@Lorenzo Protocol @CoinTag #Lorenzo #LorenzoProtocol $BANK
Am simțit mereu că în 2025 există două povești care se împletesc în tăcere: una este epuizarea randamentului Ethereum, iar cealaltă este redistribuirea competiției pentru lichiditate, iar punctul de intersecție al acestor două povești este, tocmai, Lorenzo.
Vei observa că această pista devine din ce în ce mai clară
Randamentul staker-ului Ethereum a fost tăiat de la 4.5% anul trecut la aproximativ 2% acum
Proiectele LRT cresc sălbatic, TVL-ul adunat depășește 26 de miliarde
Programele au început să se străduiască să „producă randamente”, dar majoritatea de fapt caută lichiditate în circulația internă
În acest context, #Lorenzo a apărut pe piață, iar poziționarea sa este evident diferită de a altora - nu este un LRT, nici nu se ocupă de împrumuturi, ci se definește ca un sistem de „producere a randamentului Ethereum”. Mai degrabă îți spune: ceea ce vrei nu este să schimbi modul de custodire a activelor, ci să faci ca activele în sine să devină mai productive.
Aceasta este tensiunea narativă centrală care îi permite lui Lorenzo să ajungă pe liste.
01 Crezi că este despre staking, dar de fapt este despre reforma ofertei de venituri
Privind linia de produse a lui Lorenzo, există un aspect foarte special: nu se comportă ca majoritatea protocoalelor care își îngustează produsele, ci mai degrabă funcționează ca un "sistem de operare pentru nivelul de venituri".
ETH Liquid
SolvBTC
USDe
EVO
plus piața de lichiditate nativă
Această combinație pare foarte diversificată, dar în realitate este foarte precisă: concentrează ETH, BTC și active stabile pe termen scurt în trei curbe de venituri cele mai importante și apoi folosește instrumentele EVO pentru a separa veniturile, a le vinde și a le reinvesti în sistem.
Acesta este motivul pentru care acum volumul tranzacțiilor din bazinele de venituri structurate ale lui Lorenzo și volumul de separare a veniturilor sunt în continuă creștere.
Pe scurt, alte protocoale "distribuie venituri", în timp ce Lorenzo "creează venituri".
Diferența dintre cele două este diferența esențială dacă dimensiunea TVL poate depăși pragul de un miliard.
02 Datele spun totul: utilizatorii nu vin pentru Meme, ci pentru eficiență
În ultimele 60 de zile, datele lui Lorenzo au avut o tendință comună: stabilitate, continuitate, fără fluctuații emoționale.
Utilizarea instrumentelor EVO s-a dublat
După introducerea SolvBTC, combinația de venituri din active de tip BTC s-a extins semnificativ
USDe Pool a contribuit cu cea mai stabilă curba de venituri pe termen scurt a întregului sistem
Rata de creștere a TVL-ului ETH Liquid depășește rata medie de creștere a proiectelor din aceeași pistă
Capitalul acumulat în piața secundară corespunzătoare instrumentelor de separare a veniturilor nu a prezentat fluctuații evidente de ieșire
Aceasta dovedește un lucru: utilizatorii nu vin să parieze, ci să îmbunătățească capacitatea de producție a activelor.
Cred că acesta este cel mai subestimat aspect al lui Lorenzo.
Într-o piață de venituri în scădere pe termen lung, protocoalele care pot genera fluxuri de numerar stabile, de obicei, nu vor crește rapid, dar nu vor dispărea niciodată. Cu cât piața este mai matură, cu atât se va întoarce la eficiența în sine, iar ceea ce face Lorenzo este exact acest lucru.
03 A atins cea mai mare lacună a ETHfi: piața veniturilor compuse
Pista ETHfi are două mari lacune în acești doi ani:
Veniturile ETH sunt imprevizibile
Veniturile nu pot fi separate pentru tranzacționare
Lipsa instrumentelor sursă compuse
Toată linia de produse a lui Lorenzo răspunde logic la aceste trei întrebări.
