoin a atins din nou un record istoric în jur de 125000 de dolari. Această creștere a fost stimulată de fluxul constant de ETF-uri spot, narațiunea de protecție macro în timp ce incertitudinea economică crește, precum și lichiditatea pieței care s-a îmbunătățit comparativ cu faza anterioară de bear market. O creștere bruscă într-un timp scurt ridică întrebări noi. Este spațiul pentru rally încă deschis sau piața se pregătește de o corecție mai profundă în următoarele zile?
Factorii principali ai rally-ului.
În primul rând, fluxul de fonduri către ETF-uri spot face ca cererea să fie repetitivă. Acest produs facilitează accesul investitorilor instituționali și celor mari din retail la expunerea la Bitcoin fără obstacole operaționale de stocare. Atunci când fluxul net de intrare rămâne pozitiv, presiunea de cumpărare pe piața spot tinde să depășească oferta zilnică din partea minerilor.
În al doilea rând, rolul Bitcoin ca activ de protecție. Incertitudinea ratei dobânzii, volatilitatea monedelor fiat și semnalele de încetinire a creșterii economice îi determină pe unii participanți pe piață să caute active care nu depind de politica monetară a unei țări. Această narațiune se întărește de fiecare dată când apar date economice care sugerează necesitatea de hedging împotriva surprizelor macro.
În al treilea rând, structura pieței este relativ sănătoasă. Comparativ cu vârful anterior, levierul mediu pe bursele derivate nu este la fel de ridicat cum s-a temut, astfel că există loc pentru continuarea tendinței atâta timp cât nu există o explozie a deschiderii pozițiilor cu margini excesive. Lichiditatea cărții de ordine pe bursele mari pare de asemenea mai profundă, ajutând la menținerea mișcărilor prea extreme pe termen scurt.
Riscul din spatele euforiei.
Deși fundamentele pe termen mediu par constructive, riscurile pe termen scurt rămân reale. Nivelurile de preț noi atrag de obicei acțiuni de realizare a profitului, în special din partea participanților care au cumpărat din zona de fund. Pe partea derivate, densitatea pozițiilor long pe un interval specific poate declanșa lichidări în lanț dacă prețul trece sub acea zonă. Efectele sunt adesea observate ca o scădere rapidă înainte ca piața să se stabilizeze.
În plus, calendarul macroeconomic și politica băncii centrale rămân variabile importante. Datele privind inflația, forța de muncă sau discursurile băncii centrale care oferă semnale de schimbare a direcției politicii pot schimba apetitul pentru risc în câteva ore. Dacă tonul pieței globale se schimbă către evitarea riscurilor, fluxul de capital către activele cripto tinde să slăbească.
Scenariul care merită monitorizat.
Scenariul continuării tendinței. Dacă fluxul de intrare al ETF-urilor rămâne pozitiv câteva zile la rând, volatilitatea se restrânge fără o scădere a volumului, iar presiunea de vânzare din partea minerilor nu crește, șansele de rupere a unui nou record rămân deschise. Confirmarea este de obicei observată dintr-un model de higher low pe graficul zilnic și adâncirea lichidității deasupra zonei record anterioare.
Scenariul unei consolidări sănătoase. După o creștere bruscă, piața formează un nou interval de mișcare. Prețul oscilează într-un interval care nu este prea larg, în timp ce indicatorii derivați precum baza și finanțarea se normalizează. Această fază este utilă pentru a absorbi oferta din profituri înainte ca următoarea tendință să se formeze.
Scenariul unei corecții bruste. Declanșatorul tipic este lichidarea în lanț a pozițiilor long, urmată de date macro care nu sunt favorabile. În cazuri ca acesta, scăderile se opresc adesea în zona cererii care a devenit anterior baza rally-ului. Răspunsul volumului spot la scădere devine un indiciu dacă corecția este temporară sau declanșează o schimbare de tendință.
O abordare practică pentru participanții pe piață.
Stabiliți un plan bazat pe scenarii încă de la început. Pentru strategia pe termen scurt, disciplina în ceea ce privește dimensiunea poziției și limitele de pierdere este mai importantă decât să ghicești vârful sau fundul. Pentru strategia de acumulare pe termen lung, împărțirea achizițiilor în mai multe etape ajută la reducerea riscului de timing greșit.
Monitorizează trei grupuri de date. Unu, fluxul de intrare și ieșire al ETF-urilor care reflectă cererea netă. Doi, metrici derivate precum finanțarea, baza și interesul deschis care semnalează nivelul de levier. Trei, indicatori on-chain simpli precum fluxurile minerilor și activitatea bursieră care arată presiunea ofertei.
Nu neglijați securitatea operațională. Activați autentificarea cu doi factori, folosiți o listă albă pentru adresele de retragere și luați în considerare stocarea în portofele personale dacă nu aveți nevoie de lichiditate mare. Profiturile deja realizate sunt semnificative doar dacă sunt gestionate în siguranță.
Concluzie.
Un nou record de 125000 de dolari subliniază poziția Bitcoin ca activ care acum beneficiază de o infrastructură de piață mai matură. Motivele provin din cererea constantă pentru ETF-uri, narațiunea de protecție macro și o structură de piață mai sănătoasă. Totuși, euforia este întotdeauna însoțită de riscuri, în special potențialul de lichidare și surprizele macro. Zilele următoare ar putea deveni o fază decisivă pentru direcția pe termen scurt. Indiferent de scenariul care apare, o abordare disciplinată bazată pe date va ajuta la menținerea obiectivității în mijlocul agitației prețurilor care continuă să stabilească istoria.
#bitcoin