Astăzi voi discuta despre acțiunile legate de criptomonede MSTR, la care mulți oameni se uită, dar pe planeta noastră, toată lumea știe că punctul meu de vedere a fost întotdeauna că acțiunile legate de criptomonede sunt mai recomandate în cazul HOOD.
MSTR deține 640.000 de bitcoin, cu o valoare de peste 71 de miliarde de dolari, MSTR nu cumpără bitcoin doar cu banii proprii ai companiei, ci strânge fonduri prin finanțare prin datorii (cum ar fi emiterea de obligațiuni convertibile, acțiuni preferențiale sau acțiuni comune).
Beneficiul acestui efect de levier este că banii împrumutați au un cost scăzut (rata dobânzii la obligațiuni este de obicei 3-5%), iar dacă bitcoinul crește, randamentul va depăși cu mult costul datoriei, iar câștigurile acționarilor vor fi amplificate.
Efectul de levier în timpul creșterilor
· MSTR folosește 1 miliard de dolari fonduri proprii + 2 miliarde de dolari datorii (în total 3 miliarde de dolari)
A cumpărat 300.000 de bitcoins (fiecare cu aproximativ 10.000 de dolari).
· Bitcoin crește la 15.000 de dolari/bucată: valoarea totală a poziției este de 4,5 miliarde de dolari.
După scăderea datoriilor de 2 miliarde de dolari, rămân 2,5 miliarde de dolari active nete (fundamentele proprii 1 miliard, acum s-au dublat +50%).
Creșterea prețului acțiunilor: presupunând că capitalul social total MSTR rămâne neschimbat, prețul acțiunilor ar putea crește cu peste 50%
(Levierul extins: Bitcoin crește cu 50%, prețul acțiunilor crește cu peste 100%).
· Istoric: În 2024, Bitcoin a crescut de la 30.000 la 70.000 (creștere de 133%), prețul acțiunilor MSTR a sărit de la 100 de dolari la 500 de dolari (creștere de 400%), efectul de levier este evident.
Riscul în timpul scăderilor
Bitcoin scade la 5.000 de dolari/bucată: valoarea totală a poziției este de 1,5 miliarde de dolari.
După scăderea datoriilor de 2 miliarde de dolari, rămân doar -500 de milioane de dolari active nete (insolvabil!).
Creșterea prețului acțiunilor: prețul acțiunilor ar putea scădea cu peste 80%
(Bitcoin scade cu 50%, prețul acțiunilor scade cu peste 100%, ar putea ajunge aproape de 0).
Dacă rata dobânzii la datorii este mai mare decât randamentul Bitcoin, deținerea pe termen lung ar putea duce la „spirala morții” – prețul acțiunilor scade → dificultăți de finanțare → mai multe vânzări → scădere suplimentară.
MSTR ca agent de levier, este potrivit pentru investitorii cu apetit ridicat pentru risc în urmărirea piețelor în creștere ale Bitcoin, dar în timpul pieței bear este ușor de „liquidat”, pe termen lung, Bitcoin nu poate evita o piață bear.
