Ai cumpărat $ARB, $OP, $STRK sperând la o creștere din ecosistemele cu TVL de miliarde de dolari. Realitatea: ETH crește, ele întârzie. ETH scade, ele se împuținază. 📉 De ce? Pentru că modelul actual de tokenomics L2 este adesea fundamental defect. 👇
1. Problema Taxei pe Gaz: Fără Utilitate a Tokenului! ⛽
Layer 1 (ETH): Pentru a folosi rețeaua, TREBUIE să cumperi tokenul nativ (ETH) pentru gaz. Mai mulți utilizatori \rightarrow Cerere mai mare \rightarrow Aprecierea prețului.
Layer 2 (Cele mai multe Rollups): Pentru a asigura securitatea și compatibilitatea, majoritatea L2-urilor folosesc ETH pentru gaz.
👉 Rezultatul: Poți folosi întregul ecosistem Arbitrum sau Optimism fără a deține un singur $ARB sau $OP token. Tokenul L2 este redundant în operațiunea de bază a rețelei. 💀
2. Iluzia Guvernării: Un Vot Inutil 🗳️
În prezent, singura utilizare majoră pentru majoritatea tokenilor L2 este guvernarea (drepturi de vot asupra propunerilor).
Pentru fonduri masive sau DAOs, votul contează. Pentru un investitor retail, votul este lipsit de sens. Cumperi crypto pentru câștiguri de capital, nu pentru o ședință de parlament.
Dacă un token nu împărtășește venitul rețelei, este doar un Certificat de Credință, nu un activ.
3. Unde merge de fapt profitul? 💰
Rețelele L2 sunt extrem de profitabile! Ele câștigă marje uriașe din diferențial: Cu toate acestea, acest flux de numerar masiv merge în prezent în principal către echipa de dezvoltare sau trezoreria proiectului, NU către deținătorii de tokenuri. 🤫
🔥 Soluția: Activează comutatorul de taxe!
Pentru ca tokenii L2 să crească sustenabil și să reflecte succesul rețelei, proiectele trebuie să activeze un mecanism de acumulare a valorii:
Permite Staking-ul tokenului L2 pentru a primi o parte din taxele de tranzacție.
Aceasta mută tokenul de la un "Bilet de vot" (Token de guvernare) la un token "Flux de numerar". 💵
L2-urile explorează acest lucru, dar incertitudinea reglementărilor cauzează o mare ezitare.
💡 Punct Cheie
Nu echivala succesul rețelei cu succesul tokenului.
Este moneda L2 pe care o deții un imprimant de bani care îți împărtășește câștigurile, sau doar un bilet de vot pe care nu îl folosești niciodată? Caută proiecte cu acumulare clar definită a valorii pentru deținători.