Salut, eu sunt Acid Jujube.
Împrumuturile pe lanț discută mereu:
Risc de lichidare
Rata de utilizare
Modelul de dobândă
Siguranța activelor
Alegerea parametrilor
Dar nimeni nu a discutat despre o variabilă mai profundă:
Riscul de timp (Time Risk) este problema finală a protocolului de împrumut.
Ce este riscul de timp?
adică:
Diferența de valoare dintre împrumutător și activul pledat se schimbă în timp.
Dacă timpul este suficient de lung, riscul este obligatoriu.
Morpho este singurul protocol care descompune riscul de timp.
① Împrumuturile tradiționale nu au un concept de timp, ci doar unul de preț
Logica fundașului este:
Prețul până la linie → lichidare.
Poate gestiona riscurile imediate,
nu poate gestiona riscurile acumulate în timp.
Pentru că:
Utilizatorii s-ar putea să nu fie interesați de poziție.
Corelația activelor se va schimba.
Ciclurile macroeconomice se vor schimba.
Ratele dobânzii se vor schimba.
Decontarea ar putea avea loc în timpul somnului.
Fundația nu poate gestiona riscurile pe termen lung.
② Piscina de parametrii Morpho Blue este, în esență, un „bazin de izolare temporală”.
Fiecare bazin are restricții:
Durata maximă de împrumut
Expunerea maximă la risc
Întârzierea maximă la decontare
Riscul maxim de corelație
Intervalul maxim de volatilitate a activelor
Acestea sunt parametrii relevanți în timp.
În alte cuvinte:
Morpho transformă riscul din „riscul de preț” în „riscul de timp”.
Aceasta este avansarea.
③ Potrivirea dinamică permite ca riscul temporal să fie re-evaluat continuu.
Ratele dobânzii tradiționale nu se vor schimba,
Ratele dobânzii Morpho se vor schimba în funcție de timp.
Aceasta înseamnă:
Cu cât timpul este mai lung, cu atât riscul este capturat mai precis de sistem.
Aceasta este valoarea „împrumutului dinamic”.
④ Obiectivul final al Morpho este de a construi „piața riscurilor temporale”.
Cu alte cuvinte:
Riscurile cu diferite termene au prețuri diferite.
Aceasta este complet similar cu lumea financiară tradițională:
Datorii pe termen scurt
Datorii pe termen mediu
Datorii pe termen lung
Produse cu venit fix
Titluri structurate
Morpho finalizează acest sistem pe blockchain.
Ce riscuri consideri că sunt cele mai ignorate în împrumuturile pe blockchain? Preț? Decontare? Timp? Emoții? Macro?
@Morpho Labs 🦋 #Morpho $MORPHO
