Astăzi, vreau să discut cu voi un subiect care atinge cu adevărat miezul puterii în DeFi. Dacă încă privești $BANK doar ca un „token de guvernare pentru votare”, sau ca un simplu „certificat de dividende” care așteaptă să fie răscumpărat și distrus, atunci probabil că subestimezi un spectacol care se va desfășura în viitorul ecosistem Bitcoin - și anume „războiul lichidității”.
Între timp, dacă ne uităm la istoria dezvoltării DeFi, vei descoperi un fenomen foarte interesant: cele mai valoroase protocoale nu sunt întotdeauna cele cu cele mai mari randamente, ci acelea care au „dreptul de distribuție”. Motivul pentru care Curve a putut provoca acea celebră „Război al Curvei”, făcând ca diverse proiecte de stablecoin să se lupte aprig, este că dețineau bagheta de comandă a lichidității. Cine deține dreptul de guvernare al Curvei, acela poate să ghideze sume uriașe de bani către propriile sale piscine.
Bătălia actuală a Bitcoin Layer 2 seamănă foarte mult cu marea luptă a monedelor stabile de odinioară.
Uite câte zeci și sute de Bitcoin L2 sunt pe piață acum; ce le lipsește cel mai mult? Adevăratele active BTC. Fără BTC care să traverseze, lanțul lor este un oraș gol, indiferent cât de avansată este tehnologia. Iar poziționarea actuală a Lorenzo Protocol este un rezervor gigantic și standardizat de lichiditate BTC.
Aceasta aduce în discuție valoarea strategică a BANK: este „comutatorul” acestui rezervor
Am tot analizat modelul economic al lui Lorenzo și am descoperit că a îngropat o linie foarte adâncă de iarbă. Pe măsură ce tot mai multe L2-uri și lanțuri aplicație se conectează la Lorenzo, toată lumea dorește mai mult stBTC să intre în ecosistemul lor, deoarece aceasta înseamnă o TVL mai mare și o securitate mai puternică. Atunci, de ce ar trebui Lorenzo să direcționeze lichiditatea prețioasă către lanțul A și nu către lanțul B?
În acest moment, $BANK deținătorul de monede a devenit persoana care stă la masa negocierilor
Și, hai să facem un calcul economic. Lorenzo desfășoară o afacere de tip „taxă de trecere”. Fiecare stacare de BTC, fiecare transfer de stBTC, fiecare tranzacție YAT generează costuri de fricțiune și taxe în spatele protocolului. Dacă miliarde sau chiar sute de miliarde de dolari sunt în mișcare, chiar și o mică parte extrasă se adună într-o sumă astronomică.
Și $BANK este containerul care preia această parte a „veniturilor sistemice”. Nu este ca acele monede Meme pure care se bazează doar pe emoții; sprijinul său valoric provine din prosperitatea întregului ecosistem DeFi Bitcoin. Cu cât Bitcoin-ul este mai activ, cu atât Lorenzo este mai ocupat, iar BANK devine mai profund.
Prin urmare, perspectiva mea asupra lui Lorenzo a evoluat de la un simplu „instrument financiar” la „controlul infrastructurii”. Dacă crezi că ecosistemul Bitcoin va crește în viitor ca un copac înalt de Ethereum, atunci ca un canal care furnizează nutrienți rădăcinilor, Lorenzo trebuie să fie o parte inevitabilă. Iar deținerea token-ului său este, în esență, o investiție în „dreptul de impozitare” și „dreptul de distribuție” al acestei economii emergente.
În acest cerc, există două modalități de a face bani: una este să lupți pe câmpul de bătălie (să faci farming, să tranzacționezi monede), iar cealaltă este să vinzi apă și lopeți celor care se luptă. Lorenzo este evident din a doua categorie, iar ceea ce vinde este cel mai rar resursă de pe întregul câmp de bătălie - lichiditatea. Când ne îndepărtăm privirea de la graficele K pe termen scurt și ne gândim la cine controlează fluxul de capital, probabil că vei înțelege de ce anumite chipuri merită să fie păstrate pentru a traversa ciclurile.