În această dimineață, știri, SEC-ul american a aprobat DTCC pentru custodia pe blockchain și confirmarea acțiunilor tokenizate și a activelor RWA.
Cu declarația de astăzi a președintelui SEC-ului american, Paul Atkins, și cu autorizarea oficială a activităților de custodie ale DTCC pe blockchain, piața financiară din SUA a deschis ușa către internetul valorilor. Aceasta nu este doar o iterație tehnologică, ci o reconstrucție completă a sistemului de operare de bază al Wall Street-ului.
Când cea mai mare instituție de depozitare a valorilor mobiliare din lume începe să mute active de nivelul trilioanelor pe blockchain, nu mai discutăm despre viitorul criptomonedelor, ci asistăm la viitorul finanțelor.
一、核心事件：监管绿灯与基础设施升级
Declarația lui Paul Atkins este foarte clară: simplificare, îmbrățișare a blockchain-ului.
Anterior, relația dintre industria criptografică și autoritățile de reglementare era similară unei joc de șoareci și pisici. Dar politica de scutire inovatoare propusă de Atkins marchează o schimbare fundamentală în logica de reglementare - trecând de la conformitate întâi și apoi inovație, la inovație în sandbox, urmată de completarea conformității.
Între timp, cea mai substanțială acțiune este că SEC a aprobat activitățile pe blockchain ale DTCC (Compania de Depozitare și Decontare din America). Aceasta înseamnă:
În primul rând, recunoaștere oficială. Acțiunile tokenizate pe blockchain și RWA (active din lumea reală) nu mai sunt experimente marginale, ci active cu eficiență legală. În al doilea rând, portofelul este cont. Participanții instituționali pot transfera direct titluri în portofelele înregistrate. În al treilea rând, sursa unică a faptelor. Înregistrările blockchain au devenit baza oficială pentru decontare.
二、科普：谁是DTCC？华尔街的心脏
Pentru a înțelege amploarea acestei situații, trebuie mai întâi să înțelegem ce este DTCC.
În ochii multor investitori mici, cumpărarea și vânzarea acțiunilor se desfășoară instantaneu: dai clic pe cumpărare, iar contul arată acțiunile. Dar, de fapt, în spatele acestui proces se află o serie extrem de complexă de proceduri.
DTCC este backend-ul și registrul principal al piețelor financiare din America și din întreaga lume. Acesta monopolizează decontarea, decontarea și custodia aproape tuturor tranzacțiilor cu valori mobiliare din SUA. Apple sau acțiunile Tesla pe care le cumpărați sunt, de fapt, în mare parte păstrate în forma de certificat electronic în seiful DTCC, de obicei deținute în numele Cede & Co. Valoarea tranzacțiilor cu valori mobiliare pe care le gestionează anual ajunge la zeci de trilioane de dolari.
De exemplu: dacă Nasdaq și NYSE sunt casieri la recepție, atunci DTCC este majordomul din spate care gestionează depozitul, contabilizează și se ocupă de livrarea reală a bunurilor de la vânzător la cumpărător.
Atâta timp cât DTCC nu se mișcă, blockchain-ul rămâne doar un joc marginal în finanțe; dar odată ce DTCC acționează, întreaga Wall Street trebuie să urmeze.
三、深度解析：其中的利害关系
Aprobarea de către SEC a transformării DTCC este rezultatul unei lupte complexe între mai multe părți, care conține beneficii enorme de eficiență, dar ascunde și o curățare a vechii structuri.
Revoluția eficienței pieței (beneficiu)
În primul rând, o schimbare calitativă a vitezei de decontare. Decontarea T+1 actuală înseamnă că banii și acțiunile trebuie să întârzie o zi pentru a fi înregistrate. Odată ce DTCC trece pe blockchain, obiectivul este de a realiza decontarea atomică - bani în mână, livrare în mână, finalizată instantaneu. Aceasta va elibera lichidități de sute de miliarde de dolari blocate în garanții, crescând semnificativ eficiența utilizării capitalului.
În al doilea rând, eliminarea acțiunilor fantomă. În sistemul vechi, din cauza întârzierilor în contabilitate și a complexității ierarhice, uneori apăreau probleme cauzate de vânzări în gol, etc. datorită necorespunderii registrelor. Imutabilitatea datelor pe blockchain va îmbunătăți semnificativ transparența pieței, fiecare acțiune având un traseu care poate fi urmărit.
Explozia pe piața RWA (beneficiu)
Acesta este cel mai mare beneficiu pentru piața RWA (active din lumea reală). Anterior, cea mai mare problemă a RWA era că aveau active, dar nu aveau lichiditate. Acum, având în vedere că DTCC a construit un canal de conformitate pe blockchain, activele precum proprietățile imobiliare, obligațiunile, creditele de carbon etc. pot fi standardizate și transformate în token-uri pe această autostradă, tranzacționându-se în acest bazin de lichiditate la nivel național.
Impactul asupra instituțiilor intermediare (provocare)
Aceasta este durerea de cap a desintermedierii. Lanțul financiar tradițional este plin de custode, agenți de transport, agenți de transfer etc., care câștigă bani bazându-se pe asimetria informațională și pe procesele complicate. Dacă DTCC permite participanților să transfere titluri direct peer-to-peer prin portofele, modelele de afaceri ale acestor intermediari vor suferi o lovitură devastatoare.
Reconstructia reglementării (noua ordine)
Strategia lui Paul Atkins este de a folosi tehnologia pentru a reglementa tehnologia. În loc să ne bazăm pe forța de muncă pentru a revizui rapoartele pe hârtie, mai bine reglementăm direct nodurile de pe blockchain. Aceasta face ca reglementarea să devină mai în timp real, dar necesită ca autoritățile de reglementare să aibă un nivel tehnologic extrem de ridicat.
四、结语
Această mișcare a președintelui SEC, Paul Atkins, este, de fapt, o declarație făcută lumii: America nu intenționează să interzică tehnologia criptografică, ci vrea să o statalizeze și să o institutionalizeze, integrând-o în sistemul financiar principal, cu DTCC în centrul său.
Pentru investitori, aceasta înseamnă că nu va mai fi nevoie să facem distincție între activele criptografice și cele tradiționale. Într-un viitor apropiat, contul tău de acțiuni, contul de obligațiuni și certificatul de proprietate ar putea fi doar câteva Token-uri din portofelul tău digital.
Aceasta nu este doar o înregistrare a activelor pe blockchain, ci și o reconstruire a încrederii.