Legea GENIUS, adoptată pe 18 iulie, oferă un cadru de reglementare clar pentru stablecoins susținute de dolar în SUA. Aceasta definește stablecoins de plată aprobate, stabilește reguli de protecție a consumatorilor și asigură că dolarii digitali sunt complet susținuți, promovând utilizarea sigură și transparentă.
Numai emitentii autorizați pot opera, iar token-urile trebuie să fie susținute 1:1 cu active sigure, cum ar fi numerarul, titlurile de stat pe termen scurt, depozitele bancare asigurate și repo-urile susținute de Trezorerie. Emitentii trebuie să mențină rezerve segregate, să permită răscumpărarea completă la paritate, să publice divulgări și să fie supuși auditului. Emitentii străini trebuie să respecte standarde similare sau să demonstreze o reglementare comparabilă.
Analistii subliniază riscurile potențiale, inclusiv depozitele neasigurate, emitentii nefinanciari și ambiguitatea regulamentelor străine. Există și îngrijorări legate de capacitatea emitentilor de a preveni spălarea de bani sau finanțarea terorismului în cadrul acestor reguli.
Criticii susțin că legea transformă emitentii de stablecoin în cumpărători indirecti ai datoriilor americane. Prin deținerea în principal a titlurilor de stat, emitentii transformă cererea globală pentru stablecoin în achiziții constante de obligațiuni ale SUA. Redemțiile mari ar putea forța vânzarea rapidă, afectând randamentele și stabilitatea pieței, posibil creșterea presiunii pentru un digital currency central al SUA.
În ciuda riscurilor, legea favorizează dolari digitali mai siguri, plăți mai rapide și inovație în ceea ce privește banii programabili. Cu toate acestea, stablecoinurile private joacă acum un rol ascuns în sprijinirea datoriilor guvernamentale ale SUA, legând inovația în plăți de politica fiscală și de cererea de obligațiuni ale Trezoreriei.