Finanțele tradiționale și piața cripto au fost mult timp în două sisteme: unul care se bazează pe reglementare, licențe și custodie offline; celălalt se bazează pe contracte inteligente, lichiditate descentralizată și transparență pe lanț. Lorenzo Protocol încearcă să forțeze aceste două sisteme pe aceeași cale, integrând activele reale, strategiile cuantificate și randamentele DeFi într-un produs standardizat, combinabil și tranzacționabil pe lanț. Logica de bază nu este specularea pe token-uri, ci mutarea directă a proceselor de gestionare a activelor pe care instituțiile le folosesc pe lanț, permițând investitorilor individuali să participe cu un prag de acces foarte scăzut.
Structura de bază se bazează pe FAL (Financial Abstraction Layer). Funcția acestui sistem este de a descompune și de a înfășura strategii complexe într-o logică de active reprezentabile pe blockchain, astfel încât orice combinație să poată fi standardizată într-un fond tokenizat. Instituțiile din sistemul financiar tradițional necesită o mulțime de etape intermediare: custodie, gestionarea riscurilor, decontare și arhitectura produselor. Obiectivul FAL este de a comprima toate aceste etape într-o logică standardizată pe blockchain, realizând astfel operarea transparentă, verificabilă și automată.
Produsul principal USD1+ OTF este primul fond pe blockchain al lui Lorenzo. Structura veniturilor este clar împărțită în trei părți.
Prima categorie este venitul din activele reale, cum ar fi obligațiunile guvernamentale americane tokenizate și alte active cu risc scăzut. Aceste active nu au un randament mare, dar sunt stabile și sustenabile, constituind un tampon de siguranță pentru fond.
A doua categorie este strategia cantitativă CeFi. Echipa obține venituri stabile, independente de direcția pieței, prin tehnici de hedging și arbitraj executate centralizat. Avantajul principal al instituțiilor tradiționale de cuantificare este controlul riscurilor și dobânzi compuse stabile, Lorenzo a mutat acest aspect pe blockchain, oferind sUSD1+ un impuls continuu de creștere.
A treia categorie provine din DeFi, cum ar fi împrumuturile, furnizarea de lichiditate, venituri din strategii de tip conservator. Aceste venituri sunt legate de mediul pe blockchain, având o volatilitate mai mare, dar pot îmbunătăți semnificativ rentabilitatea totală.
Investitorii primesc sUSD1+ care este un token cu valoare netă, cantitatea nu se va schimba, dar va crește în funcție de venituri. Retragerile necesită o așteptare de aproximativ o până la două săptămâni, motivul fiind că activele subiacente ale fondului includ execuții off-chain și perioade de blocare, având nevoie de timp pentru a reveni fondurile și a face decontarea. Întârzierea nu este o defectiune, ci un mecanism de siguranță determinat de structura strategiei în sine.
BANK este token-ul central al protocolului. A fost emis pe blockchain-ul BNB, cu o cantitate totală de aproximativ 2,1 miliarde, iar acum circulă aproximativ jumătate. Utilizatorii pot obține veBANK prin blocarea token-urilor, folosit pentru guvernanță, bonusuri și mecanisme de participare pe termen lung. Drepturile de guvernanță nu sunt un decor, ci oferă deținătorilor o influență reală asupra distribuției veniturilor, direcției strategice și ajustării parametrilor. O parte din veniturile protocolului va fi returnată conform regulilor către deținătorii de veBANK, legând astfel valoarea token-ului de creșterea protocolului.
Utilizatorii BTC pot obține, de asemenea, derivate de lichiditate pe blockchain în Lorenzo. După staking-ul BTC, pot acuza stBTC, sau pot obține în continuare enzoBTC care are mai multe utilizări pe blockchain. Nu este necesar să sacrifice monedele de bază pentru a participa la strategii pe blockchain și a acumula venituri. Valorile fundamentale ale acestui tip de active sunt de a rezolva limitările „deținătorilor de monede care pot doar aștepta pasiv evoluția pieței”, făcând ca BTC să joace un rol mai eficient de capital în combinațiile strategice.
Linia de produse viitoare nu se va opri la USD1+. Echipa planifică produse de venit structurat, combinații de strategii, fonduri cu grad de risc, etc., extinzând managementul activelor pe blockchain de la un produs unic la o serie completă. Utilizatorii pot alege strategii la fel cum aleg fonduri, toate activele menținând caracteristici de combinare.
Datele de backtesting arată o stabilitate ridicată. Strategia delta-neutral utilizată de USD1+ OTF are o retragere maximă de aproximativ 0,48%, iar raportul Sharpe depășește 8, veniturile pe termen lung se apropie de dublare. Pentru instituții, această stabilitate este atracția principală. După lansarea produsului pe blockchain-ul BNB în iulie 2025, odată cu introducerea contractului perpetuu BANK-USDT pe Binance, atenția externă a crescut rapid, indicând o cerere evidentă din partea pieței pentru acest tip de produse profesionale de gestionare a activelor pe blockchain.
Riscurile continuă să existe. Veniturile nu sunt garantate, perioada de retragere este fixă, riscurile operaționale generate de execuțiile off-chain, deblocarea token-urilor poate afecta prețul, iar mediul de reglementare a activelor reale poate fi ajustat în orice moment. Orice proiect care pretinde că are „venituri stabile fără risc” nu este de încredere, iar structura lui Lorenzo aparține „migrării sistemului de gestionare a riscurilor al instituțiilor tradiționale pe blockchain”, nu elimină riscurile, ci le face transparente și procesele clare.
Lansarea USD1+ OTF marchează trecerea lui Lorenzo de la concept la implementare. Din perspectiva structurii de piață, dacă fondurile instituționale continuă să intre în domeniul gestionării activelor pe blockchain, aceste tipuri de protocoale vor deveni treptat parte din infrastructura financiară a viitorului. Transparența, combinabilitatea, executarea automată, aceste caracteristici vor remodela în cele din urmă logica de bază a industriei de management al activelor. Lorenzo prezintă o posibilitate: un sistem financiar nou care folosește contracte inteligente pentru a susține strategii și datele de pe blockchain pentru a înlocui încrederea umană.
