Iată un articol de 8 paragrafe cu un ton uman și plin de emoție despre Plasma (XPL) — explorând modul în care alianțele sale cu protocoalele de yield/DeFi, cum ar fi Ethena și Pendle Finance, ar putea contura o nouă generație de yield-uri și finanțe native stablecoin. Gândurile lui Naqvi se împletesc prin aceasta cu speranță, curiozitate și optimism prudent — pentru că, dacă aceasta se leagă, ar putea să ia foc pe Twitter-ul crypto.
---
Când Naqvi a văzut pentru prima dată că stablecoin-urile Ethena — în special USDe și sUSDe — erau integrate în Plasma la lansare, a simțit o fior tăcut. Beta rețelei principale a Plasma a fost lansată pe 25 septembrie 2025, cu peste 2 miliarde de dolari în lichiditate stablecoin și mai mult de 100 de parteneri DeFi la bord din prima zi. Ethena a fost parte din acea fundație.
Ce înseamnă asta este mai mult decât o altă monedă stabilă pe un lanț nou — este un fundament structural. Pe Plasma, USDe și sUSDe nu sunt de rang inferior: sunt piese esențiale de lichiditate, alimentând împrumuturile, schimburile, depozitele de monede stabile și veniturile prin protocoale integrate precum Aave, Curve, Fluid. Pentru Naqvi, întâlnirea monedelor stabile cu infrastructura reală DeFi pare a fi calea pentru „capitolul următor al banilor”.
Apoi a apărut vestea că Pendle Finance, cunoscută pentru tokenizarea veniturilor și piețele sofisticate de tranzacționare fixă/variabilă, s-a extins pe Plasma — lansând cu 5 piețe de venituri pe lanț și beneficiind de stimulente mari. Dintr-o dată, Plasma nu mai este doar un lanț pentru transferuri de monede stabile sau împrumuturi — devine un teren de joacă pentru venituri: venit fix, venit variabil, tranzacționarea tokenurilor de venit, eficiența capitalului în monede stabile. Pentru cei care caută venituri, este magnetic.
În doar câteva zile după sosirea Pendle, lichiditatea a crescut exponențial. Rapoarte menționează o infuzie de 318 de milioane USD TVL în primele 4 zile — una dintre cele mai rapide creșteri de lichiditate pentru un lanț nou în istoria DeFi. Nu este casual sau speculative — este capital care urmărește venitul acolo unde structura se întâlnește cu stimulentul. Mintea lui Naqvi se îndreaptă spre posibilitățile compuse: fundament de monede stabile + tokenizarea veniturilor + cerere crescută.
Dar această poveste nu este doar despre monede și cod — există și drama pieței. Tokenul nativ XPL a avut un debut exploziv, dar evoluția prețului de atunci a fost dificilă: după ce a atins un vârf de aproximativ 1,67 USD, rapoartele recente arată că XPL a scăzut la ~0,31 USD, cu peste 80% scădere, pe măsură ce activitatea rețelei s-a încetinit. Această prăbușire ridică întrebări: Poate venitul și adoptarea reală a utilizării să readucă încredererea, sau va rămâne XPL prins într-un purgatoriu de volatilitate? Pentru Naqvi, aceasta este tensiunea infrastructurii timpurii cripto — un potențial uriaș, dar o adevărata realitate greu de suportat.
În continuare, combinarea Ethena + Pendle pe Plasma oferă o narativă structurală: monede stabile ca bani, venituri ca utilitate, lanțul ca cale. Dacă monedele stabile precum USDe păstrează legătura, piețele de venituri prin Pendle rămân lichide, iar stimulentele pentru venituri rămân atrăgătoare, Plasma ar putea evolua de la „lanț nou” la „cale de bani și venituri pentru mase”. Este o ambiție rară.
Totuși — așa cum întotdeauna — execuția contează. Riscuri ale protocolului (stabilitatea legăturii, erorile din contracte inteligente), riscuri macroeconomice (iarna cripto, reglementarea monedelor stabile) și riscuri legate de cerere (utilizatori care folosesc efectiv calea de venituri și monede stabile în loc să speculeze) sunt semnificative. Naqvi știe că visul pare mare; șansele sunt incerte.
Dar mai există și uimirea. Ar putea apărea un fir de tweet: „USDe + sUSDe pe #Plasma → câștigă venituri prin #Pendle → cale de bani stabili + returnări reale.” Se simte ca tipul de poveste pe care comunitățile cripto o susțin: logică simplă, stimulente puternice — și potențialul de a reconfigura modul în care oamenii folosesc dolari digitali. Fie că devine mare sau dispare, Naqvi va urmări cu atenție.