ETH Liquid → Extinderea bazinului de venituri ETH
EVO → Separarea veniturilor, blocarea ratei dobânzii, permiterea veniturilor să intre pe piața tranzacționabilă
SolvBTC → Completați curba de venituri a activelor BTC
USDe → Introducerea "veniturilor stabile" ca garanție de bază
Piața de lichiditate → Transformarea veniturilor statice în active compuse
Aici apare o structură cheie:
Veniturile devin active
Activele pot fi tranzacționate
Tranzacțiile pot fi compuse
Compunerea va întoarce venituri în bazin
Acesta este de fapt un sistem de venituri închis - și nu o suprapunere de produse.
Când pui Lorenzo în contextul competitiv al întregului ecosistem Ethereum, vei descoperi că poziția sa este foarte unică: nu este LRT, nici împrumuturi, ci un "nivel de venituri". Iar nivelul de venituri a fost întotdeauna cea mai mare zonă albă a ETHfi.
04 De ce povestea lui Lorenzo poate să ajungă pe liste?
Pentru că are "expansibilitate narativă".
Narațiunea LRT este deja plină, narațiunea lanțului BTC a atins limita, dar povestea nivelului de venituri abia începe.
Viitorul pe care Lorenzo îl poate comunica este mult mai mare decât cel de acum:
Piața de circulație a veniturilor ETH
Piața integrată de venituri BTC
Derivate de venituri
Tranzacții de separare a veniturilor
Instrumente modulare de venituri
AMM de compunere nativă
Active indexate la venituri
Agregare de venituri între lanțuri
Linie de produse complet izolate de venituri-expunere
Scenariul financiar al EVO
Reevaluarea nivelului de venituri
Acestea sunt narațiuni potențiale reale, nu sunt fabricate din nimic.
Un protocol care poate ajunge pe liste nu depinde atât de mult de ceea ce face acum, ci de ceea ce poate deveni în viitor.
Starea actuală a lui Lorenzo este un "incipient piață financiară de venituri".
Acesta este motivul pentru care este scris ca o narațiune puternică.
05 Plafonul lui Lorenzo este mai înalt decât se așteaptă piața
Am observat Lorenzo de ceva vreme și am ajuns la o concluzie din ce în ce mai sigură:
Nu este un "proiect DeFi", ci un set de "infrastructură de nivel de venituri".
Dacă te uiți la el din perspectiva "protocolului", vei simți că este un protocol cu mai multe produse
Dar dacă te uiți la el din perspectiva "piaței", mai degrabă pare să fi construit un "nivel de tranzacții de venituri"
De ce este important?
Pentru că fiecare pistă care poate exploda în fiecare ciclu are un punct comun:
Ele nu fac produse, ci fac "piață".
Uniswap a creat un piață de lichiditate
GMX a creat un piață perpetuă
EigenLayer a creat un piață de securitate
Solv a creat un piață structurată BTC
iar Lorenzo lucrează la un "piață de venituri"
Piața este scalabilă
Piața este compusă
Piața crește exponențial
De aceea cred că plafonul lui Lorenzo nu este absolut TVL-ul unei anumite linii de produse, ci dacă poate deveni "principalul loc de circulație a veniturilor Ethereum".
Dacă se va realiza cu adevărat, dimensiunea va fi foarte înfricoșătoare.
De ce continui să urmăresc Lorenzo?
Pentru că sunt din ce în ce mai convins de un lucru:
Linia principală reală din 2025 nu este LRT, ci redistribuția veniturilor
Nu împrumuturi, ci instrumente de compunere a veniturilor
Nu este vorba despre cifrele APY, ci despre dacă veniturile pot intra pe piață pentru a fi tranzacționate liber
Nu este vorba despre fluxurile de capital, ci despre competiția eficienței circulației veniturilor
În toate pistele, protocoalele care pot lega toate acestea nu sunt foarte multe.
iar Lorenzo este exact unul dintre ele.
Dacă ai înțeles importanța nivelului de venituri, atunci vei înțelege - povestea reală a acestei piste abia a început.