MicroStrategy deține 649,870 Bitcoin. Valoare de 56,7 miliarde de dolari. Asta reprezintă 77% din tot ce au.
Pe 15 ianuarie 2026, MSCI îi elimină din fiecare indice major de acțiuni. Nu poate fi. Nu probabil. Este deja decis.
Iată ce se întâmplă următorul:
9 miliarde de dolari de vânzări forțate lovește piața în termen de 72 de ore. Fonduri de pensii. Urmăritori de indici. ETF-uri. Nu au de ales. Algoritmul îi forțează să vândă. Fiecare acțiune.
Premiumul companiei este deja dispărut. Obisnuia să tranzacționeze de 2-3 ori peste valoarea sa în Bitcoin. Acum? 1.11x. Cel mai jos din 2020. Magia a murit înainte ca anunțul să fie făcut.
Wall Street a tras o linie: companiile de trezorerie Bitcoin nu mai sunt acțiuni. Ele sunt fonduri. Și fondurile nu își au locul în indicele S&P 500 sau în indicii Russell.
Aceasta contează pentru că Michael Saylor a construit o mașină care a permis investitorilor obișnuiți să cumpere Bitcoin prin conturile lor de brokeraj. A funcționat timp de cinci ani. Această mașină se va strica permanent în 23 de zile.
Ciclul reflexivității care a alimentat totul: strânge bani din acțiuni, cumpără Bitcoin, prețul acțiunilor crește, strânge mai mulți bani, cumpără mai mult Bitcoin. Această ciclicitate este moartă. Când tranzacționezi la valoarea netă a activelor, nu poți strânge capital premium.
Nota de cercetare a JPMorgan din 20 noiembrie a confirmat asta. Matematica nu mai funcționează. Compania care a demonstrat că corporațiile pot deține Bitcoin a dovedit, de asemenea, că piața nu le va permite niciodată să o deghizeze ca capital propriu.
Ce vine după: MicroStrategy / Strategy Inc devine un fond Bitcoin închis care tranzacționează la un discount de 10-20%. Pentru totdeauna. La fel ca Grayscale înainte de a exista ETF-uri spot. Lichiditatea se prăbușește cu 60%. Volumul dispare.
BlackRock câștigă. Fiecare dolar care ar fi mers către MicroStrategy se îndreaptă spre ETF-urile Bitcoin în schimb.
Era corporativă Bitcoin nu se încheie cu reglementări sau hack-uri sau prăbușiri. Se încheie cu metodologia indicelui. Cel mai plictisitor document din finanțe tocmai a rescris întregul manual.
Înmormântarea este pe 15 ianuarie 2026!