🚀 Ce sunt CLMM-urile
Un CLMM este un AMM în care lichiditatea este alocată doar în intervale de preț specifice alese de LP-urile (liquidity providers).
Dacă prețul pieței rămâne în interiorul acestui interval, lichiditatea este activă și câștigă comisioane; în afara acestuia, lichiditatea devine inactivă.
CLMM-urile au fost popularizate de Uniswap v3, dar acum apar în multe DEX-uri precum PancakeSwap v3, concentratele de pe Curve, Raydium CLMM, Orca Whirlpools și altele.
🔍 Cum funcționează
AMM-urile tradiționale (de exemplu, Uniswap v2) distribuie lichiditatea uniform pe toate prețurile posibile — o mare parte din această lichiditate nu este niciodată utilizată.
În schimb, CLMM-urile:
Permit LP-urilor să aleagă un anumit interval de preț (de exemplu, 1500–1800 pentru ETH/USDC). Concentrează lichiditatea doar în această bandă. Oferă mai multă lichiditate acolo unde tranzacțiile au loc în mod real. Rezultă în scăderea alunecării (slippage) și o eficiență sporită.
Aceasta transformă lichiditatea într-un fel de ordine limită personalizabilă.
✔️ Beneficiile CLMM-urilor
1. Eficiență sporită a capitalului
LP-urile pot câștiga mai multe comisioane cu mai puțin capital, deoarece lichiditatea este plasată acolo unde tranzacțiile au loc cel mai frecvent.
2. Alunecare mai mică pentru tranzacționari
Mai multă lichiditate în jurul prețului activ reduce impactul asupra prețului.
3. Mai multe strategii pentru LP-uri
LP-urile pot opta pentru:
Intervale largi pasive
Intervale strânse active
Intervale aproape de ordinele limită
4. Generare sporită de comisioane
Datorită concentrării lichidității, LP-urile capturează mai multe comisioane pe dolar.
⚠️ Riscuri și dezavantaje
1. Pierderea impermanentă (IL) este mai mare
Datorită concentrării lichidității, mișcarea prețului în afara intervalului oprește generarea de comisioane și crește riscul de IL.
2. Management activ
LP-urile trebuie adesea să:
rebalanceze, ajusteze intervalele sau migreze pozițiile când prețurile se deplasează.
3. Mai complex pentru utilizatori
CLMM-urile necesită strategie și monitorizare — nu sunt potrivite pentru LP-urile casuale.