Am stat în fața acestui grafic toată ziua și încă nu pot să cred.

De luni de zile, strategia de bază atunci când Bitcoin scade puternic a fost simplă: dominanța BTC coboară brusc pe măsură ce banii se roteau în altcoins căutând următorul 10x. O corecție de peste 30% în prețul Bitcoin coincide aproape întotdeauna cu o cădere a dominanței în jurul valorii de 50 sau chiar înalte de 40.

De data asta? Dominanța este în creștere.

Începând cu 28 noiembrie 2025, Bitcoin este în scădere cu aproximativ 36% față de maximul său istoric în jur de 108.000$–109.000$, totuși dominanța BTC a crescut de fapt de la ~58% la aproape 63% la un moment dat înainte de a se stabiliza în jur de 62%. Asta nu ar trebui să se întâmple.

#### Ce se întâmplă de obicei într-o scădere de peste 30%

- 2021: BTC -53% → dominanta a scăzut de la 70% la 39%

- Etapele bear market din 2022: fiecare scădere majoră a văzut o scădere a dominantei cu 5–15%

- Epoca prăbușirii LUNA/UST din mai 2021: dominanta s-a prăbușit

- Criza din martie 2020, cauzată de COVID: dominanta a scăzut de la 68% la 63% în câteva zile

Modelul a fost atât de fiabil încât „urmărirea scăderii dominanței BTC” s-a transformat în semnalul standard pentru perioada de altseason.

#### Ce se întâmplă în prezent

În loc să piardă dominanța, Bitcoin stoarce lichidități din întreaga piață. Altcoinurile sunt distruse pe perechea BTC; majoritatea au scăzut cu 50–80% față de Bitcoin de la vârf, în timp ce Bitcoin a scăzut doar cu 36% față de dolar.

Aceasta îmi spune câteva lucruri:

1. Dezîmprumutarea forțată domină acțiunea prețului

Pozițiile prea împrumutate pe termen lung sunt lichidate în mod general, iar singurul ofertant real rămas este Bitcoin. Când apare panică, toată lumea se îndreaptă spre cel mai lichid și cel mai testat activ. Acesta este BTC.

2. Ciclul narativ al altcoinurilor s-a îndepărtat prea mult de realitate

Am petrecut întregul bull run auzind despre Solana care îl depășește pe Ethereum, monedele meme devenind noua infrastructură de plată, agenții AI, Depin, RWA etc. O parte din această bani a fost împrumutată sau urmărea visul unui 100x. Când muzica s-a oprit, nu a rămas o ofertă reală sub multe dintre aceste proiecte.

3. Bitcoin își reafirmă poziția de singurul activ cripto în care instituțiile au încredere în prezent

Uită-te la fluxurile ETF-urilor: ETF-urile pe Bitcoin spot continuă să înregistreze intrări sau cel puțin nu o ieșire catastrofală în timpul acestei scăderi, în timp ce orice legat de altcoin este o zonă pustie. BlackRock, Fidelity și cei mari nu se mută în Pepe sau într-un token de tip layer-2 când piața se prăbușește.

#### Ce înseamnă acest lucru în viitor

În istorie, când dominanta crește în timpul unei corecții a prețului Bitcoin, este un semn de risc extrem și de capitulare în spațiul altcoin. Buna vestea? Aceste perioade sunt de obicei urmate de cele mai explozive perioade de altseason odată ce Bitcoin se stabilizează și dominanta se îndoaie în sfârșit.

Am văzut exact această situație în finalul anului 2018 – începutul anului 2019 (dominanta a crescut până la 70% în timp ce prețul a scăzut), iar apoi altseasonul din 2019–2020 a fost nebun când dominanta a început să scadă. Același lucru s-a întâmplat și în 2014–2015.

Deci da, altcoinurile se simt moarte în prezent, și sincer multe dintre ele probabil sunt, dar această creștere a dominantei în timpul unei scăderi de 36% pentru Bitcoin este una dintre cele mai pozitive semnale pe termen lung pe care le-am văzut pentru următoarea fază a ciclului, oricând Bitcoin va decide să atingă fundul și va relua trendul ascendent.

Pentru moment, sunt în principal în Bitcoin și stablecoins. Graficul strigă „capitularea tuturor celor care nu sunt Bitcoin”. Când se va schimba asta, vom ști.

Până atunci… zoom afară. Am văzut deja această scenă, și se termină cu noi maxime istorice, în cele din urmă.