Piața se află într-o stare de "Risk-Off" notabilă, nu dintr-un eveniment exogen de frecvență scăzută, ci din cauza deciziei iminente a Curții Supreme a SUA (SCOTUS) cu privire la legalitatea impunerii tarifelor de către administrația anterioară, un factor de risc politic-economic primar.
1. Scenariul de Expansiune al Puterii Executive (Victorie pentru Trump):
Implicare Jurisdicțională: Validarea autorității prezidențiale fără restricții legislative în politica comercială (Secțiunea 232).
Impact financiar: Se anticipează o intensificare a "dolarului-zâmbet" (Teoria Dolarului Zâmbet); întărirea DXY ca activ refugiu și presiunea descendentă consecventă asupra activelor riscante (inclusiv equity și cripto) din cauza contracției comerțului global și creșterii costului capitalului.
2. Scenariul de Revocare a Tarifului (Înfrângere pentru Trump):
Implicarea Jurisdicțională: Restabilirea primatului legislativ în politica tarifară, rezultând în returnarea potențială a zeci de miliarde de dolari în tarife colectate.
Impact financiar: Dezechilibru masiv în balanțele comerciale și un șoc de încredere în stabilitatea reglementară. Rezultatul ar fi o volatilitate asimetrică care ar putea declanșa o purgare de lichiditate neanticipată pe piețele globale.
Această incertitudine structurală acționează ca un frână deflaționară în impulsul ascendent al Nasdaq și al principalelor active digitale. Alocarea capitalului migrează spre siguranță.